Совершенствование структуры капитала корпорации как условие роста ее капитализации : на примере энергетического сектора

• Автор: Дурманов, Сергей Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 154 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Основы формирования эффективной структуры капитала корпорации.

1.1. Концептуальные подходы к обоснованию роли структуры капитала компании в процессе роста ее капитализации

1.2. Особенности управления структурой корпоративного капитала

1.3. Основные направления достижения эффективной структуры капитала корпорации

Глава 2. Анализ источников формирования структуры капитала в российском корпоративном секторе.

2.1. Современные тенденции в развитии процесса капиталообразования в России

2.2. Эффективность различных методов формирования структуры капитала российскими корпорациями
2.3. Анализ структурных факторов повышения капитализации компании. Глава 3. Обоснование подходов к оптимизации структуры капитала корпорации, обеспечивающих рост ее капитализации в современных условиях.

3.1. Принципы разработки стратегии роста капитализации компании

3.2. Повышение капитализации корпорации за счет диверсификации структуры капитала.
3.3. Совершенствование методических подходов к расчету капитализации компании.
Заключение.
Список литературы


Вместе с тем, вопросы сущности капитализации и ее роли в развитии рыночного хозяйства, особенности проявления в различных воспроизводственных и институциональных условиях, воздействие на ускорение экономического роста и развитие национального хозяйства в российской и даже в зарубежной экономической литературе рассмотрены недостаточно. Методологические основы процесса капитализации заложены в теории финансового капитала Р. Гильфердинга, определившей его через понятие фиктивного капитала, стоимость которого зависит, вопервых, от величины прибыли, а, вовторых, от уровня процента. Иными словами, стоимость фиктивного капитала в интерпретации этого автора это цена дохода Вместе с тем автор признает, что сама мобилизация, создание фиктивного капитала уже является важной причиной возникновения капиталистической собственности вне производственного процесса1. Отличие этой капиталистической собственности, от формы, возникающей посредством капитализации прибыли, состоит в открытии возможности учредительского барыша, когда крупная часть предпринимательской прибыли отходит в обладание концентрированных денежных сил, которые только и могут сообщить промышленному капиталу форму фиктивного капитала. Но прибыль эта притекает к ним не так, как дивиденды к акционерам, не как годовые, раздробленные доходы она притекает капитализированная в виде учредительского барыша, относительно и абсолютно крупной суммой, которая может тотчас же функционировать, как новый капитал в денежной форме2. Раскрытие Р. Гильфсрдинг 1 Финансовый капитал новейшая фаза развития капитализма. Пер. И. Степанова. М.Л. Госсоиэкизд. С. 1. Там же. С. 6. По мнению Р. Гильфердинга, образование финансового капитала происходит на основе соединения всех частичных форм капитала в единую целостность, которая предоставляется в распоряжение экономических субъектов и ведет к масштабному накоплению капитала. Финансовый капитал как новая форма капитала знаменует унификацию капитала. Смысл этой унификации состоит в объединении раздельных прежде сфер промышленного, торгового и банковского капитала и передаче их под контроль финансовой аристократии3. Результаты последующего периода социальноэкономической эволюции рыночного хозяйства показали, что образование финансового капитала сыграло существенную роль в этом процессе. Увеличение воспроизводственного потенциала в странах с индустриальной экономикой, реализовавших в виде финансовопромышленного капитализма принципы рыночного способа хозяйствования, определило перспективы капитализма как циклично функционирующей, но в долгосрочном периоде демонстрирующей экономический рост системы4. Исследование роли финансового капитала нашло отражение и в работах современных отечественных экономистов. Так, Л. Евстигнеева и Р. Евстигнеев рассматривают сегодня финансовый капитал в виде базиса рыночной макроэкономики производительного капитала5. Гильфсрдинг Р. Финансовый капитал новейшая фаза развития капитализма. Пер. И. Степанова. М.Л. Госсоцэкизд. С. 7, 1. МаловаТ. А. Капитализация в условиях российской экономики. Теоретические и практические аспекты. М. УРСС, . С. . Евстигнеева Л. Евстигнеев Р. Финансовый капитал как системообразующий базис экономики И Общественные науки и современности. С.7. В исследованиях других авторов содержится анализ влияния производительного капитала на различные сферы хозяйства, включая контроль рынка ресурсов, рынка товаров и услуг и рынка инноваций6. В тоже время, если у представителей классического направления и их последователей внимание в исследовании было сосредоточено на определении смысла и последствий объединения различных видов капитала в качественно новую определенность в виде финансового капитала, то основное направление современных исследований акцентируется на причинах и проявлениях отрыва финансового сектора от реального, а также сопоставлении преимуществ и ограничений этого феномена7. Додонова И. Зайцева И. Усиление позиций финансового капитала в экономической системе рынка Ученые записки института управления и экономики. С. . Левина И. К вопросу о соотношении реального и финансового секторов Вопросы экономики. С. Ээ.