Система внешнего финансирования акционерных обществ

• Автор: Косяк, Алина Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 210 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение.

Глава 1. Теоретические вопросы разработки системы внешнего

финансирования акционерных обществ

1.1. Теоретические основы системы внешнего

финансирования

1.2. Региональные особенности внешнего финансирования стабильного экономического

роста акционерных обществ.

Глава 2. Анализ форм внешнего финансирования акционерных

обществ и проблемы их совершенствования

2.1. Анализ финансовоэкономической деятельности как

основа выбора наиболее целесообразных форм внешнего финансирования и предельных сумм заимствования.
2.2. Анализ форм внешнего финансирования
по краткосрочным обязательствам.
2.3. Анализ форм внешнего финансирования по
долгосрочным обязательствам
Глава 3. Экономическое обоснование выбора форм
внешнего финансирования акционерных обществ
3.1. Формы внешнего финансирования по
привлеченным средствам акционерных
обществ.
3.2. Разработка методики выбора наиболее приемлемых
форм внешнего финансирования акционерных
обществ
Заключение.
Литература


Основные направления изучения капитала предприятий в данной работе будут касаться особенностей его функционирования на акционерных обществах открытого типа, применительно к финансовым ресурсам, составляющим понятие внешнего финансирования. Здесь следует отметить, что акционерная форма собственности весьма удобна для осуществления движения капитала из одной сферы деятельности в другую или от одного собственника к другому. Для осуществления этого нет необходимости приобретать активы общества, например имущества. Достаточно получить контрольный пакет акций, чтобы вновь начать хозяйственную деятельность в другой сфере или стать новым владельцем акционерного общества. Привлекательность общества для инвестора с точки зрения возможностей получения доходов приводит к тому, что множество мелких инвесторов стремятся приобрести ликвидные акции. Таким, образом, ликвидность активов на практике заменяется ликвидностью ценных бумаг акционерного общества. Акционерный капитал является лишь одной частью всего капитала общества. Однако для того, чтобы стать его владельцем, практически достаточно купить контрольный пакет голосующих акций. Благодаря существованию ликвидационной стоимости акций, появляется возможность в управлении финансами связать акционерный капитал со всеми активами общества. Для того чтобы эффективно решать финансовые проблемы, необходимо знать не только свойства и качества капитала акционерного общества. Важно знать его динамику и структуру. Дело в том, что эффективным управление капитала может быть только тогда, когда к различным составляющим капитала применяются методы управления, учитывающие специфические особенности этих составляющих. Действительно, методы и управленческие приемы в управлении стоимостью натурального имущества резко отличаются от методов управления, например, ценными бумагами акционерного общества или заемным капиталом. Поэтому одной из наиболее важных проблем является проблема структуризации капитала, выделение его основных составляющих частей или компонентов. В специальной отечественной литературе вопрос о классификации составляющих капитала существенно не рассматривался. Законодательно еще не закреплено само понятие капитала и, следовательно, нет детализации его компонентов. По нашему мнению, наиболее целесообразно классификацию составляющих капитала осуществить по данным типовых форм бухгалтерской отчетности и, прежде всего, бухгалтерского баланса. Однако и в этом случае необходимо учитывать некоторые допущения. Эта оценка является учетной, зафиксированной на определенную дату, и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно будет выручить за имущество в будущем, например, в случае ликвидации предприятия. Рыночная цена активов предприятия, таким образом, на дату составления баланса неизвестна. Она определяется конъюнктурой рынка и может значительно отклоняться в любую сторону от учетной, особенно под влиянием инфляции. Для финансистов предприятий большой интерес представляет пассив баланса. Источники средств предприятия можно разделить на две большие группы собственные и заемные. Соответственно функционирующий у предприятия капитал так же подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал предприятия учитывается в IV разделе баланса Капитал и резервы. Его состав включает уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, целевое финансирование и поступления, а также нераспределенную прибыль. Заемный капитал предприятия составляют различные виды долгосрочных и краткосрочных пассивов. Кредиты, займы, кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей это такие виды пассивов, которые имеют свои механизмы функционирования. Их влияние на конечные финансовые результаты различно. Кроме того, для исследователя большой интерес представляет изучение степени взаимного влияния разных видов пассивов. Появляется финансовая проблема их взаимозаменяемости, оптимального сочетания, и предельной величины в структуре капитала акционерного общества.