Методика оценки стоимости компаний сектора информационных технологий

• Автор: Лобанова, Александра Михайловна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 115 с. : ил.

Введение
В век информации и коммуникаций информационные технологии стали жизнеобеспечивающими для любого предприятия и любой экономики. Компании сектора информационных технологий не только создают инфраструктуру для эффективного и конкурентоспособного функционирования компаний, взаимодействия в обществе и государстве, но и, будучи инновационными по своей природе, являются источником технологических и бизнес нововведений и прогресса.
Мировая практика управления бизнесом все в большей степени ориентируется на такой фундаментальный экономический показатель как стоимость бизнеса. Данный показатель для компаний сектора информационных технологий обладает высоким уровнем неопределенности, поскольку данная отрасль является знаниеемкой, высокотехнологичные компании работают на новых или зарождающихся рынках или в отраслях, где отсутствуют традиционные модели бизнеспроцессов и эталонные результаты работы. Такая неопределенность усиливается еще и тем фактом, что компания может также находиться в процессе разработки новых продуктов и услуг, являющихся экспериментальными или полностью новыми для их потенциальных потребителей. Непрерывные технологические изменения и короткие жизненные циклы продуктов усложняют задачу достоверной оценки стоимости, прогнозирования развития и увеличивают риски инвестора.
С этих позиций теоретический и практический интерес представляет разработка целостной методики оценки стоимости компании в целом и ее интеллектуальной составляющей в частности с учетом характерных для данной отрасли рисков.

Актуальность

Оценка стоимости бизнеса, являясь одной из основных задач экономической теории и практики, позволяет акционерам, менеджменту, поставщикам и потребителям продукции, кредиторам и иным внешним инвесторам оценить эффективность деятельности и перспективы развития предприятия, а также сопутствующие риски. Стоимостная оценка бизнеса ориентирует менеджеров компании на действия и управленческие решения, которые не только увеличивают текущие и планируемые на ближайшие периоды прибыли фирмы, но создают основу для получения прибылей в более отдаленном будущем. Таким образом, объектом диссертационного исследования являются организационно экономические отношения, возникающие в процессе оценки стоимости компаний. Предметом исследования является стоимость компаний сектора информационных технологий. В качестве конкретного предмета исследования и анализа выступала стоимость компаний системной интеграции, как типичных представителей данной отрасли. Целью диссертационного исследования является теоретическое обобщение и применение современных научных и практических идей, связанных с проблематикой оценки стоимости компаний, основным источником денежных потоков которых являются нематериальные факторы стоимости и интеллектуальный капитал. Научная новизна исследования заключается в разработке комплекса теоретических и методических положений, а также практических рекомендаций, направленных на оценку стоимости компаний сектора информационных технологий, для которых нематериальные факторы, составляющие интеллектуальный капитал, являются ключевыми при оценке стоимости. Доказан приоритет необходимости оценки интеллектуального капитала и нематериальных факторов стоимости при оценке высокотехнологичных компаний. Сформулирована концепция трансформации трехуровневой модели обеспечения прозрачности компании в пятиступенчатую методику комплексной оценки компаний сектора информационных технологий. А также сформирована структура модели оценки компаний ИТ сектора, реализуемая на современном этапе развития российской экономики. Выдвинута и доказана гипотеза о возможности внешней оценки отдельных финансовых показателей деятельности компаний методом отраслеориентированного Интернетконтент анализа корреляционного аналога. Предложено использование интегрированного рейтингового индекса для оценки относительного положения компании в отрасли. Предложена структура отчета об интеллектуальном капитале, являющемся системой нематериальных факторов стоимости. Проведена верификация предложенной методики на основе сравнения с реальными фактами на рынке знаниеемких компаний, подтвердившая применимость предложенной методики. Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что теоретические и методологические выводы, разработанные в диссертации и составляющие ее научную новизну, доведены до практических рекомендаций по оценке стоимости компаний и формированию и использованию отчетности о ключевых показателях стоимости и рисков компаний сектора информационных технологий. Проблема оценки стоимости компаний сектора информационных технологий ИТ. Характеристика российского сектора информационных технологий. Российский рынок информационных технологий является одним из самых динамично развивающихся рынков в мире. Электронная Россия годы, принятая января года. Проект создания государственного венчурного фонда поддержки ГГ бизнеса, проекты создания технопарков и т. Внесение изменений в налоговый кодекс налоговые льготы для компаний данного сектора в Думу внесен проект предполагающий снижение ЕСН для ИТ компаний до , то есть до уровня обязательных отчислений граждан на накопительную часть пенсии, введение упрощенной системы налогообложения для компаний, занимающихся экспортом ИТ технологий. Основная особенность ИТ сектора вообще и российского в частности заключается в том, что он является молодым по сравнению с другими секторами экономики. История развития ИТсектора в России насчитывает в совокупности немногим более лет, а многие подотрасли гораздо моложе.