Повышение конкурентоспособности фондового рынка России

• Автор: Покидова, Анна Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 231 с. : ил.

В частности, растущий интерес к покупке акций и усилению своего влияния на политику бирж проявляют международные инвестиционные банки, являющиеся конкурентами бирж и главной движущей силой развития внебиржевого фондового рынка. Это не означает, что инвестиционным банкам и созданным ими торговым системам не нужны биржи и в них они видят только своих прямых конкурентов. Напротив, биржи им необходимы, прежде всего, как источник информации о котировках валют и ориентир для установления котировок в рамках своих торговых систем. Поэтому можно утверждать о наличии определенного противоречивого единства инфраструктурных элементов фондового рынка. Проблема состоит в нахождении оптимального соотношения между биржевым и внебиржевым рынками. Оно постоянно меняется. Во второй половине х годов баланс склонился в сторону внебиржевого рынка. В х годах вновь возросло значение биржевого рынка. В настоящее время в условиях глобализации мировой экономики и, в частности, финансовых рынков, перед биржами встает проблема выбора стратегии развития. Что касается крупных ведущих бирж, то они выбрали стратегию экспансии и повышения своей конкурентоспособности. Другое дело биржи, которые занимают скромное место на мировом рынке. Их выбор, в основном, сводится к трем основным вариантам. Укрепление собственных позиций на национальном рынке. Этот путь предполагает формирование национальных биржевых холдинговых групп, реорганизацию структуры управления, совершенствование технологической базы торговли, клиринга и расчетов, деятельность по разработке новых продуктов, повышение эффективности торговли и расчетов и т. Он также предполагает развитие международной активности с целью расширения контактов с биржевыми институтами других государств, проработку вариантов взаимодействия. Подключение национальной биржи к какойлибо международной биржевой холдинговой группе, что предполагает переход на технологию расчетов и торговли ведущей биржи, превращение национальной биржи в технический центр взаимодействия участников двух рынков. Примером воплощения данного варианта развития в жизнь являются фондовые биржи Венгрии и Польши, которые заключили соглашения о кроссчленстве и кроссдоступе с Немецкой фондовой биржей и Еигопех соответственно. Формирование региональных биржевых объединений. Данный вариант предполагает сочетание относительной самостоятельности каждого участника с преимуществами взаимодействия в развитии совместного рынка. Мировой фондовый рынок и интересы России Текст У Отв. Д.В. Смыслов Инг мировой экономики и междунар. М. Наука,. С. . Объединяющими факторами выступают единые системы торговли, согласованный порядок клиринга и расчетов, наличие общих финансовых инструментов и т. Успешным примером подобного регионального объединения является X i, в который входят фондовые биржи Норвегии, Копенгагена, Швеции и Исландии. По нашему мнению, этот путь является приемлемым и для России, если говорить о создании единого биржевого пространства стран СНГ. Однако для того, чтобы этот процесс обрел устойчивую законченную форму единого регионального рынка, необходимо создание единого центра расчетов и клиринга. Такой центр способен стать фундаментом, опираясь на который могут развиваться национальные торговые системы стран СНГ. В связи с этим, важнейшей задачей является определение порядка допуска иностранных участников на российский рынок с целью размещения и организации обращения ценных бумаг путем их прямого допуска на биржевые рынки либо путем выпуска российских депозитарных расписок. На разных этапах формирования фондового рынка с проблемами, актуальными сегодня для России, в той или иной мере сталкивались страны Евросоюза, а многие из этих проблем до сих пор остаются нерешенными. Пути решения этих проблем исследовались различными международными организациями и были изложены в виде рекомендаций см. В г. Доклад Группы тридцати, которым в каждой стране было рекомендовано создать развитый и эффективно действующий Центральный депозитарий. При этом срок для его создания устанавливался г.