Перспективы использования финансовых ресурсов паевых инвестиционных фондов

• Автор: Валиева, Ольга Валерьевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 194 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

Глава 1. Теоретические аспекты функционирования паевых инвестиционных

1.1. Роль паевых инвестиционных фондов в распределении финансовых ресурсов

1.2.Место паевых инвестиционных фондов в российской финансовокредитной системе

1.3.Особенности формирования и функционирования аналогов паевых

инвестиционных фондов за рубежом

1.4. Характерные особенности управления активами паевых инвестиционных

фондов различных видов

Глава 2. Тенденции развития современного рынка паевых инвестиционных фондов в России

2.1. Макроэкономические предпосылки развития паевых инвестиционных фондов

2.2. Оценка развития паевых инвестиционных фондов в гг.

2.3. Сравнительная характеристика доходности паевых инвестиционных фондов и альтернативных форм вложения средств
Глава 3. Новые направления инвестирования средств паевых инвестиционных фондов
3.1. Ипотечные паевые фонды в механизме рефинансирования ипотечных кредитов
3.2. Использование паевых инвестиционных фондов в инвестировании пенсионных накоплений
3.3. Обеспечение сохранности финансовых ресурсов, инвестированных
в паевые инвестиционные фонды
Заключение
Список литературы


Исходя из этого, а также в свете возросшей роли сбережений населения как важного источника инвестиционных ресурсов для российской экономики, паевой фонд можно охарактеризовать в качестве нового для России экономического агента, чья деятельность, наряду с деятельностью банковских учреждений, направлена на мобилизацию разрозненных сбережений граждан для их последующего инвестирования в перспективные отрасли народного хозяйства. Таким образом, ПИФ можно рассматривать как один из многочисленных, но играющих свою немаловажную роль институтов финансового рынка, которые принимают участие в реализации основополагающей функции финансов распределительной. Помимо этого, ПИФ выполняет специфическую экономическую функцию управления капиталами. Логика теории Р. Голдсита о появлении новых экономических агентов вследствие и для дальнейшего совершенствования механизмов финансовокредитной системы, позволяет ожидать, что деятельность паевых фондов будет способствовать дальнейшему развитию направления коллективных инвестиций и вовлечению вс большего числа лиц в операции на финансовом рынке. В соответствии с идеей Дж. Герли и Е. Идея Дж. Герли и Е. Шоу была впоследствии развита У. Зилбером в теорию финансовых инноваций, в соответствии с которой финансовокредитная система способна снижать в условиях неопределенности риск инвестиций посредством его перераспределения между экономическими агентами. Исходя из этого ПИФ как один из экономических агентов наряду с банками, страховыми, инвестиционными компаниями и иными посредниками, функционирующий на основе принципа диверсификации вложений, выполняет функцию сглаживания последствий нестабильности финансовой системы для рядовых инвесторов и выступает своеобразным амортизатором негативных событий на финансовых рынках. Согласно теоретической концепции X. Патрика, в соответствии с которой функцией финансового посредничества является создание системы вторичных обязательств и эффективное размещение инвестиций в условиях, когда владельцы сбережений не могут или не знают, как эффективно разместить свои средства и какие обязательства приобретать, ПИФ можно расценивать как способ финансизации материальных активов второго порядка и их производительного размещения. Американский экономист, представитель современного поколения исследователей финансового посредничества, Б. Фридман добавляет также к функциям финансовых посредников диверсификацию рисков различных видов активов, обусловленную асимметричным колебанием цен и доходов по видам финансовых активов, страхование непредвиденных рисков и их распределение между различными агентами. В монографии В. В. Булатова, посвященной исследованию российского фондового рынка , ПИФу отводится подчеркнуто важная роль посредника между населением и предприятиями, которая сводится к аккумулированию небольших сбережений многих мелких инвесторов и к последующему долгосрочному инвестированию объединенных денежных средств. При этом отмечается, что преобладание долгосрочной стратегии в поведении инвесторов не только позитивно сказывается на общей эффективности частных инвестиций, но и повышает макроэкономическую значимость фондового рынка в трансформации сбережений в производственные инвестиции и межотраслевом переливе капитала. При этом ПИФ выполняет не только экономические, но и социальные функции способствует вовлечению массового инвестора в механизм рыночных процессов и развитию предпринимательства. Паевые фонды обеспечивают вовлечение в хозяйственный оборот ещ не задействованных финансовых ресурсов. Эффективность и оптимальность использования аккумулируемых средств в общеэкономических масштабах обеспечивается за счет управления этими средствами на профессиональной основе. Профессионализм управления в паевых фондах должен быть достаточным для того, чтобы обеспечить привлекательное соотношение между показателями ожидаемой доходности и существующего риска. Разделение функций сбережения средств и их инвестирования в первичные ценные бумаги обеспечивает выравнивание различной склонности граждан к инвестированию и восприятию риска.