Влияние финансовой архитектуры компании на ее эффективность в условиях растущих рынков капитала

• Автор: Степанова, Анастасия Николаевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 148 с. : ил.

Оглавление.
Оглавление.

Список условных сокращений.

Введение.

Глава 1. Финансовая архитектура компании как объект исследования

1.1. Формирование финансовой архитектуры компании.

1.2. Агентские конфликты в системе финансовой архитектуры компании

1.3. Исследования влияния отдельных компонентов финансовой архитектуры на

эффективность деятельности компании.

1.3.1. Структура собственности

1.3.2. Структура капитала.

1.3.3. Эволюция взглядов на проблему качества корпоративного управления через
структуру совета директоров.
Глава 2. Модель исследования зависимости между финансовой архитектурой и эффективностью деятельности компании
2.1. Классическая модель эффективности деятельности компании на основе предпосылок об экзогенности структуры собственности и структуры капитала
2.1.1. Меры переменных
2.1.2. Спецификация классической модели.
2.2. Спецификация модели в отсутствии предпосылки об экзогенности структуры
капитала
2.3. Спецификация модели в отсутствии предпосылки об экзогенности структуры
собственности.
Глава 3. Эмпирический анализ взаимосвязи финансовой архитектуры и эффективности компаний в развитых странах и странах с растущими рынками капитала
3.1 Выборка исследования описательная статистика и корреляционный анализ
3.2 Тестирование классической модели взаимосвязи структуры собственности и
эффективности деятельности компании.
3.3 Тестирование классической модели в страновом разрезе
3.4 Тестирование предпосылок экзогенности струкгуры капитала и структуры
собственности
Заключение.
Список литературы


Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам корпоративной эффективности, корпоративного управления, структуры собственности, структуры капитала и пр. Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись общенаучные методы познания, в том числе контекстный и системный анализ, синтез, дедуктивный и индуктивный методы а также экономикоматематические методы, такие как статистический, корреляционный и регрессионный анализ. Информационную базу исследования составили данные информационных агентств Блумберг и Ван Дейк V i, в том числе базы данных Лмадеус и Руслана , инвестиционной компании Тройка Диалог, а также данные из ежегодных отчетов компаний, находящиеся в открытом доступе. Кроме того, использовались законодательные и нормативные акты, применяемые на территории РФ. Научная новизна диссертационного исследования состоит в применении интегрированной концепции финансовой архитектуры для моделирования эффективности деятельности компании. Практическая значимость исследования. Рекомендации по оптимизации финансовой архитектуры компании могут быть использованы в управлении капиталом российских компаний, в деятельности советов директоров российских компаний, в сфере консалтинга, включая инвестиционные банки, для решения задачи повышения стратегической эффективности российских компаний. Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе в университетах на магистерской ступени подготовки и в системе аспирантуры при подготовке курсов продвинутого уровня Корпоративные финансы, Корпоративное управление, Управление стоимостью компании и др. Апробация результатов исследования. Девятая международная конференция Модернизация экономики и глобализация. Четвертая международная научнопрактическая конференция Экономическое развитие в современном мире динамика рыночных процессов и преобразование бизнессреды Екатеринбург, . Кроме того, результаты обсуждались на научных семинарах, организованных Научноучебной Лабораторией корпоративных финансов факультета экономики Государственного Университета Высшей Школы Экономики. Публикации. По теме диссертации опубликованы 8 статей и докладов всего, включая 1 статью в журнале списка ВАК. Общий объем публикаций составляет 3. Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников. Объем диссертационного исследования с учетом списка использованной литературы составляет 8 страниц. В работе представлено таблиц, 4 рисунка, приложений. Список литературы включает 7 наименований, в том числе 9 на английском языке. Глава 1. Комплексный подход к анализу результатов деятельности должен опираться на структурные характеристики, присущие компании. Поэтому в данной главе ставится задача систематизации накопленных знаний о влиянии отдельных характеристик компании на ее эффективность. Результатом данной главы станет выдвижение соответствующих гипотез о влиянии специфических характеристик компании как встроенных компонентов ФА на эффективность деятельности компании. Диссертационное исследование не предполагает анализ финансовой архитектуры и се элементов в отдельности, оно нацелено на изучение ФА компании в связке с эффективностью деятельности компании. Поэтому, прежде всего, необходимо ввести терминологию, связанную с различными типами эффективности. Эффективность деятельности компании ЭДК может рассматриваться в двух аспектах операционном и стратегическом см. Рисунок 1. Под операционной эффективностью ii, i ii понимается эффективность основной деятельности компании, которая может измеряться бухгалтерскими показателями например, соотношением операционных расходов и валовой прибыли и техническими индикаторами. Метод эффективной границы также называют в русскоязычной Л. . i . ii ii Iii vi vi , , i i. V. . 1 . . . i ii ii i i i . V. . 9.