Система банковского регулирования движения денежных средств нерезидентов

• Автор: Уткин, Виктор Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 150 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1 Теоретические основы банковского регулирования движения денежных средств нерезидентов.

Понятие системы банковского регулирования движения денежных средств нерезидентов.

Способы и принципы регулирования движения денежных средств нерезидентов, выработанные мировым опытом.
Глава 2 Анализ российской системы банковского регулирования движения денежпых средств нерезидентов.
Особенности российской системы банковского регулирования движения денежных средств нерезидентов.
Регулирование движения денежных средств нерезидентов, осуществляемое Центральным Банком Российской Федерации.
Роль коммерческих банков в банковском регулировании движения денежных средств нерезидентов.
Глава 3 Направления совершенствования банковского регулирования движения денежных средств нерезидентов в Российской Федерации.
Направления повышения роли Центрального Банка РФ в регулировании движения денежных средств нерезидентов.
Оценка экономической информации, как основа для принятия решений по регулированию движения денежных средств нерезидентов.
Заключение Список литературы Приложения
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Падение процентных ставок по краткосрочным кредитам в промышленно развитых странах привело к избытку ликвидности в глобальном масштабе, что также стимулировало приток краткосрочного капитала в развивающиеся страны. Международные банкикредиторы, исходя из предшествующего опыта, не сомневались в том, что в случае неплатежеспособности должников государство придет им на помощь, как это произошло в Швеции и Мексике. Открывшийся для развивающихся стран доступ к международному рынку капитала, в принципе, мог бы помочь им преодолеть нехватку ликвидности, однако это зависело от оценки ситуации банкамикредиторами. В зависимости от оценки рисков и других факторов движение краткосрочного капитала может приобрести процикличный и антицикличный характер. Однако, как свидетельствует опыт, в случае развивающихся стран оно всегда проциклично. Это означает, что кредитование расширяется в периоды экономического подъема и быстро сокращается при замедлении темпов роста ВВП. Данные по развивающимся странам4 показывают, что на фазе спада отток краткосрочного капитала происходит в полтора раза быстрее, чем его приток на фазе подъема, в то время как движение средне и долгосрочного капитала бывает антицикличным, хотя и в слабой степени. Эта тенденция усиливается также и тем, что кредиторы склонны завышать риски на фазе спада и консервативно оценивать благоприятные факторы на фазе подъема. Таким образом, сокращается приток ликвидности в периоды, когда она нужна больше всего. Процикличный характер движения краткосрочных денежных средств нерезидентов объясняется тем, что темпы экономического роста развивающихся стран испытывают колебания в широких пределах, и векторы экономического развития сменяются гораздо чаще, чем в развитых странах, что объясняется узостью экономической базы развивающихся стран и их зависимостью от сырьевого экспорта. При неблагоприятном варианте кредитоспособность заемщиков падает. Асимметричность информации, доступной должникам и кредиторам, провоцирует стадное поведение инвесторов и стимулирует вывод капитала. Вывод краткосрочных денег обходится гораздо дешевле, чем ликвидация прямых инвестиций. При реализации акций и долгосрочных облигаций инвесторы обычно несут некоторые убытки. По данным Международного валютного фонда5, в г. Стимулирующая и защитная функции регулирования неизбежно вступают в противоречие стимулирующая освобождает потоки денежных средств нерезидентов, подчас делая для них преференции, а защитная ограничивает эти потоки, препятствуя их свободному движению даже путем дискриминации нерезидентов. Для урегулирования данного противоречия денежным властям необходимо проводить политику, уравновешивающую функции регулирования между собой. Равновесие может рассматриваться с внешних и внутренних позиций. Под внешним равновесием можно понимать либо равновесие торгового баланса, если акцентировать внимание на потоках товаров и услуг, либо равновесие платежного баланса. При этом предполагается, что любые изменения в переливах капитала отражаются в балансе и приводят к возникновению положительного или отрицательного сальдо. Внутреннее равновесие понимается разными экономистами поразному. Согласно одному из подходов, основной упор делается на обеспечении полной занятости при одновременном поддержании стабильных цен. Последнее достигается в том случае, когда спрос и предложение не будут толкать цены вверх. Достижение равновесия во внешней сфере, как правило, сопровождается его нарушением во внутренней сфере. Поэтому необходимо применять смешанную политику, чтобы не решать одних проблем за счет других. Принято считать, что на макроэкономическом уровне денежная политика является эффективным средством для устранения внешнего неравновесия, а налоговая политика более целесообразна при решении проблем внутреннего дисбаланса. Хотя в действительности как денежная, так и налоговая политика оказывают комплексное воздействие на экономику и, соответственно, на внешнее и внутреннее равновесие. ii i i i . . i, . . , . .. i. i i ivi , . iii i v i I . i. i I, .