Оптимизация финансовой структуры капитала в системе управления стоимостью компании

• Автор: Легоева, Диана Олеговна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Краснодар
• Количество страниц: 188 с.

Содержание
Введение.
1. ТЕОРЕТИКОМЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ

1.1. Экономическое содержание финансовой структуры капитала компании.

1.2. Теоретические подходы к формированию и оптимизации финансовой структуры капитала компании.

1.3. Концепция оптимальной финансовой структуры капитала

в системе управления стоимостью компании

2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ ИЗМЕНЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА КОМПАНИЙ В РОССИЙСКОЙ
ЭКОНОМИКЕ.

2.1. Особенности формирования капитала компаний в российской экономике.

2.2. Анализ финансовой структуры капитала отечественных компаний.

2.3. Влияние финансовой структуры капитала на результаты деятельности компаний.
3. ОБОСНОВАНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ
3.1. Аналитические инструменты управления стоимостью компании
3.2. Модель формирования оптимальной финансовой структуры
капитала компании
Заключение
Список использованных источников


Управление формированием капитала компании направлено на обеспечение потребности в источниках финансирования ее хозяйственной деятельности с учетом специфики функционирования и динамизма развития компании, а также достижение сбалансированности структуры данных источников на основе критериев оптимизации, соответствующих целям и стратегическим направлениям развития компании. Определение оптимальной финансовой структуры капитала является одной из наиболее сложных проблем финансового менеджмента. В значительной мере это связано со сложностью функционального содержания и структурной организации капитала. В данной связи исследование финансовой структуры капитала предполагает, прежде всего, обращение к анализу исходной категории капитал. Капитал относится к числу фундаментальных категорий экономической и финансовой науки. Эволюция теорий капитала отражает процесс развития общественною производства и возрастание его сложности. Представители школы физиократов, исследуя движение товарного капитала и процесс накопления капитала, уже разграничивают категории капитала и дохода. Тем самым они формируют основу понимания его роли в процессе производства, однако последний ограничивается рамками сельского хозяйства2. Существенный вклад в исследование капитала внесли представители классической, марксистской и неоклассической парадигмы. Работы У. Петти, Л. Смит и Д. Риккардо заложили фундаментальную базу для познания капитала как категории, имеющей сложную экономическую природу. У. Петти впервые стал исследовать экономические отношения во взаимосвязи с отношениями, складывающимися в процессе общественного производства, что позволило впоследствии сформировать классический подход, опирающийся на концепцию кругооборота капитала и создание прибавочной стоимости. А. Смит обосновал принципы возникновения, формирования и функционирования капитала. Вместе с тем, характеризуя капитал как накопленный запас вещей или денег накопленное богатство, он рассматривал его в статичном положении, не уделяя должного внимания его движению. Д. Рикардо трактовал капитал как средства производства, в то же время, развивая идеи А. Смита, он значительно продвинулся в изучении прибыли на капитал и перераспределения капитала. Представители классического подхода соотносили капитал со стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, опираясь при этом на концепцию создания прибавочного продукта. Наиболее системный подход к изучению капитала получил отражение в работах К. Маркса и Ф. Энгельса. Используя принципы материалистической диалектики в исследовании процессов экономического развития общества, К. Маркс, в отличие от своих предшественников, рассматривал капитал как социапьную категорию. Мпибурл Е. М. Введение в историю экономической мысли. От пророков до профессоров. М. Дело, ВитаПресс, I6. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М., . Характеризуя капитал как самовозрастающую стоимость, создающую прибавочную стоимость, К. В этой трактовке капитал представал как производственное отношение, прежде всего, между наемными рабочими и капиталистами, то есть отношение эксплуатации1. В работах К. Маркса раскрыт процесс воспроизводства капитала и показана динамическая природа данной категории. К. Маркс писал, что капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь, пребывающую в покое2. Многие сторонники неоклассического подхода У. Джевонс, И. Фишер, 1. Вальрас и др. И. Фишер, в частности, определяет капитал как дисконтированный поток дохода3. Рассмотренные определения можно отнести к экономической трактовке, с позиции которой капитал представляет собой стоимость, авансированную с целью приращения. Вместе с тем, в экономической литературе содержатся и иные трактовки капитала. Отметим, что Д. Хикс, анализируя различные подходы к определению капитала, объединяет их в две группы. Первую группу составляют определения капитала как денежной суммы, используемой в хозяйственных операциях с целью получения дохода, к числу сторонников указанного подхода теории фонда Д. Хикс огнес, прежде всего, представителей английской классической политической экономии, а также У. Джевонса и ряд представителей австрийской школы. Маркс К. Капитал. Маркс К. Энгельс Ф. Соч. М. Политиздат, . Маркс К. Капитал. Т.2. Соч. М. Политиздат, . С. 1. i I. i I. , . . .