Эмиссия корпоративных ценных бумаг для привлечения инвестиций

• Автор: Громов, Максим Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 155 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

ГЛАВА I. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЭМИССИИ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Эмиссия корпоративных ценных бумаг понятие и классификация

ГЛАВА II. ТЕНДЕНЦИИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЭМИССИИ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕНННЫХ БУМАГ ДЛЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

2.1. Тенденции использования эмиссии акций для привлечения инвести ций

2.2. Тенденции использования эмиссии облигаций для привлечения ин

вестиций
2.3. Особенности эмиссионного процесса на российском рынке корпо ративных ценных бумаг

ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЭМИССИИ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1. Механизм стимулирования эмиссии корпоративных ценных бумаг

3.2. Развитие эмиссионного стандарта российских компаний

1.2. Эмиссия корпоративных ценных бумаг за рубежом
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Нами определены следующие типы эмиссии корпоративных ценных бумаг эмиссия акций, размещаемых при учреждении акционерного общества, эмиссия дополнительных акций акционерного общества, размещаемых путем распределения среди акционеров эмиссия акций, размещаемых путем конвертации при изменении номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении эмиссия ценных бумаг, размещаемых путем подписки эмиссия ценных бумаг, размещаемых путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг эмиссия ценных бумаг при реорганизации юридических лиц, эмиссия в целях восстановления платежеспособности компаниидолжника. По такому классификационному признаку, как цель могут быть выделены эмиссии для формирования акционерным обществом собственного капитала эмиссия, как инструмент управления капиталом эмиссия, как инструмент привлечения инвестиций. Рынок ценных бумаг под ред Галанова В А , Басова А П. М Финансы и статистика, , с. Количество этапов эмиссии зависит от необходимости подготовки и регистрации проспекта эмиссии корпоративных ценных бумаг. В результате можно выделить эмиссии без проспектов эмиссии и эмиссии, государственная регистрация выпуска которых должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии. В зависимости от участия субъектов, принимающих участие в размещении можно выделить следующие виды эмиссии эмиссия ценных бумаг, размещаемая эмитентом самостоятельно, эмиссия ценных бумаг, размещаемая только андеррайтерами выпуска, эмиссия с комбинированным участием размещение ценных бумаг осуществляется одновременно и эмитентом, и андеррайтерами его выпуска. Комплексный подход к построению классификации эмиссий корпоративных ценных бумаг позволил выстроить следующую обобщенную схему классификационных признаков цели эмиссии очередность проведения эмиссии, вид выпускаемых ценных бумаг, форма выпуска количество этапов эмиссии способ размещения субъекты, принимающие участие в размещении ценных бумаг последовательность проведения выпусков влияние эмиссии на размер уставного капитала. Очевидно, цели эмиссии могут быть достигнуты в полном объеме лишь в том случае, если при ее подготовке и проведении будут учтены интересы всех участников эмиссионного процесса. Полагаем, что толкование эмиссии корпоративных ценных бумаг, как экономического термина, тем точнее, чем точнее определены задачи эмиссии и факторы, определяющие ее развитие в данных экономических условиях. Поэтому прежде чем уточнить формулировку понятия эмиссия корпоративных ценных бумаг остановимся на рассмотрении перечисленных вопросов. Влияние эмиссии на размер уставного капитала, как одна из задач эмиссии, может быть выделена только в отношении акционерных обществ. Формирование и изменение уставного капитала проявляется в следующем. Целью первичной эмиссии акций, первых выпусков акций, размещаемых путем распределения среди учредителей компании, является завершение процесса организации компанииэмитента. Изменение собственного капитала компанииэмитента проявляется в том, что эмиссия обыкновенных либо привилегированных акций это единственный путь увеличения уставного капитала такой компании. Такое увеличение возможно за счет различных источников привлечения внешних инвестиций, остатков нераспределенной прибыли, средств от переоценки основных фондов или других. Необходимость увеличения уставного капитала в практической деятельности компании связано с решением конкретных задач получением кредита, лицензированием на право заниматься определенными видами деятельности. За счет осуществления эмиссии может происходить не только количественное, но и качественное изменение уставного капитала. Так, эмиссия ценных бумаг используется как способ изменения структуры акционерного капитала. В практической деятельности различают эмиссии акций иных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в результате которых происходит изменение размера уставного капитала уставный капитал может увеличиться эмиссии дополнительных акций, уставный капитал может уменьшиться уменьшение номинальной стоимости одной акции уставный капитала остается прежним эмиссия акций при консолидации или дроблении акций, эмиссия акций с новыми правами, эмиссия акций увеличенной номинальной стоимости за счет погашения акций уставный капитал не изменяется на момент эмиссии ценных бумаг, но может быть увеличен в последующем путем их конвертации эмиссия облигаций, конвертируемых в акции. Необходимость в эмиссии с целью изменения структуры акционерного капитала обусловлена стремлением к получению или сохранению контроля над компанией.