Формирование финансовой структуры капитала компаний реального сектора экономики России

• Автор: Лисицына, Екатерина Викторовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 395 с. : ил.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛА В ТЕОРИИ И ПРАКТИКЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.

1.1. Место и роль финансовой структуры капитала в теории финансового менеджмента.

1.2. Современные проблемы формирования финансовой структуры

капитала компаний реального сектора экономики

1.3 Организационноправовые аспекты формирования финансовой

структуры капитала российских компаний.

ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ.

2.1. Современные тенденции формирования собственного капитала российских компаний.

2.2. Особенности формирования заемного капитала российских компаний

2.2.1. Анализ кредитных источников формирования заемного капитала российских компаний.
2.2.2. Использование ценных бумаг при формировании заемного
капитала компаний.Г
2.3. Роль кредиторской задолженности в формировании финансовой
структуры капитала российских компаний
ГЛАВА 3. КОНЦЕПЦИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА КОМПАНИИ.
3.1. Трансформация финансовых ресурсов в капитал
3.2. Цена и стоимость капитала в современной теории управления финансами. Принципы формирования цены капитала в реальном секторе экономики
3.3. Процесс формирования финансовой структуры капитала компании
3.3.1. Целеполагание формирования финансовой структуры капитала
3.3.2. Анализ факторов и ограничений формирования собственного и заемного капитала.
3.3.3. Оценка влияния финансовой структуры капитала на финансовый результат деятельности компании. Управление финансовым риском формирования финансовой структуры капитала.
3.3.4. Дивидендная политика российских компаний.
ГЛАВА 4. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
4.1. Сравнительный анализ современных финансовых показателей оценки деятельности компании
4.2. Методика оценки эффективности финансовой структуры капитала
4.3. Оценка эффективности финансовой структуры капитала в
отраслевом разрезе реального сектора экономики России.
ГЛАВА 5. ЦЕНОВАЯ МОДЕЛЬ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
5.1. Методология определения цены капитала компании.
5.2. Разработка методики определения и анализа цены капитала на отраслевом уровне.
5.3. Результаты применения методики определения и анализа цены капитала на отраслевом уровне. Анализ ценовой модели
формирования финансовой структуры капитала
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


Удельный вес убыточных предприятий и организаций в гг. Таблица 1. Индексы потребительских цен и цен производителей промышленной продукции в , до г. Второй этап с г. С г. В г. Но данным Госкомстата РФ, цлчц. В г. Она стимулировала рост производства в отраслях инвестиционного комплекса. По технологической цепочке воспроизводственного цикла это способствовало усилению сначала производственного потенциала компаний, а затем и финансового состояния компаний. Удельный вес убыточных компаний снизился с ,2 в г. Увеличилось число компаний, у которых улучшились хозяйственные параметры деятельности, определяющие инвестиционную привлекательность. Так, загрузка производственных мощностей в гг. Доля компаний, регулярно инвестирующих средства в развитие производства в г. Доля бартера в продажах снизилась в г. Доля финансово благополучных производителей, по данным опроса Российский экономический барометр, составила . Все это свидетельствовало об определенной устойчивости российской экономики. Однако темп роста практически всех основных экономических показателей в гг. Это сдерживало рост финансовой устойчивости российских компаний. Начала увеличиваться доля убыточных компаний рис. Темп роста промышленного производства в г. В перерабатывающем секторе наблюдался спад производства. Так, машиностроительные предприятия по итогам г. Поданным Госкомстата РФ, vvvi. Эксперт ,, с. Об этом же свидетельствовали и данные о динамике инвестиционного процесса. Темп притока инвестиций сократился с в г. Причем инвестиционного капитала было сосредоточено в сырьевом секторе. В г. Это связано с перераспределением финансовых потоков от компании этого сектора экономики в пользу домашних хозяйств и государства. Так, сальдированный финансовый результат деятельности российских компаний прибыль минус убыток в 1м полугодии г. После кризиса г. Это было связано с усилением ценовой конкурентоспособности российских товаров. Однако влияние фактора ипортозамещения в этот период ослабло. На замедление процессов имортозамещения указывает рост объемов импорта на в г. Влияние фактора импортозамещения на инвестиционный потенциал российских компаний ослабляется низким потенциалом устаревшей отечественной техникотехнологической базы промышленного производства. В г. Это практически исчерпало влияние ценового фактора конкуренции отечественных товаров с импортными. Инфляция и рост цен по отдельным отраслям промышленности остаются на высоком уровне. По данным Госкомстата РФ, vvv. Доклад Социальноэкономическое положение России в январе сентябре г. Госкомстат России г. Например, рост тарифов на энергоносители только за г. В гг. Так, индекс цен производителей промышленной продукции за г. Негативное влияние инфляции на процесс привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики связано с се антиинвсстиционным характером. Инвестиционноориентированные отрасли оказались в числе ценовых лидеров. Более того, внутри них опережающими темпами происходило удорожание продукции, в наибольшей степени связанной с ресурсным наполнением капиталовложений. Одним из основных факторов, оказывающих влияние па процесс привлечения финансовых ресурсов российскими компаниями, является развитие конкуренции в реальном секторе экономики. Развитие конкуренции на российском рынке сдерживается отсутствием общедоступной информационной инфраструктуры, позволяющей увязать интересы поставщиков и потребителей товаров, высокими транспортными издержками на их перевозку по территории России, бюрократизацией процесса создания и функционирования компаний. Анализ основных факторов, определяющих процесс привлечения финансовых ресурсов российскими компаниями, позволяет сделать вывод о том, что в современных условиях в России тенденция повышения инвестиционных возможностей и улучшения финансового состояния компаний носит неустойчивый характер. Российская экономика развивается. Однако все еще остается значительным круг факторов, негативно влияющих на процесс формирования финансовой структуры капитала российских компаний. Поданным Госкомстата РФ, .