Развитие рынка ценных бумаг в Республике Армения

• Автор: Сумбатян, Сона Левоновна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 154 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 4 стр.

Глава 1. Функционирование рынка ценных бумаг теоретический аспект. стр.

1.1. Место рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков. стр.

1.2.Национальные модели рынка ценных бумаг сравнительный

анализ. стр.

Глава 2. Состояние и проблемы рынка ценных бумаг в Республике Армения сгр.

2.1. Анализ эмиссии ценных бумаг, имеющих обращение в Республике Армения стр.

2.2. Особенности развития рынка ценных бумаг. стр.

Глава 3. Пути совершенствования инфраструктуры и развития

рынка ценных бумаг в Республике Армения стр.

3.1. Реорганизация структуры расчетнодепозитарной деятельности на рынке ценных бумаг. стр.
3.2. Предложения по развитию рынка корпоративных облигаций на рынке ценных бумаг 0 стр.
3.3. Коммерческие бумаги как основа оживления рынка ценных бумаг 7 стр.
Заключение5 стр.
Библиографический список 1 стр.
Приложения0 стр.
Приложение 1. Обобщенная характеристика фондовых рынков стран
Приложение 2. Модель рынка ценных бумаг Республики Армении. Приложение 3. Состав агентов и дилеров на рынке государственных облигаций по состоянию на декабря г.
Приложение 4. Объемы, сроки и доходность размещений
среднесрочных купонных облигаций по годам.
Приложение 5. Объемы, сроки и доходность размещений
долгосрочных купонных облигаций по годам.
Приложение 6. Компании, являющиеся членами Армянской фондовой биржи по биржевым аббревиатурам, в алфавитном порядке по состоянию на декабря г.
Приложение 7. Корпоративные ценные бумаги по наименованию, прошедшие листинг на Армянской фондовой бирже.
Приложение 8. Структура Комиссии по ценным бумагам Республики Армения.
Приложение 9. Выдержки из рекомендаций доклада Группы .
Введение
Актуальность


Алехина Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции можно найти много противоречий. В одном месте можно прочитать, что рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг составляют финансовый рынок, а в другом, что рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита, то есть фактически второстепенен по отношению к ней. Кроме того, по мнению Б. Алехина, денежный рынок является важной частью рынка ценных бумаг, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства5. Булатов В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики. М. Наука, . Тихонов Р. Тихонов Ю. Фондовый рынок Мн. Амалфея, . С.5. Килячков А. Чалдаева Л. Рынок ценных бумаг и биржевое дело Учебное пособие. М. Юристь, . С. . Алехин Б. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. С.6 7. Гам же, С. Я.М. Миркин также считает, что понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают6. При этом он начинает с попытки охарактеризовать ценные бумаги как вид имущественных прав на экономические ресурсы. Одновременно, по его мнению, сами ценные бумаги тоже могут рассматриваться как ресурсы, которые имеют самостоятельную жизнь, свой рынок. По мнению автора исследования, вопрос, рассматривать ли ценные бумаги как отдельные самостоятельные ресурсы или считать их всего лишь документом, удостоверяющим право собственности на экономические ресурсы или право требования, то есть имущественные права их собственника, близок к вопросам, подобным тому, являются ли деньги отдельным товаром. На наш взгляд, хотя ценные бумаги и имеют самостоятельную жизнь, они лишь опосредуют различные экономические отношения. Я.М. Миркин в своей работе перечисляет характеристики ценных бумаг обращаемость, стандартность, документальность, ликвидность и т. Именно благодаря этим свойствам и возможно возникновение рынка ценных бумаг как самостоятельного рыночного механизма и экономических отношений по поводу рыночного оборота ценных бумаг. К сожалению, Я. М. Миркин не дает прямого объяснения того, почему к рынку ценных бумаг может быть применен термин фондовый рынок. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. Перспектива, . С.0. Там же, С. Там же, С. И в этом значении термин фондовый рынок действительно будет синонимом рынка ценных бумаг. С другой стороны, как известно, с экономической точки зрения фонды это совокупность ресурсов определенного целевого назначения, будь то основные, оборотные, резервные фонды на предприятии или внебюджетные фонды в системе государственных финансов. Это позволяет выделять и обособлять их среди однородных ресурсов схожей экономической природы. Если ценная бумага удостоверяет права на некие активы, не обособленные в отдельные фонды, то она уже не будет иметь отношения к фондовому рынку, оставаясь при этом составной частью рынка ценных бумаг. Можно интерпретировать это и подругому. Появление классических ценных бумаг акций и облигаций было связано с желанием их эмитентов привлечь таким образом денежные средства для выполнения тех или иных задач. То есть с помощью продажи ценных бумаг формировались фонды денежных средств определенного назначения. В случае с частной компанией это не обязательно должны быть денежные средства, поскольку, как известно, взносы в уставный фонд компании при ее образовании могут осуществляться в виде имущества. Наиболее близкое к истине объяснение истории появления термина фондовый рынок дается другим известным российским специалистом в области мировых финансовых рынков профессором Б. Б. Рубцовым. По его мнению, термин фондовый рынок происходит от французского или английского аналога , что можно перевести на русский язык как денежный капитал9. В этом случае непонятно, какое отношение к рынку ценных бумаг имеет фондовый рынок, поскольку исторически рынок денежного капитала зародился в виде рынка ссудного капитала, а уж затем, много позже, появились ценные бумаги. К тому же на Западе слово вообще не употребляется по отношению к рынку ценных бумаг. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. М. Издательство Экзамен, . С.7.