Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг России

• Автор: Пучков, Андрей Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 197 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

I. Место и роль депозитариев в инфраструктуре рынка ценных бумаг

1.1. Сущность депозитарной деятельности

1.2. Виды депозитариев на рынке ценных бумаг 1

1.3. Роль центрального депозитария в национальных расчетно клиринговых системах

II. Международный опыт депозитарной деятельности

2.1. Депозитарная деятельность в странах с развитой рыночной экономикой

2.2. Международные депозитарии и рынок еврооблигаций

2.3. Роль депозитариев в проектах выпуска депозитарных расписок

III.Развитие депозитарной деятельности в Российской Федерации

3.1. Характеристика правовой базы депозитарной деятельности и пути ее совершенствования
3.2. Депозитарии в Российской Федерации, современное состояние и 4 проблемы развития
3.3. Предлагаемая модель построения депозитарной системы в 6 Российской Федерации
Заключение
у Список используемой литературы
Приложения
Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг России
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Ныойоркская фондовая биржа была вынуждена сократить торговые сессии, чтобы дать возможность брокерам разобрать этот завал. Многие брокеры ушли тогда из бизнеса, так как не смогли пережить операционный кризис, вызванный сертификатной системой. 1. Ее ключевыми элементами стали клиринг сделок, иммобилизация сертификатов и переход к ценным бумагам в бездокументарной форме. Нужен был мощный центральный депозитарий, и в середине годов НыоЙоркская фондовая биржа НЙФБ приступила к его созданию. В итоге на рубеже годов этот депозитарий, известный ныне как Депозитарнотрастовая компания, заработал под эгидой клиринговой корпорации при НЙФБ. Один выпуск одна псттопозиция по ценным бумагам и одна по деньгам. Результаты клиринга непрерывно поступают в центральный депозитарий, где сделки улаживаются путем электронных записей на счетах депо, без физической поставки ценных бумаг. Депозитарий дебетует счет продавца проданным количеством, кредитует счет покупателя купленным количеством и информирует фирмы о состоянии их счетов. Большим достоинством системы непрерывного нетгоулаживания является исключение файлов. Каждый фэйл непоставка или неполучение ценных бумаг в срок фиксируется клиринговым центром на своем счете счете непоставок или счете неполучений. Каждый фэйл содержит ту же информацию, что и своевременно улаженная сделка. До была и сохранилась коегде система балансовых ордеров. После сверки и клиринга брокеры получали из клиринговой организации распоряжения кассовые ордера, в которых указывалось количество ценных бумаг к поставке к получению. На основе ордеров касса поставляла получала это количество. Система балансовых ордеров не могла сладить с файлами. Выражение центральный депозитарий предполагает наличие других хранилищ ценных бумаг. Действительно, каждая брокерская фирма, каждый банк являются таким хранилищем. В центральном депозитарии хранятся наиболее активные, популярные выпуски. Брокерские фирмы и банки храпят свои и клиентские ценные бумаги. Поэтому фэйлы можно погашать за счет позиций, закрываемых на следующий день. Непоставки погашаются за счет неттопоступления следующего дня, а неполучения погашаются за счет неттопоставки следующего дня. В итоге был преодолен мощный операционный кризис, вызванный засильем сертификатов при скачкообразном росте числа сделок в годы, а мировая финансовая индустрия получила стимул для дальнейшего развития. На основе систематизации и обобщения определении депозитарной деятельности, содержащихся в нормативных документах, работах зарубежных и отечественных ученых, автор приходит к выводу, что депозитарной деятельностью следует признать оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, сопровождающееся учетом прав владельцев на ценные бумаги и обременением га обязательствами, а также фиксацией факта перехода прав к новому владельцу. Учитывая, что подтверждение наличия и характера правоотношений по поводу ценных бумаг является одним из краеугольных камней рынка ценных бумаг, а также в связи с тем, что неточное осуществление таких действий влечет за собой значительные риски для этого рынка и всей экономики в целом, деятельность депозитариев является предметом специального регулирования со стороны государства в частности лицензирования. Любые организации и лица, не имеющие специальной лицензии, не вправе выполнять ни одну из функций депозитария. Иммобилизация и дематериализация документарных ценных бумаг позволили резко сократить издержки, связанные с обслуживанием огромного количества сертификатов. Отпала необходимость инкассации, проверок на подлинность, переоформления сертификатов при перерегистрации ценных бумаг на нового владельца либо при осуществлении корпоративных действий дроблении или консолидации выпуска, замены ветхих сертификатов на новые и др. С изменением способа фиксации прав на ценные бумаги путем отказа от сертификатов в пользу записи по счету депо возросла скорость обращения ценных бумаг, что положительно сказалось на ликвидности всего фондового рынка и дало дополнительный импульс для его дальнейшего развития. Клиентский депозитарий.