Суверенные фонды благосостояния на рынках ценных бумаг

• Автор: Казакевич, Петр Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 203 с. : ил.

Содержание
Введение.
Глава 1. Теоретические основы создания и функционирования суверенных фондов благосостояния

1.1. Предпосылки создания и история развития

суверенных фондов благосостояния

1.2. Сущность и задачи суверенных фондов благосостояния.

1.3. Суверенные фонды благосостояния как особая категория участников рынка ценных бумаг.

Глава 2. Анализ международного опыта функционирования

суверенных фондов благосостояния на рынке ценных бумаг

2.1. Организационные аспекты функционирования

суверенных фондов благосостояния

2.2. Инвестиционные стратегии суверенных фондов благосостояния в современных условиях.
2.3. Основные тенденции развития суверенных фондов благосостояния и их влияние на рынки ценных бумаг.
Глава 3. Состояние, проблемы и перспективы управления
бюджетными фондами нефтегазовых доходов Российской Федерации
3.1. История создания и функционирования Стабилизационного фонда Российской Федерации
3.2. Анализ состояния и проблемы управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния
3.3. Предложения по повышению эффективности управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.
Заключение.
Список литературы


Попытки замедлить темпы роста курса национальной валюты приводят к увеличению объемов золотовалютных резервов и, следовательно, к дополнительной денежной эмиссии, намного превышающей потребности экономики. В результате денежнокредитная система становится разбалансированной, ускоряется инфляция. В экономиках таких стран существенно возрастают риски, снижается качество проводимой экономической политики, замедляются темпы роста ВВП. Проблема голландской болезни может быть частично решена, если значительная часть дополнительных доходов в условиях благоприятной конъюнктуры на мировых рынках ресурсов изымается государством при помощи налогов и накапливается на специальном счете активов. Помимо колебания доходов и избыточного денежного предложения в странахэкспортерах сырья существует проблема ограниченности и невосполнимости запасов природных ресурсов. Весьма актуальной также является и достаточно высокая вероятность резкого падения спроса на те или иные сырьевые ресурсы вследствие внедрения достижений научнотехнического прогресса, в частности, альтернативных источников энергии и различных синтетических материалов. По мнению экспертов, мощные геополитические и экологические факторы, будут продолжать поддерживать государственные и частные инвестиции в разработку альтернативных источников энергии i высоком уровне даже в случае снижения цен на рынке сырья. Данная ситуация требует от странэксиортеров сырья рационального использования доходов от невосполнимых ресурсов в долгосрочном аспекте. Чтобы сохранить устойчивый уровень потребления, а, следовательно, и развития в будущем, им целесообразно сберегать в настоящем. Таким образом, подобная практика позволит будущим поколениям получить выгоду от реализации природных ресурсов нынешними поколениям даже после того, как эти ресурсы будут исчерпанi. Особое значение сбережение в пользу будущих поколений приобретает на фоне повсеместной тенденции старения населения, характерной для стран с различными уровнями экономического развития. Без сомнения, решение данной проблемы наряду с другими мерами потребует создания финансового резерва для выплаты пенсии в целях облегчения финансовой нагрузки на будущие поколения. Мировой опыт показывает, что для решения названных проблем страныэкспортеры сырьевых ресурсов стремятся ориентировать свою экономическую политику на смягчение воздействия внешнеэкономической конъюнктуры как на бюджет, так и на экономику в целом. В этих целях данные страны имеют возможность изымать из экономики сверхдоходы, поступающие вследствие высоких цен на сырье, и накапливать их в специально созданных фондах невозобиовлямых ресурсов. Следует отметить, что государственные фонды финансовых ресурсов создаются не только за счет доходов от экспорта сырья, но за счет профицита бюджета, обеспеченного положительным сальдо торгового баланса за счет экспорта несырьевых товаров. В зависимости от целей эти фонды носят название стабилизационных фондов или фондов будущих поколений, однако, как правило, для их идентификации используется собирательный термин суверенные фонды благосостояния. Решение по созданию подобных фондов принимается странами как самостоятельно, под влиянием сложившейся ситуации, так и по рекомендации международных финансовых организаций, в частности, Мирового Банка. Безусловно, приведенный выше перечень не является исчерпывающим, т. Суверенные фонды благосостояния стали создаваться в е годы. В гг. Так, если к концу х годов прошлого столетия суверенные фонды благосостояния действовали по крайней мере в странах или отдельных регионах государств, то на начало г. Список стран, обладающих крупнейшими суверенными фондами благосостояния, приведен в Таблице 1, перечень крупнейших из указанных фондов содержится в Приложении 1. По различным оценкам, совокупный объем ресурсов, накопленных во всех суверенных фондах благосостояния в г. США. Географическое распределение данных фондов представлено на Рис. Росту цен на сырьевые товары, в первую очередь, цен на нефть, в гг. Китай и Индия, а также ограниченность мировых мощностей по добыче углеводородного сырья.