Методы принятия инвестиционных решений при помощи торговых стратегий на фондовом рынке

• Автор: Балишян, Арсен Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 153 с. : ил.

Содержание
Введение.
Глава 1. Типы подходов к управлению активами на фондовом рынке на основе торговых стратегий

1.1. Общие принципы и модели инвестирования на рынке ценных бумаг.

1.2. Торговые стратегии на фондовом рынке и принципы их построения

Глава 2. Инновации в разработке и управлении инвестиционными стратегиями на фондовом рынке
2.1. Анализ проблем разработки стратегий инвестирования в инструменты фондового рынка.

2.2. Концепция активного управления портфелем инструментов в рамках одной стратегии.

2.3. Метастратегия как способ сравнения и выбора стратегий управления

портфелем.

Глава 3. Методика и рекомендации по построению стратегий и метастратегии

3.1. Построение и тестирование стратегий инвестирования в инструменты фондового рынка на примере рынка США.
3.2. Рекомендации по построению метастратегии и оценка ее эффективности
Заключение.
Список литературы


У тех биржевиков, у которых есть разработанный и хорошо спланированный торговый подход, нет необходимости принимать торговые решения полностью самостоятельно. У них есть план, который говорит, что делать в любой ситуации. Все что от них требуется, это следить за рынком, определять, какие действия диктует торговый план и передавать ордера брокеру. Чаще всего такие торговые планы компьютеризированы. Биржевик вводит рыночные данные, а торговая система говорит ему что делать. С другой стороны тот, кто торгует не по плану, не имеет какихлибо фиксированных правил. Он принимает торговые решения субъективно, когда его подталкивает текущий момент, он не имеет никакой путеводной нити, кроме своего представления о том, что будет работать хорошо. Хотя он и пытается учиться на предыдущих ошибках, это не помогает, потому что корректные решения не всегда заканчиваются прибылью, а некорректные решения не всегда заканчиваются потерями. Первое преимущество механического подхода состоит в том, что он гарантируют последовательный подход к торговле трейдеру приходится следовать всем сигналам, предписанным общим набором условий торговли. Это важно, поскольку даже прибыльные торговые стратегии могут привести к потере денег, если их сигналы используются выборочно. Чтобы проиллюстрировать этот факт, можно посмотреть на авторов рыночных бюллетеней, чьи рекомендации, к примеру, приносят чистую прибыль на долгосрочном отрезке времени. Обязательно ли пользователи, следующие его рекомендациям, сделают деньги Вероятно, нет. Некоторые из подписчиков, выбирая для себя отдельные сигналы, непременно упустят некоторые прибыльные сделки. Другие перестанут следовать рекомендациям после того, как советчик промахнулся, и в результате упустят серию выгодных сделок. Вывод состоит в том, что самой по себе хорошей торговой стратегии недостаточно, успех зависит и от последовательности в действиях. Для биржевиков, торгующих без механического подхода, свойственна также и эмоциональная сторона принятия решений. Важное правило заключается в контроле над собственными эмоциями. Все биржевики время от времени переживают сильный стресс и терпят убытки. Беспокойство, расстройство, депрессия, иногда отчаяние, являются частью процесса инвестирования на рынке. Часть управления риском составляет способность контролировать эти эмоции. Нельзя давать возможность эмоциям управлять собственной торговлей, поскольку, когда эмоции берут верх, у человека отключается рассудок и он оказывается не в состоянии мыслить рационально это его и губит. Эффект от страха, жадности, неспособности признать собственные ошибки просто замечателен1. Природа человека такова, что под действием этих чувств он неизбежно принимает ошибочное решение на спекулятивной арене так вместо закрытия прибыльных позиций, он дополнительно отдает заявки на покупку брокеру в тот момент, когда тренд уже ослабевает. Одна из главных отличительных черт профессиональных биржевиков в том, что они научились контролировать свои страх и жадность. И делают они это не только с помощью самодисциплины, которая подразумевает, что процесс принятия решений имеет определенную структуру, спланирован, но и потому, что они подчиняются сигналам, поступающим от торговых систем. Фактически это единственный способ минимизировать эмоциональное напряжение, неизбежно разрушающее каждого трейдера и исключить эмоции из процесса торговли. В этом заключается второе, и очень важное, преимущество механического подхода, основанного на методах математического анализа. Математический подход к управлению финансовыми активами начал свое развитие с середины двадцатого века, когда в журнале i вышла статья Г. Марковица под названием i i . Эдвин Лефевр, автор работы Воспоминания биржевого спекулянта писал Враги трейдера, которые ведут его к гибели невежество, жадность, страх и надежда. Хотя эти внутренние враги никогда не будут побеждены, эффективные методики контроля над риском могут минимизировать их негативное воздействие. Н. i. i i. i, V. 1,,.