Развитие инвестиционных банков на фондовом рынке в период перехода России к рыночной экономике

• Автор: Андреевский, Александр Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 213 с. : ил

Оглавление
Введение

Глава 1. Структура, организация и роль инвестиционные банков на финансовом рынке

1.1. История возникновения и развития инвестиционных банков в США

1.2. Определение и функции инвестиционных банков

1.3. Особенности функционирования инвестиционных банков в Российской Федерации

Глава 2. Основные направления деятельности инвестиционных банков

2.1. Деятельность по привлечению финансирования для корпоративных клиентов в США

2.2. Особенности привлечения финансирования на российском фондовом рынке

2.3. Деятельность по финансовому консультированию слияний 3 и поглощений В США

2.3. Особенности операций по слиянию и поглощению в РФ

Глава 3. Перспективы развития инвестиционных банков в России
3.1.Прогноз развития инвестиционных банков в России на 6 2
3.2. Направления развития инвестиционных банков в России
3.3. Необходимость совершенствования нормативноправовой 1 базы в РФ
Заключение
Список использованной литературы


Это один из примеров государственной политики, принесшей в долгосрочном периоде п олож ител ь н ы й резул ьтат. К середине х гг. Дальнейшее развитие связано с приобретением инвестиционными банками новых функций и создании новых инструментов фондового рынка. Несколько в меньшей степени кризис отразился на муниципальных ценных бумагах, объемы выпуска которых снизились в среднем в два раза. Основной деятельностью инвестиционных банков в этот период была организация эмиссий, направляемых на рефинансирование ранее выпущенных ценных бумаг. В среднем лишь от объема привлеченных средств использовались в оборотном капитале или шли на капитальное строительство7. Период второй мировой войны ознаменовался вытеснением на первичном рынке корпоративных ценных бумаг облигациями казначейства, Если в г. Ситуация, когда большая часть фондового рынка отдана государственным ценным бумагам, была схожа с российским фондовым рынком в годах, но имела другую причину. v i, янмрь 8 v i. Государство также проводило политику стабилизации процентной ставки, делая ненужной активную торговлю казначейскими облигациями. Одной из важных перемен х годов стало появление большого числа взаимных фондов, которые во многом изменили фондовый рынок. Инвестиционные банки не принимали участия в размещении ценных бумаг, выпускаемых взаимными фондами, так как последние зачастую продавали их напрямую инвесторам или привлекали брокеров. Основное изменение для инвестиционных банков состояло в том, что теперь эмитируемые ценные бумаги могли предлагаться крупным институциональным инвесторам взаимным фондам, а не мелким частным инвесторам, как прежде. Стремление инвесторов вложить средства во взаимные фонды было вызвано желанием диверсифицировать активы во избежание кризиса в какойлибо отдельной отрасли. Подобные тенденции преобладали и в корпоративных кругах было осуществлено большое количество слияний и поглощений компаний, не связанных между собой общей технологической цепочкой. Инвестиционные банки оказывали помощь в осуществлении большинства крупных сделок9. Волна слияний и поглощений вызвала к жизни еще один вид деятельности инвестиционных банков рисковый арбитраж покупку ценных бумаг компаний находящихся на грани слияния, поглощения или банкротства в ожидании резкого роста их стоимости. Этот вид деятельности появился в е годы, а в е годы наблюдался его расцвет. Изобретением х годов стала секьюритизация, выпуск ценных бумаг, гарантированных будущими доходами от низколиквидных кредитов. . i iv . В годы инвестиционные банки принимали активное участие в создании новых рынков и инструментов. В конце х середине х годов сформировался рынок процентных и валютных фьючерсов, давший инвесторам дополнительные возможности управления риском. Большинство инвестиционных банков предлагают услуги на этом рынке и хеджируют собственные риски при осуществлении сделок. В этот же период получают развитие облигации, номинированные в валюте, иностранной для эмитента и инвестора, названные в последствие еврооблигациями. Первым был выпуск долларовых облигаций итальянского агентства по строительству шоссейных дорог. Выпуск был осуществлен английским инвестиционным банком . . . В течение последующих двадцати лег рынок еврооблигаций стал сопоставим с американским фондовым рынком по объему размещенных ценных бумаг. Основную роль в размещении и организации выпуска еврооблигаций играли и продолжают играть европейские и японские инвестиционные банки, являющиеся частью крупных универсальных групп. К началу х рынок еврооблигаций стал представлять серьезную конкуренцию американскому фондовому рынку, что привело к необходимости упрощения правил регистрации выпуска ценных бумаг в США. Эти изменения коснулись сокращения срока регистрации эмиссии. В было приято правило 5 об упрощенной регистрации эмиссии ценных бумаг. . .. К i i iv i стр.