Институциональное и инструментальное развитие фондового рынка в России

• Автор: Карауш, Дмитрий Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 178 с. : ил.

Оглавление
Введение
Глава 1. ФОРМИРОВАНИЕ ИНСТИТОВ И ИНСТРУМЕНТОВ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ КАК ОСНОВНЫХ ЭЛЕМЕНТОВ РАЗВИТИЯ ЕГО

ИНФРАСТРУКТУРЫ.

1.1. Характеристика российского фондового рынка и этапы его развития

1.2. Развитие институтов и инструментов фондового рынка России

в системе его инфраструктуры.

Глава 2. УСЛОВИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА.

2.1.Повышение уровня использования инвестиционных возможностей населения России

2.2. Развитие институтов коллективного инвестирования и

создание единой депозитарноклиринговой системы

2.3. Совокупность Интернеттехнологий как развивающаяся
система институтов фондового рынка.
Глава 3. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИНСТРУМЕНТАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ ФОНДОВГО РЫНКА РОССИИ
3.1. Выявление ведущих направлений развития рынка акций
российских эмитентов.
3.2. Исследование процессов становления рынка корпоративных облигаций и ипотечных ценных бумаг
3.3. Формирование рынка производных финансовых инструментов
3.4. Инструментальные возможности российских эмитентов и инвесторов
на международном фондовом рынке.
Заключение
Библиографический список.
Приложение
Введение
Актуальность


Фондовый рынок в нормально функционирующей экономике решает вполне конкретную задачу для предприятияэмитента ценных бумаг он обеспечивает капитальные вложения за счет движения сбережений в инвестиционный сектор. Эффективное функционирование и устойчивый рост экономики напрямую зависят от выявления источников инвестиций, мобилизации и перераспределения денежных средств, для финансирования возрастающих потребностей государства и реального сектора экономики. Фондовый рынок реально действующий механизм привлечения средств отечественных и зарубежных инвесторов в экономику России. В современной экономической литературе не существует общепринятого определения фондового рынка. Некоторые ученые отождествляют фондовый рынок и рынок ценных бумаг, другие авторы вообще не придают значения характеристике соотношения понятий фондового рынка и рынка ценных бумаг. Однако данная проблема имеет существенное значение для теории и методологии современного фондового рынка. Западные экономисты выделяют денежный рынок и рынок капитала i . В США основными инструментами денежного рынка являются векселя Федерального Казначейства, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги необеспеченные простые векселя, банковские акцепты, соглашения о продаже с обратной покупкой. Деление финансовых рынков по видам обращающихся на них инструментов происходит по таким критериям, как статус ценных бумаг, организационноправовые признаки и те права, которые они закрепляют. Самые значимые и емкие из них рынок акций i, или , рынок облигаций и рынок производных финансовых инструментов iviv . По мнению Б. Рубцова термин фондовый рынок происходит от французского или английского аналога , что можно перевести на русский как денежный капитал. В. Булатов разделяет финансовый рынок на кредитный рынок и фондовый рынок. При этом он фактически отождествляет финансовый рынок с рынком капитала, а рынок краткосрочных финансовых инструментов, или денежный рынок у него выпадает вообще. Р.Тихонов, использует термины фондовый рынок и рынок ценных бумаг как синонимы, выделяя фондовый рынок в качестве важнейшего элемента рынка финансового капитала. Я. Миркин также считает, что понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. При этом он начинает с попытки охарактеризовать ценные бумаги как вид имущественных прав на экономические ресурсы. Одновременно, по его мнению, сами ценные бумаги тоже могут рассматриваться как ресурсы, которые имеют самостоятельную жизнь, свой рынок. Некоторые авторы принципиально избегают совместного использования этих двух терминов, применяя либо термин фондовый рынок А. Килячков, Л. Чалдаева , с. Б. Алехин. Современные фондовые рынки, с целью сокращения транзакционных издержек и повышения качества обслуживания участников, становятся все более универсальными. Наряду с классическими финансовыми инструментами эмиссионными ценными бумагами, на полноценных фондовых биржах активизируется обращение и производных финансовых инструментов, базовым активом которых являются фондовые ценности. Совместное обращение этих инструментов повышает эффективность привлечения инвестиций, благодаря снижению системных рисков предоставлением возможности страховать портфели активов, а также смещением спекулятивной составляющей с фондового рынка на срочный рынок. Присутствие различных категорий участников, уравновешивает различные интересы, распределяет риски между хеджерами и арбитражерами с одной стороны и спекулянтами с другой. Основная задача фондового рынка состоит в осуществлении трансформации временно свободных денежных средств, т. В России исторически сложилась смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Рынок ценных бумаг в России это динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, с диверсифицированными финансовыми инструментами.