Разработка методики управления венчурными фондами с государственным участием и её практическая реализация

• Автор: Борочкин, Александр Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Нижний Новгород
• Количество страниц: 192 с. : ил.

Содержание
Введение
1. Теоретические основы организации деятельности венчурных фондов с государственным участием.

1.1. Сущность венчурного капитала и прямых инвестиций

1.2. Организационные формы венчурных фондов с государственным участием.

1.3. Проблема совершенствования методов и моделей управления венчурными фондами.

2. Разработка методики управления венчурными фондами с государственным участием.

2.1. Разработка модели оценки стоимости инновационных компаний в странах с сырьевой зависимостью экономики

2.2. Разработка факторной модели динамики стоимости активов венчурных фондов.

2.3. Разработка методики оценки эффекта финансового рычага при использовании заемных средств, предоставляемых государством, на доходность и риск венчурных инвестиций.
3. Практическая реализация методики управления венчурными фондами с государственным участием на примере венчурного фонда БиоИнфоНанотехнологии БИН
3.1. Структура портфеля венчурного фонда и его оценка
3.2. Апробация факторной модели динамики стоимости активов венчурных фондов.
3.3. Практическая реализация методики оценки эффекта финансового рычага при использовании заемных средств, предоставляемых государством, на доходность и риск венчурных инвестиций
Заключение.
Список ЛИТЕРАТУРЫ


В качестве альтернативного варианта, венчурный капиталист может помочь компании организовать поглощение или слияние с другой компанией, предоставляя ликвидные средства и возможность выхода для основателей компании. Существуют венчурные фонды, специализирующиеся на приобретениях, финансовом оздоровлении или изменении структуры капитала компаний, представляющих инвестиционные возможности. Выделяют также широко диверсифицированные венчурные фонды, инвестирующие в такие отрасли как полупроводники, программное обеспечение, торговля и ресторанный бизнес, так и узкоспециализированные фонды, инвестирующие только в одну технологию. Инвестиции в сектор высоких технологий составляют наибольшую долю, например, в США , однако, венчурные капиталисты инвестируют также в строительные компании, промышленное производство, услуги для бизнеса и пр. Существуют фирмы, специализирующиеся на инвестициях в торговлю, либо на инвестициях в социальноответственные предприятия. Венчурные фирмы могут значительно различаться но размеру с капиталом от нескольких миллионов долларов, занимающихся посевным финансированием, до многих миллиардов долларов, инвестированных по всему миру. Для всех типов перечисленных венчурных капиталистов характерно то, что они не являются пассивными инвесторами, наоборот, они имеют и активно используют свои полномочия направлять, руководить и растить финансируемые компании. Некоторые венчурные фирмы достигают успеха за счет создания синергии между различными компаниями, в которые они инвестировали. Например, компания, создавшая первоклассный программный продукт, может не иметь соответствующих каналов сбыта, что может быть компенсировано другой компанией из портфеля того же венчурного инвестора, которая имеет лучшую технологию распространения. Венчурные капиталисты помогают компании вырасти , но они обычно намерены выйти из инвестиции в течение трехпяти лет. Инвестиции на ранних стадиях жизненного цикла компании могут потребовать более продолжительных сроков от семи до десяти лет, в то время как инвестиции на поздних стадиях могут длиться всего несколько лет, поэтому выбор подходящей стадии жизненного цикла обычно зависит от потребности инвесторов в ликвидных средствах. Венчурные инвестиции не являются ни краткосрочными, ни ликвидными, поэтому должны производиться после тщательного изучения и консультаций с экспертами. Точное определение термина венчурный капитал зависит от страны, в которой разрабатываются и применяются нормативные документы, регулирующие указанную деятельность. Европейская ассоциация прямого и венчурного инвестирования охватывает все европейские страны, кроме Великобритании, Национальная ассоциация прямого и венчурного инвестирования США и Британская ассоциация прямого и венчурного инвестирования. Методологией первой пользуется Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования, принимающая участие в научных и практических исследованиях и разработках своих европейских коллег в сфере венчурных инвестиций. Венчурный капитал это денежные средства, вложенные квалифицированными инвесторами совместно с предпринимателем в акционерный капитал рискованного предприятия, для финансирования ранней стадии развития посевной и запуска или стадии расширения. Компенсацией высокого риска, принимаемого инвестором, является более высокая доходность инвестиций, чем в среднем по рынку. Венчурный капитал является подкатегорией прямых инвестиций. Венчурный капиталист это менеджер фонда прямых инвестиций, уполномоченный управлять вложениями фонда в отдельную компанию из портфеля. Активный подход обычная модель прямых инвестиций предполагает, что венчурный капиталист привносит не только денежный капитал, но также чрезвычайно ценные собственные знания, деловые контакты, торговые марки, стратегические консультации и пр. Хищный капиталист это негативное определение инвестора, ищущего быстрых денег и не заинтересованного в инвестировании в компании с долгосрочным потенциалом . Прямые инвестиции это вложения в акционерный капитал предприятий, не котирующихся на фондовом рынке.