Совершенствование методов оценки акционерного капитала электроэнергетических компаний

• Автор: Помельников, Алексей Геннадьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Иваново
• Количество страниц: 154 с. : ил.

Введение

Глава 1. Методологические аспекты оценки акционерного капитала российских компаний.

1.1. Сущность капитала как экономической категории и его

классификация.

1.2. Теоретические основы оценки капитала и особенности определения стоимости акционерного капитала компаний

1.3. Обзор состояния рынка акций и исследование сектора компаний

электроэнергетического комплекса

Выводы.

Глава 2. Методические особенности системы оценки стоимости акционерного

капитала электроэнергетических компаний.

2.1 Специфические особенности определения стоимости акционерного капитала

компаний электроэнергетики
2.2. Анализ влияния специфических факторов электроэнергетической отрасли на
стоимость акционерного капитала.
2.3 Научнометодические подходы к оценке стоимости акционерного капитала
энергокомианий России.
Выводы.
Глава 3. Совершенствование методов расчета стоимости акционерного капитала электроэнергетических компаний.
3.1. Совершенствование алгоритма оценки стоимости акционерного капитала компаний.
3.2. Построение экономикоматематической модели и расчет на ее основе стоимости акционерного капитала электроэнергетических компаний на примере ОАО Мосэнерго, ОАО Ленэнерго и ОАО Ивэнерго.
3.3. Управление стоимостью акционерного капитала на основе разработанной
экономикоматематической модели
Выводы.
Заключение.
Библиографический список.
Приложения.
Введение


Факторы, определяющие рыночную стоимость акций различных эмитентов, являются достаточно разнообразными, а их действия разнонаправленными и груднопрогнозируемыми. В связи с этим представляет интерес изучение механизма формирования рыночной стоимости компаний, осуществляющих свою деятельность в различных секторах экономики. В этом ключе очень важной становится объективная оценка стоимости компаний электроэнергетики и их отдельных бизнесединиц в контексте осуществляемого реформирования отрасли. Выбор темы диссертационного исследования связан с отсутствием четко разработанной методики определения стоимости акционерного капитала энергетических компаний и является актуальным и своевременным. В последнее время появились работы, направленные на разработку методики оценки стоимости бизнеса. К основополагающим трудам по отечественному финансовому анализу и оценке стоимости предприятия бизнеса необходимо отнести работы Л. П. Белых, А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой, В. М. Рутгайзера, во многом опирающихся на работы западных ученых в области бизнеса и акций, таких как Э. Хелферт, Ф. Джей, П. Шеннон, Г. Клиффорд, У. Кейт и др. Анализ инвестиционной привлекательности акций, роль и место корпоративных ценных бумаг на фондовом рынке приводят в своих фундаментальных трудах Дж. К. Ван Хорн, Сэ Коттл, Р. Ф. Мюррей, Ф. Е. Блок и др. В.И. Колесников, Торкановский, Золотарев, Е. Н. Алифанова и др. Вопросы по теории финансов, денежного обращения и банковского дела освящены в работах В. В. Масленникова, Обаевой, Ю. А. Соколова, В. Р. Окорокова, В. Е. Леоньева и др. Большое внимание особенностям российских предприятий, вопросам их денежнокредитной политики, источникам инвестиций, корпоративной собственности и ценных бумаг уделяют в своих работах Т. Б. Бердникова, С. В. Валдайцев, АЛО. Казак, В. Г1. Иваницкий, Ю. В. Перевалов и др. Во всех рассмотренных публикациях в первую очередь выявлены специфические составляющие, посвященные приемам, методам и механизмам анализа ценных бумаг, учитывающие российскую действительность. Тем не менее, остаются нерешенными проблемы, связанные с совершенствованием способов оценки акционерного капитала российских компаний. В частности, не проработан вопрос об объективности такой оценки, что создает возможность злоупотреблений при переходе прав собственности на акции, ущемления интересов акционеров инвесторов. Вытекающая из выше изложенного актуальность проблемы разработки методов оценки акционерного капитала электроэнергетических компаний в условиях реформирования отрасли и предопределила выбор темы и основные направления исследования. Целыо диссертационного исследования является совершенствование методов оценки акционерного капитала электроэнергетических компаний РФ. РФ. Предметом исследования являются методы оценки акционерного капитала электроэнергетических компаний РФ. Объектом исследования являются электроэнергетические компании РФ, осуществляющие свою деятельность в условиях реструктуризации отрасли. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблематике оценки стоимости капитала, акционерного капитала, акций, нормативноправовые акты, а также инструктивнометодические документы, связанные с оценкой различных финансовых услуг, с рынком ценных бумаг, данные и отчетные материалы РТС, ММВБ, МФБ, публикуемые на официальных сайтах ix данные центрального банка РФ, компаний Финнам, АльфаБанка. При выполнении работы были также использованы материалы научных конференций, финансовые отчеты различных энергетических компаний, прогнозы МЭРТ, Энергетическая стратегия России на период до года, подготовленная Минпромэнерго, прогнозы департаментов экономики и прогнозирования областных и региональных администраций. Исследования выполнены с использованием методов экономического анализа, математической статистики, анализа и синтеза, балансового метода и др. Глава 1. Методологичекис аспекты оценки акционерного капитала российских компаний
источников происхождения. Продолжение табл.