Прогнозирование курсов валют в условиях эволюции мировой валютной системы

• Автор: Мамин, Дмитрий Вячеславович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 227 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1 СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ФАКТОРОВ,

ВЛИЯЮЩИХ НА ЕГО ОБРАЗОВАНИЕ.

1.1 Валютный рынок как часть мировой экономической системы

1.2 Участники международного валютного рынка

и их влияние па процессы курсообразовапия.

1.3 Формирование валютного курса подходы и инструменты

2 МОДЕЛИ ПРОГ1ЮЗИРОВАНИЯ КУРСОВ ВАЛЮТ 1 А ОСНОВЕ ФУНДАМЕ1ГГАЛЬНОГО И ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА.

2.1 Фундаментальный анализ мировых финансовых рынков

и роль в прогнозирование валютных курсов.

2.2 рогнозированис валютных курсов на основе технического анализа.
2.3 1роблемм соотношения фундаментального и технического анализа мри прогнозировании изменений валютного курса.
3 КОМПЛЕКСНЫЙ МЕХАНИЗМ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
КУРСОВ ВАЛЮТ
3.1 Методика прогнозирования валютных курсов па основе совместного использования
фундаментального и технического анализа
3.2 Реализация подходов к прогнозированию курсов валют
на международном валютном рынке
3.3 Механизм противодействия Банка России
спекулятивным участникам па валютном рынке РФ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Авторы, по нашему мнению, рассматривают этот вопрос, не учитывая появления новых участников участниками валютного рынка выступают центральные и коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации1. Безусловно, данная классификация заслуживает внимания, однако не позволяет выявить влияние различных участников рынка на процессы ценообразования. Деление па тех, кто запрашивает цену, и тех, кто котирует валютную пару, неполностью отражает все многообразие отношений, возникающих между участниками валютного рынка. Например, в данном случае дилер хозяин цеп, предлагает ту котировку, которая сложилась на основе спроса и предложения различных участников рынка. Маркетмейкер руководствуется потоком заявок на куплюпродажу валюты и в соответствии с этим предлагает цену. При этом он либо выполняет роль фактического посредника, либо выступает стороной сделки, когда необходимо сгладить дисбаланс покупателей и продавцов. Го есть он сильно зависит от других участников рынка, и его преимущества в торговле могут быть незначительны. Миклашевская, И. Л. Международная экономика II. А. Миклашевская, А. В. Хохлов. М. Издво МГУ, . С. 7. Валютный портфель отв. Е. . Платонов, Ю. Рубин. М. Соминтек, . С. 3. Так как процессы ценообразования на международном валютном рынке связаны с владением информацией об активах и целями участников, то логично было бы провести классификацию по этим основаниям. Как нам кажется, это поможет более глубоко проникнуть в суть торговли и проследить влияние различных участников па цены торгуемых валют. В зависимости от задач и методов торговли участников валютного рынка предлагается сгруппировать по четырем типам рисунок 1. ЦИСТИТУ КИЙЛ1. Утилитарные участники рынка участники, проводящие конверсионные операции с валютой в целях обеспечения своей деятельности. В первую группу входят экспортеры, импортеры и инвесторы участники рынка, проводящие конверсионные операции с валютой в целях обязательного сопровождения своей внешнеторговой деятельности. Их особенностью является то, что они не имеют прямого доступа на валютные рынки и проводят конверсионные операции через коммерческие банки. В эту группу входят различные международные инвестиционные компании, пенсионные и страховые фонды и т. Однако эти участники валютного рынка могут проводить и спекулятивные конверсионные операции, но отследить их объемы является сложной задачей. К тому же, основным направлением деятельности таких институциональных инвесторов является работа в таких сегментах финансового рынка, как фондовый рынок и рынок облигаций. Исходя из задач, решаемых утилитарными участниками рынка, можно сделать вывод, что для них выяснение информации о стоимости инструмента не является определяющим моментом в торговле. Операции, проводимые этой группой участников, составляют дневного оборота международного валютного рынка, то есть примерно 7 млрд дол. США. Влияние проводимых ими конверсионных операций па динамику валютных курсов не является существенным. Торговые балансы никак не коррелируют с курсами ведущих валют на крупнейших рынках1. Активный подход, который представляют инвесторы и заемщики, утверждает, что спрос на валюту формируется на рынке активов. Однако макропеременные, используемые при расчетах в активном подходе, тоже не коррелируют с валютными курсами. Данный факт был признан в работе Р. Миза и К. Рогоффа2. Вторая группа участников международного валютного рынка посредники дилеры и брокеры. Задача этой группы обеспечение проведения конверсионных операций между покупателями и продавцами валюты. Дилеры являются основными поставщиками ликвидности на международном валютном рынке. Предоставляя ликвидность другим участникам рынка, дилер систематически должен идти на повышение валютного риска, т. Алехин, Б. Валютный рывок и микроструктурные финансы Б. Алехин Воросл экономики. . ii x vi . , . Ii i. V. . 3.