Влияние мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов на рыночные риски

• Автор: Галанова, Александра Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 141 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Мировой рынок внебиржевых производных финансовых

инструментов как составная часть мирового финансового рынка

1.1. Базисные характеристики мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов

1.2. Понятие внебиржевых производных финансовых инструментов

1.3. Деривативный рынок и ликвидность его инструментов

Глава 2. Мировой рынок внебиржевых деривативов как основа для

увеличения рыночных рисков.

2.1. Особенности мирового рынка., внебиржевых деривативов и их влияние на рыночные риски.
2.2. Возрастание рыночных рисков вследствие развития мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов.
2.3. Рыночные риски, обусловленные инфраструктурой мирового рынка внебиржевых деривативов.
Глава 3. Особенности регулирования мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов в целях снижения рыночных рисков.
3.1. Саморегулирование мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов с целыо снижения кредитного риска.
3.2. Развитие систем торговли и клиринга на мировом рынке внебиржевых деривативов с целью снижения кредитного и операционного рисков .
3.3. Правовое регулирование мирового рынка внебиржевых производных финансовых инструментов в целях уменьшения законодательного риска
Заключение.
Список использованной литературы


С конца июня года Банк международных расчетов БМР, Ii публикует полугодовые статистические отчеты и трехгодичные сравнительные, исследования деятельности на рынках внебиржевых ПФИ в странах большой десятки. Необходимые для отчетов данные предоставляются более, чем главными банками и деривативными дилерами из упомянутых стран, в том числе и из их зарубежных филиалов. Источник для данной и последующих таблиц данного параграфа ОТС iviv ivi i , Ii , , а также прессрелизы I, посвященные рынкам внебиржевых деривативов, за гг. Гггс . Рис. Соотношение различных видов внебиржевых деривативных контрактов в гг. Е щ Тг . Рис. Сравнительная динамика мировых рынков внебиржевых и биржевых деривативов в гг. При этом сделки между филиалами одного и того же участника рынка в расчет не принимаются. Поскольку операции с внебиржевыми деривативами сконцентрированы, главным образом, у вышеназванных рыночных субъектов, то можно сказать, что статистически рынок этих инструментов охвачен почти полностью. Отчитывающиеся финансовые институты предоставляют БМР свои сведения в долларах США. Если позиции по отдельным сегментам или инструментам выражены в других валютах, то дилеры пересчитывают их в американские доллары по курсу, действовавшему на конец отчетного периода. До середины года в основе соответствующих публикаций БМР лежали сведения, предоставленные Международной ассоциацией по свопам и деривативам Ii iviv ii I. Данная информация поступала от ограниченного числа дилеров и содержала данные о номинальных суммах заключенных валютных, процентных и иных разновидностей своповых контрактов кэпы, коллары, флоры, свопционы. Теперь публикуемая БМР полугодовая статистика по мировому рынку внебиржевых деривативов охватывает сведения не только по номинальным суммам, но и по валовым рыночным стоимостям заключенных валютных, процентных, фондовых и товарных форвардов, свопов и опционов. При этом цифры не содержат двойного счета. Основная масса внебиржевых деривативов , согласно табл. Как следует из табл. ПФИ по своим номинальным размерам вырос почти в 1,8 раза и попрежнему в 6 раз превышает мировой рынок биржевых деривативов. Наибольшими темпами за рассматриваемое пятилетие росли процентные внебиржевые деривативы к процентным ПФИ в таблице отнесены лишь контракты в одной валюте увеличение в более, чем 2 раза. Последнее во многом объясняется переходом европейских стран в данном периоде на единую валюту в безналичных расчетах. Согласно табл. ПФИ также претерпела существенные изменения. Усилилась преобладающая роль процентных деривативов, прежде всего процентных свопов. В конце года доли первых и вторых составляли, соответственно, и всего объема рынка. При этом доля иных внебиржевых ПФИ фондовых и других не снизилась, а доля валютных деривативов упала с до . Но и в данной группе все падение приходится на форвардные контракты, ибо собственно валютные но по сути тоже процентные свопы за 5 лет выросли вдвое, т. В целом можно отметить, что из всех учитываемых действующей статистикой внебиржевых деривативов наибольшими темпами росли именно свопы, а не форвардные или опционные контракты. По нашему мнению, это важный довод в пользу того, что, с теоретической точки зрения, именно свопконтракты являются действительно производными финансовыми инструментами, т. В большинстве внебиржевых ПФИ особенно в свопах отсутствует обмен основными суммами сделки ввиду его полной экономической бессмысленности только в валютных свопах такой обмен может иметь место, но лишь в качестве гарантии, а не как выплаты денежной разницы в обязательствах. Поэтому оценка дериватива по валовой рыночной стоимости, или по разнице положительной и отрицательной в обязательствах сторон деривативного контракта, есть более точный индикатор динамики текущих кредитных рисков, чем номинальная сумма контракта. Валовая рыночная стоимость v или , т.