Стратегии инвесторов в условиях финансовой неустойчивости компании

• Автор: Протасевич, Роман Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 144 с. : ил.

Содержание
Содержание.
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты прогнозирования, диагностирования и решения проблемы финансовой неустойчивости компаний

1.1 Финансовая неустойчивость как объект научного изучения.

1.2 Прогнозирование финансовой неустойчивости и банкротства

1.3 Действия инвесторов в отношении финансово неустойчивых компаний.

2. Моделирование финансовой неустойчивости и способов ее преодоления

2.1 Базовая модель деятельности компании в состоянии финансовой неустойчивости.

2.2 Особенности действия модели при наличии в составе кредиторов владельцев субординированного долга

2.3 Влияние внешнего инвестора на механизм преодоления кризисных ситуаций.

2.4 Роль независимого консультанта в процессе принятия решений о реструктуризации проблемной компании.
3. Перспективы развития института банкротства и механизмов реструктуризации финансово неустойчивых компаний
3.1 Основные тенденции развития процедур банкротства и реструктуризации проблемных компаний
3.2 Эффективность проведения процедур реструктуризации по выводу компаний из кризисных ситуаций
Заключение
Слисок использованной литературы
Приложение 1
Приложение 2
Введение
Актуальность


Сведения о компаниях, которые, судя по открытым источникам информации публикации в деловых СМИ, отчеты инвестиционных аналитиков, Интернетсайты компаний, СПАРКИнтерфакс или исходя из опыта практической деятельности автора, в годах испытывали финансовые затруднения и сумели их преодолеть. На подготовительном этапе, при выборе предмета исследования, был проведен опрос представителей крупных российских компаний по проблемам реструктуризации бизнеса, среди прочих важных результатов показавший, что одним из основных препятствий для успешного финансового оздоровления кризисных компаний в России является отсутствие доверия между всеми заинтересованными в этом сторонами. В противоположность существующим работам по тематике финансовой неустойчивости и банкротства, которые преимущественно апеллируют к примерам североамериканских компаний и статистическим данным США, настоящее исследование посвящено анализу российской практики реструктуризации и ликвидации финансово неустойчивых компаний. Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные результаты могут применяться российскими компаниями и инвесторами в процессе выбора стратегии действий в ситуациях финансовой неустойчивости бизнеса с целью нахождения оптимального пути выхода из кризисной ситуации и снижения издержек, связанных с банкротством и финансовой неустойчивостью. Выводы исследования также имеют прикладную ценность для развития отечественной пракгики решения проблем финансовой неустойчивости в рамках совершенствования российского законодательства по вопросам несостоятельности, банкротства и финансового оздоровления компаний. Апробация результатов исследования. Основные итоги исследования были представлены в докладе Стоит ли инвестировать в ценные бумаги проблемных и финансово неустойчивых компаний Доклад опубликован в сборнике материалов по итогам конференции, а его ключевые положения легли в основу статьи Инвестиции в ценные бумаги проблемных и финансово неустойчивых компаний в России сегодня и завтра, вышедшей в четвертом номере журнала Экономический вестник Ростовского государственного университета за год. Материалы исследования обсуждались на международном форуме Работа с портфелем проблемных долгов ноябрь , конференциях Современное состояние, инструменты и тенденции развития фондового рынка в и годах, научнопрактической конференции Реструктуризация компании октябрь . Предложенные в работе методы использовались автором в ходе его практической деятельности в роли консультанта по рсструкгуризации и финансовому оздоровлению компаний, действующих в розничной торговле, пищевой, нефтегазовой, металлургической, горнодобывающей отраслях. Практические выводы исследования широко обсуждались со специалистами в области финансового анализа, банкротства и реструктуризации финансово неустойчивых компаний на научнопрактических семинарах и конференциях, а также в процессе консультирования руководителей и специалистов российских и международных компаний по вопросам недопущения либо прекращения кризиса на этих предприятиях или в отдельных их подразделениях. Отдельные разделы исследования использовались при подготовке и проведении учебных занятий для слушателей программы МВА в Высшей школе менеджмента при Государственном университете Высшей школе экономики. Структура диссертационной работы. Логически исследование разбито на три части. В первой главе рассмотрены теоретические основы состояния финансовой неустойчивости, даны пояснения по его природе и возможных причинах, обобщены существующие оценки связанных с ним издержек, проведен анализ существующих методов прогнозирования, диагностирования и разрешения проблем, связанных с финансовой неустойчивостью. Правильный выбор инструментов работы в этих областях должен помочь инвесторам минимизировать потери, связанные с вложениями в компании, теряющие финансовую устойчивость в том числе затраты на мониторинг и оценку состояния компаний, входящих в инвестиционный портфель, а в благоприятной ситуации и получить высокий доход за счт колебаний котировок ценных бумаг таких компаний.