Финансово-организационный механизм обеспечения деятельности венчурных фондов в России

• Автор: Гатауллина, Елена Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 161 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

1. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ.

1.1. Анализ состояния венчурного инвестирования в России

1.2. Анализ зарубежного опыта развития венчурного инвестирования

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ

2.1. Определение, цели, задачи и принципы венчурного инвестирования.

2.2. Организационная структура и основные этапы деятельности венчурных

. Организационноправовые формы создания венчурных фондов.

2.4. Классификация рисков и методы управления рисками венчурных фондов

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ФОРМИРОВАНИЮ ФИНАНСОВООРГАНИЗАЦИОННОГО МЕХАНИЗМА ОБЕСПЕЧЕНИЯ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ В РОССИИ
3.1. Предпосылки формирования механизма
3.2. Основные составляющие механизма.
3.3. Оценка эффективности предлагаемого механизма.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Были определены размеры объектов потенциального финансирования только для фондов ЕБРР и обозначена их основная характеристика приватизируемые в ходе программы массовой приватизации предприятия. В году была создана Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования РАВИ1, учредителями и членами которой в то время стали упомянутые РВФ ЕБРР, американские венчурные фонды I, ii и фонды прямого инвестирования 2. Миссия РАВИ содействие становлению и развитию венчурной индустрии в России в целом, а основной целью является лоббирование интересов венчурного сообщества. Согласно оценкам экспертов РАВИ, в настоящее время на территории РФ действует около фондов венчурного и прямого инвестирования с общим капиталом 3,3 млрд. I2. Рис. С г. Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования РАВИ по решению Годового собрания своих членов сменила название на Российская Ассоциация Прямого и Венчурного Инвестирования РАВИ. За г. Полный перечень фондов венчурных и прямых инвестиций представлен в Приложении 1 настоящей диссертационной работы. Вторым этапом начальной стадии развития венчурной индустрии в России был период с по годы. Кризис года явился переломным событием, как для всей страны, так и для еще неокрепшей венчурной индустрии. Многие из действовавших в России венчурных фондов и фондов прямых инвестиций свернули свою деятельность. В этот период инвесторы и менеджеры управляющих компаний были вынуждены пересмотреть не вполне оправдавшие себя первоначальные подходы к ведению бизнеса. Это нашло свое отражение, прежде всего, в дальнейшем смещении инвестиционного акцента в деятельности венчурных фондов в сторону прямых частных инвестиций. Региональные венчурные фонды посредством слияний были укрупнены, а неэффективные управляющие команды заменены на более дееспособные. Практически, из ти управляющих компаний РВФ ЕБРР к году остались три наиболее сильные группы немецкая i i, голландская и скандинавская . Помимо укрупнения и расширения сфер приложения своей деятельности, региональные фонды ЕБРР стали практиковать синдицированные и более крупные инвестиции в наиболее перспективные по их оценке проекты, чего на первом этапе не наблюдалось. После августовского кризиса года объем прямых и венчурных иностранных инвестиций в РФ заметно сократился. По сравнению с 2,8 млрд. Некоторые признаки изменения в лучшую сторону позиции зарубежных инвесторов появились с начала года, после избрания на пост Президента России В. Более благосклонное отношение зарубежных инвесторов к России стало возможным, во многом благодаря существенному улучшению макроэкономических показателей страны, а также серьезному изменению характера взаимоотношений в политической и экономической области между РФ и развитыми странами Запада. Как следствие, доверие инвесторов к России значительно возросло. Один из основных показателей, характеризующих состояние инвестиционных намерений стран с развитыми экономиками Индекс Доверия Инвесторов 7, зафиксировал резкое и позитивное изменение статуса России. В целом, доверие инвесторов к перспективам инвестирования в Россию выросло к середине года на , в результате чего Россия переместилась на место в рейтинге стран, пользующихся наибольшей благосклонностью инвесторов. В предшествующие годы она занимала позиции за пределами списка государств, кажущихся наиболее привлекательными для зарубежных прямых инвестиций. К году инвестиционная привлекательность России еще более возросла, и она заняла е место в рейтинге инвестиционной привлекательности стран для прямых зарубежных инвестиций, после традиционно популярных Китая и США, занимающих лидирующие позиции См. Приложение 2. Рост доверия зарубежных инвесторов к России и повышение ее инвестиционной привлекательности выразились в том, что сразу несколько крупных западных финансовых структур объявили о своих намерениях в ближайшее время создать новые венчурные фонды, ориентирующиеся на страны СНГ и в первую очередь на Россию с общим объемом млн.