Управление портфелем акций неинституционального инвестора

• Автор: Ушаков, Евгений Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Тула
• Количество страниц: 172 с. : ил.

Содержание
Введеиие

Глава 1 Анализ существующих научнометодических подходов к портфельному

инвестированию

1.1. Анализ существующих методик портфельного инвестирования на рынке ценных бумаг

1.2. Анализ инвестиционной деятельности предприятий на российском фондовом рынке

. Анализ факторов, влияющих на эффективность деятельности

иеинституциональных инвесторов на фондовом рынке

Выводы по главе 1

Глава 2 Разработка методики портфельного инвестирования для

неинституциональных инвесторов

2.1. Разработка методики определения возможного размера портфеля акций для неннституцнонального инвестора с учетом совокупного риска предприятия
2.2. Разработка модели формирования структуры портфеля акций
. Методика формирования портфеля акций для нсинституционалмю о
инвестора
2.4. Методика оперативного управления сформированным портфелем акций на
основе индикатора ВЭИ
Выводы по главе 2
Глава 3 Апробация результатов исследования
3.1. Проверка работоспособности нового индикатора, учитывающего относительные скорости изменения цен двух акций
3.2. Использование индикатора 11 для оперативного управлении портфелем из нескольких акций
. Апробация предложенной методики формирования и управления портфелем
для неинституционалыюго инвестора
Выводы по главе 3
Заключение
Список использованных источников


По теме диссертационного исследования опубликовано научных работ общим объемом 2,7 пл. ВАК Минобрнауки России. Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, грех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Основная часть содержит 0 страниц машинописного текста. Работа дополнена 7ю приложениями и списком использованных источников из наименований. Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, практическая значимость и степень проработанности темы исследования, сформулирована цель и соответствующие ей задачи, указаны объект и предмет исследования, отражены научная новизна и практическая значимость работы. В первой главе проанализированы современные достижения в области теории и практики управления инвестиционными портфелями и показано, что особенности российского рынка акций и особенности деятельности неинституциональных инвесторов требуют разработки специальных методов. Во второй главе проведено теоретическое обоснование методов формирования и управления портфелем акций, ориентированных на деятельность неинституционального инвестора на российском фондовом рынке. В заключении сформулированы основные выводы и предложения результатам проведенного диссертационного исследования. Портфельные инвестиции это вложения одновременно в несколько видов бумаг иили инвестиционных проектов. В данной работе для сужения поля исследования будут рассмотрены только краткосрочные инвестиции в акции. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу и выступающая как целостный объект управления . Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав и структуру, менеджеруправляющий формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риск доход . Смысл портфеля улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно В процессе формирования портфеля ценных бумаг инвестор должен определиться со структурой портфеля, то есть выбрать оптимальное соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле. Процесс формирования портфеля ценных бумаг включает три этапа 1. На первом этапе инвестором или по его поручению брокером анализируется информация о состоянии экономики в целом, об отдельных отраслях экономики, инвестиционных компаниях, банках, паевых фондах. Такой информацией может быть статистическая отчетность, публикуемая в разных средствах массовой информации, и другие источники. Итогом первого этапа является список ценных бумаг, пригодных для включения в портфель. На втором этапе проводится анализ отдельных сегментов рынка ценных бумаг для выявления наиболее благоприятных для инвестирования на данный момент, анализируется состояние эмитентов, в чьи финансовые инструменты будет инвестирован капитал. Для оценки качества ценных бумаг могут использоваться методы фундаментального и технического анализа. Фундаментальный анализ включает методы оценки влияния микро и макроэкономических показателей на курс ценных бумаг определенных компаний в будущем. Для проведения фундаментального анализа рассматриваются данные о выпускаемой продукции, размерах активов, выручки и прибыли, что позволяет в дальнейшем определить, являются ли акции компании недооцененными или переоцененными в сравнении с их текущей реальной рыночной ценой. В рамках фундаментального анализа для оценки эффективности работы компании рассматриваются показатели рентабельности, финансовой устойчивости, темпа роста компании и др. Фундаментальный анализ применяется при включении в портфель ценных бумаг, в основном акций и облигаций. Технический анализ включает методы предсказания краткосрочного движения рыночных цен, которые опираются только на статистику прошлых сделок. Методы технического анализа используют движение цен в прошлом для предсказания их будущих движений в целях определения наиболее благоприятного времени заключения сделок с ценными бумагами. Результатом этого этапа является окончательный список портфеля.