Долговые ценные бумаги в системе ресурсов ипотечного кредитования

• Автор: Пискунов, Алексей Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 175 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА, НАЗНАЧЕНИЕ И РОЛЬ РЫНКА

ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Сущность рынка долговых ценных бумаг как сегмента финансового рынка

1.2. Влияние займов негосударственного сектора на развитие национальной экономики

1.3. Секьюритизация как механизм связи рынка долговых ценных бумаг и первичного рынка ипотечного кредитования

2. АНАЛИЗ МЕХАНИЗМА КРЕДИТОВАНИЯ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ

ЧЕРЕЗ РЫНОК ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ И

В ЭКОНОМИЧЕСКИ РАЗВИТЫХ СТРАНАХ

2.1. Состояние и организация жилищных ипотечных программ в России

2.2. Схемы кредитования жилищной ипотеки в рамках экономики США и перераспределение функций и рисков между участниками процесса кредитования
3. НАПРАВЛЕНИЯ АДАПТАЦИИ ИНФРАСТРУКТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ
ФОРМИРОВАНИЯ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЗАЙМОВ
В РОССИИ К МИРОВОМУ ОПЫТУ
3.1. Основные пути развития рынка жилищных кредитов в России
3.2. Методика формирования системы ипотечного кредитования в условиях неустойчивого рынка
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


В этом подходе, как и в предыдущем, подчркивается, что на финансовом рынке обращаются временно свободные денежные средства, причм используется такое универсальное понятие как финансовые инструменты, с помощью которых производятся операции. Дополнительным плюсом этого определения является перечисление взаимодействующих участников финансового рынка, что дат представление о характере и объмах операций. С точки зрения автора, в рассмотренных выше определениях финансового рынка нет чткой границы между формой и содержанием проводимых на нм операций, что выразилось в размытом определении его структуры. Логично было бы исходить из сущности операций, а не из их внешнего характера их проявлений. Рынок ссудных капиталов и рынок долговых ценных бумаг в составе рынка ценных бумаг являются всего лишь формами движения замного капитала. Более базовыми в обоих случаях являются отношения займа. Финансы, денежное обращение и кредит А. Ю.Казак и др. Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург РИФ Солярис, . С. 9. С точки зрения автора, можно было бы также подчеркнуть, что характер мобилизации и перераспределения денежных ресурсов на финансовом рынке носит целевой и платный характер, то есть и покупатель, и продавец знают точно, для чего они покупают и продают деньги. Подход к определению сущности финансового рынка, отражнный в учебнике Миркина Я. М., фокусируется в большой степени на структуре рынка. Финансовый рынок это денежный рынок плюс рынок капиталов1. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных до 1 года накоплений, на рынке капиталов средне и долгосрочных накоплений свыше 1 года. Денежный рынок и рынок капиталов включают в себя рынок ценных бумаг, а также движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т. Рынок ценных бумаг в данном случае является всего лишь одной из форм движения капитала и принадлежит как одному, так и второму сегменту финансового рынка в этом определении. Хотя этот подход и дан с позиций структуры рынка, он более универсален с точки зрения базовых отношений, возникающих на финансовом рынке отношений собственности и отношений займа. Он не зависит от того, в каком виде представлены эти отношения в виде ценных бумаг или в виде прямых договоров между участниками сделок. В своей работе Миркии Я. М. основывается на материалах Мирового банка и отражает, таким образом, позицию международных финансовых организаций, которая методологически обычно является хорошо обоснованной. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. Перспектива, . С Л . Англосаксонский подход определяет, что финансовый рынок это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких как фондовые биржи1. Есть несколько видов финансовых рынков рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. Краткосрочный сектор финансового рынка называется денежным рынком, долгосрочный рынком капиталов, на нм преобладают фондовые биржи. В данном подходе можно выделить три особенности. Вопервых, из прямых механизмов перераспределения денежных ресурсов он касается только ценных бумаг. Вовторых, он включает в себя кроме долговых и долевых ценных бумаг производные финансовые инструменты, через которые может происходить как непосредственно перераспределение финансовых ресурсов, если по ним предусмотрена поставка финансовых инструментов, так и перераспределение эффекта от возможного владения финансовым инструментом, когда инструмент не поставляется, а выплачивается разница между его оговоренной на дату заключения контракта ценой и е текущим рыночным значением. В целом, с точки зрения автора, включение в состав финансового рынка тех производных инструментов, которые связаны с перераспределением капитала, обосновано, в противовес тем производным инструментам, которые связаны с товарными рынками и прочими секторами экономики, не связанными напрямую с перераспределением капитала. Гитман Л. Дж. Джонк М. Д. Основы инвестирования Пер. М. Дело, . С. .