Обоснование выбора источников инвестиций, обеспечивающих рост стоимости угольных компаний

• Автор: Жидкова, Евгения Васильевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 173 с. : ил.

ВВЕДЕНИЕ.
1. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНОЙ ОТРАСЛИ И ИССЛЕДОВАНИЕ ФАКТОРОВ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИХ СТОИМОСТЬ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ

1.1 Анализ и проблемы развития угольной отрасли.

1.2 Анализ особенностей привлечения различных источников инвестиций

1.3 Анализ финансового состояния угольных компаний и исследование факторов, определяющих их стоимость

1.4 Цель, задачи и методы исследований.

2 ИССЛЕДОВАНИЕ СОВРЕМЕННЫХ МЕТОДОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ КОМПАНИЙ И ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДА ДИСКОНТИРОВАННЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ
2.1 Анализ методов определения стоимости компаний и современных исследований, направленных на обеспечение роста стоимости компаний
2.2 Обоснование применения метода дисконтированных денежных потоков для определения стоимости угольных компаний.

2.3 Выводы по главе

3. ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РАЗЛИЧНЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИЦИЙ для ОБЕСПЕЧЕНИЯ НЕОБХОДИМОГО ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА И СТАБИЛИЗАЦИИ СТОИМОСТИ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ
3.1 Обоснование критерия приемлемости использования различных источников инвестиций, направляемых на обновление основных производственных фондов угольных компаний.
3.2 Исследование возможности привлечения инвестиций для поддержания производственной мощности и стабилизации стоимости угольных компаний при различных темпах снижения объемов производства
Исследование возможности привлечения банковского
3.2.1 кредита.
3.2.2 Исследование возможности использования лизинга.
Исследование возможности выпуска корпоративных
3.2.3 облигаций
Исследование возможности публичного размещения
3.2.4 ценных бумаг I.
3.3 Выводы по главе
4. РАЗРАБОТКА ЭКОНОМИКОМАТЕМАТИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ ОБОСНОВАНИЯ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИЦИЙ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ РОСТ СТОИМОСТИ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ.
4.1 Разработка алгоритма экономикоматематической модели.
4.2 Реализация разработанной экономикоматематической модели на
примере ОАО УК Южкузбассуголь филиал Шахта Юбилейная
4.3 Выводы по главе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
ЛИТЕРАТУРА


Общепризнано, что на протяжении трех последних лет внутреннее потребление энергетического угля в России не растет, и главным препятствием для роста является межтопливная конкуренция с природным газом 3. Проблема перехода электростанций с газа на уголь существует очень давно. Решение данной проблемы возможно при дополнительном инвестировании в отрасль средств на строительство и модернизацию существующих электростанций. Рис. Учитывая незначительное инвестирование угольной отрасли, следует отметить, что согласно Энергетической стратегии России 4, составленной на период до года, объм угля в потреблении первичных топливноэнергетических ресурсов страны будет постепенно увеличиваться и вырастет при вариантах развития умеренном и критическом до млн. В настоящее время динамика добычи в общем соответствует разработанной Энергетической стратегии, однако, при этом необходимо отметить почти полное отсутствие проведения геологоразведочных работ. Так, в Кузбассе, на долю которого приходится порядка всех запасов углей России, отработка этих запасов при отсутствии геологоразведочных работ закончится через лет. Ежегодно объем добычи угля в регионе возрастает на млн. Общие запасы угля, по данным областной администрации, составляют млрд. Для обеспечения прироста разведанных запасов угля необходимо систематически инвестировать средства в проведение геологоразведки. В настоящее время происходит лишь добыча на ранее разведанных месторождениях, пригодных к промышленной разработке. По данным аналитической службы РИА РБК 7 Россия обладает самыми крупными в мире прогнозными запасами каменного угля, которые составляют мировых 5,3 трлн. Разведанные запасы оцениваются в 2 млрд. АВС1 мировых, по этому показателю страна занимает третье место в мире после США 5 млрд. Китая 2 млрд. Около половины промышленных запасов соответствует мировым стандартам. Доля разведанных запасов высококачественных дефицитных коксующихся углей и антрацита составляет всего общих запасов каменного угля в России. Данные свидетельствуют о необходимости финансирования отрасли для дальнейшей разведки запасов с целью перевода их в статус промышленных. Таким образом, для реализации Энергетической стратегии России наиболее существенной и важной задачей является привлечения инвестиций в угольную отрасль. Тем более о росте доли угля в мировом потреблении топливноэнергетических ресурсов свидетельствуют прогнозы Геологической службы США i v 8. Помимо необходимости привлечения инвестиций в геологоразведочные работы, нужно отметить и острую нехватку средств для производственных нужд действующих предприятий. Часть угольных шахт имеет показатели деятельности, граничащие с убыточными часть предприятий обладают неплохими перспективами, но ограниченны нехваткой финансовых ресурсов. Динамика ввода в действие новых производственных мощностей но добыче угля крайне нестабильна рис. Ввод в действие новых производственных мощностей усугубляется сложными горногеологическими и географическими условиями, но наиболее важной остатся проблема привлечения инвестиций. Рис. ТЭК мировому научнотехническому уровню. В г. Правительством РФ разработана новая Энергетическая стратегия страны на период до года ЭС. ТЭК, интеграцию в мировой энергетический рынок. ЭС ориентирует компании ТЭК на биржевую торговлю, создание инфраструктурных проектов, либерализацию и продвижение в научнотехническом направлении. Все эти меры призваны создать устойчивый рост экономики, повышение качества жизни населения страны и содействовать укреплению ее внешнеэкономических позиций . Экономическое развитие топливноэнергетического комплекса требует реализации перспективных проектов, призванных обеспечить выполнение основных положений Энергетической стратегии России до года. При этом значительное внимание уделяется повышению эффективности управления угольными предприятиями и наращиванию их производственных мощностей. Причм, в Энергетической стратегии отмечено, что в целом завершена реструктуризация угольной промышленности. Следовательно, основным направлением для достижения целей ЭС в части развития угольной отрасли должно быть повышение эффективности успешно функционирующих компаний.