Финансовое планирование в управляющей компании холдинга

• Автор: Валахов, Дмитрий Дмитриевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 163 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В УПРАВЛЯЮЩИХ КОМПАНИЯХ ХОЛДИНГОВ.

1.1. Зарубежный опыт создания и функционирования холдингов

1.2. Развитие холдинговых структур в Российской Федерации

и их роль в экономике.

1.3. Экономикоорганизационные основы финансового планирования в холдинговых структурах
1.4. Теоретические и методические подходы к формам финансового планирования в холдинговых структурах

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО

ПЛАНИРОВАНИЯ В УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ХОЛДИНГА.

2.1. Стратегии финансового планирования в корпорациях

2.2. Функциональные особенности финансового планирования
в управляющих компаниях холдинга.
2.3. Риски финансового планирования. Факторы, влияющие на финансовое планирование в управляющих компаниях
ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО
ПЛАНИРОВАНИЯ В УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ХОЛДИНГА.
3.1. Рекомендации по совершенствованию кредитного планирования в управляющих компаниях.
3.2. Реализация системы финансового обеспечения инвестиционных проектов в управляющих компаниях
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


ВВЕДЕНИЕ . ГЛАВА 1. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В УПРАВЛЯЮЩИХ КОМПАНИЯХ ХОЛДИНГОВ. ГЛАВА 2. ПЛАНИРОВАНИЯ В УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ХОЛДИНГА. Риски финансового планирования. ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЯ В УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ХОЛДИНГА. Рекомендации по совершенствованию кредитного планирования в управляющих компаниях. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ. Статус корпорации как треста подразумевает полный контроль над входящими в ее состав подразделениями за счет владения собственностью через контрольный пакет акций. Но, поскольку трест это моноотраслевая корпорация и между предприятиями существуют тесные технологические связи, то для успешного функционирования тресту важно осуществлять оперативное управление подразделениями. Созданная преимущественно для финансового контроля, холдингкомпания, как правило, не предусматривает действия по руководству производством фирм, входящих в состав треста, однако вырабатывает политику корпорации. В настоящее время одноотраслевые тресты практически повсеместно в рыночных системах развитых стран сменились многоотраслевыми концернами, которые более восприимчивы к холдинговой форме финансового управления. При этом наибольшее распространение получает диверсифицированный концерн, существующий в виде разветвленной группы акционерных компаний, связанных друг с другом системой участия. Если долевое участие составляет менее , то компания считается ассоциированной, если более дочерней по отношению к концерну. В такие компании входят финансовые общества , производственные финансовые группы3, и, наконец, сами акционерные компании, занятые непосредственной производственносбытовой деятельностью. Внутри компании многие подразделения обладают большей или меньшей коммерческой самостоятельностью в зависимости от роли в реализации финансовой стратегии всей корпорации. Чистые холдинги и субхолдингидержатели акционерных портфелей, осуществляющие общее финансовое руководство. Смешанные холдинги осуществляющие не только финансовый контроль, но и собственно производственную деятельность. Остальные аспекты деятельности таких звеньев базируются на самофинансировании и автономны от коммерческих операций всей корпорации. Закономерным является то обстоятельно, что руководители всех высших структурных подразделений компании одни и те же лица. Реализуя стратегию динамичного управления активами путем скупкипродажи прибыльныхнеприбыльных подразделений, холдингкомпания способствует конгломерации производства, объединению технологически абсолютно несвязанных подразделений. Такие финансовые манипуляции холдингов были характерны для США в е и е годы прошлого столетия. В результате появились новые формы крупных корпораций конгломераты. Их конкурентная стратегия состоит в непрерывной спекулятивной деятельности головных холдингов ради достижения текущей максимизации доходов от всех подразделений. Спекулятивный момент заключается в том, что обычно для поглощения выбранной фирмы используются не наличные денежные средства, а эмиссия новых акций холдинга, которые обмениваются на акции поглощаемой фирмы и, тем самым, последняя входит в состав конгломерата. Тот факт, что выпуск новых акций зачастую недостаточно обеспечен реальными активами конгломерата, обусловливает его финансовоэкономическую неустойчивость и зависимость от финансирования, предоставляемого коммерческими банками, другими кредитными учреждения и финансовыми институтами, в первую очередь, пенсионными фондами. Нередко холдинговую компанию учреждает коммерческий банк, передавая ей не менее своего акционерного капитала. Холдинг, который учреждает сам банк, имеет право аккумулировать и управлять акциями других компаний, которым разрешено заниматься указанными финансовыми операциями, запрещенными для коммерческих банков.