Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости в России

• Автор: Погосьян, Вадим Суренович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 145 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Особенности модели закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости

1.1. Понятие закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости

1.2. Классификация закрытых паевых инвестиционных фондов

недвижимости

1.3. Экономические характеристики инвестиционных паев

ЗПИФов недвижимости

Глава 2. Тенденции развития закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости

2.1. Основные черты зарубежного рынка коллективных инвестиций в недвижимость

2.2. Особенности российских закрытых паевых инвестиционных

фондов недвижимости
2.3. Проблемы рынка коллективных инвестиций в недвижимость
Глава 3. Направления совершенствования и перспективы
развития закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости
3.1. Перспективы развития рынка коллективных инвестиций
3.2. Совершенствование принципов работы закрытых паевых 0 инвестиционных фондов недвижимости
Заключение
Список литературы


Кроме того, классификация фондов недвижимости и определение различных путей использования этого института будут способствовать дальнейшей интеграции рынка ценных бумаг и рынка недвижимого имущества за счет более полного использования их экономических потенциалов. Результаты работы также могут быть использованы управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов при формировании стратегии развития закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости на среднесрочную перспективу. ГЛАВА 1. Современный рынок ценных бумаг предлагает инвесторам широкий перечень финансовых инструментов, обладающих различными свойствами и качествами, степенью риска и потенциальной доходностью. Одним из факторов, влияющих на данные показатели, является направление использования эмитентом ценной бумаги полученного капитала. Учитывая высокую историческую волатильность российского фондового рынка для диверсификации активов в среднесрочной перспективе представляется оправданным использование инструментов, ориентированных на получение дохода от инвестиций на рынке недвижимого имущества. В наибольшей степени данную функцию призваны выполнять инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционныхфондов недвижимости далее ЗПИФ недвижимости, фонд. Их особенность состоит в том, что с точки зрения экономической сущности они являются капитала инвестора или фуппы инвесторов в одном или нескольких объектах недвижимого имущества, выраженном в ценной бумаге инвестиционном пае. Инвестиционные паи ЗПИФов недвижимости широко распространены на рынках ценных бумаг государств Западной Европы и США, но при этом являются относительно новым инструментом на нашем рынке. В Российской Федерации деятельность фондов недвижимости регулирует Федеральный закон от ноября года Об инвестиционных фондах1. Федеральный закон от ноября г. 6ФЗ Об инвестиционных фондах Российская газета от 4 декабря г. 78, Парламентская газета от 4 декабря г. 8 Собрание законодательства Российской Федерации от 3 декабря г. ст. Учредитель доверительного управления передает имущество управляющей компании для включения его. ПИФы, в которых владелец инвестиционных паев имеет право в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или. ПИФы, в которых владелец инвестиционных паев не имеет права требовать от управляющей компаниипрекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных Федеральным законом Об инвестиционных фондах. Помимо условия наличия или отсутствия у пайщика права требовать от управляющей компании погашения инвестиционных паев, ПИФы также подразделяются и по признаку инвестиционной стратегии, которой придерживаются их управляющие компании при вложении средств пайщиков. Российские инвесторы имеют возможность сделать выбор между различными стратегиями коллективного инвестирования, начиная с вложения средств в инструменты денежного рынка и заканчивая финансированием венчурных проектов. Приверженность ПИФа к той или иной стратегии является обязательным атрибутом его полного наименования и называется категорией фонда. Таблица 1. Таблица 1 свидетельствует о том, что большинство паевых инвестиционных фондов вкладывают средства в ценные бумаги, инструменты срочного рынка или другие активы, по сути являющиеся представителями капитала. Единственные категории фондов, которые могут инвестировать средства в реальные активы, являются фонды товарного рынка, рентные фонды и фонды недвижимости. Активы товарных фондов могут составлять драгоценные металлы, срочные инструменты на драгоценные металлы и обезличенные металлические счета в банках. Поскольку приобретение металлов предполагает дополнительные расходы на их транспортировку и хранение, то управляющие компании предпочитают использовать более удобные и ликвидные срочные инструменты, стоимость которых привязана к котировкам на различные драгметаллы.