ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИХ ПРИМЕНЕНИЯ В ПРОЦЕССЕ ФОРМИРОВАНИЯ ФОНДОВОГО ПОРТФЕЛЯ

• Автор: Севумян, Элина Норайровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Майкоп
• Количество страниц: 146 с. : 12 ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОРТФЕЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ В ОБЛАСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Современные теории портфельных инвестиций в области ценных бумаг.

1.2. Экономическое содержание портфельного инвестирования.

ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И НАПРАВЛЕНИЯ

ПОРТФЕЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ В ОБЛАСТИ ЦЕННЫХ

1.1.Выбор портфеля ценных бумаг с применением классификации инвесторов

2.1. Применение новых методов в формировании портфельной политики паевых инвестиционных фондов
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ПОРТФЕЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ В ОБЛАСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ.
3.1. Международный финансовый инструментарий инвестирования и способы диверсификации рисков портфельных инвестиций
3.2. Повышение финансовой привлекательности и инвестиционного потенциала портфельных инвестиций .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
БЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Логическая структура и объем диссертационного исследования. Во второй половине XX вв. Они были связаны с бурным наращиванием инвестиций, и портфельных в частности. На месте отдельных изолированных региональных финансовых рынков возник единый международный финансовый рынок. К традиционному набору финансовых инструментов иностранная валюта, акции и облигации предприятий, государственные облигации добавился постоянно растущий список новых производных инструментов таких, как депозитарные расписки, форвардные контракты, фьючерсы на товары, опционы, варранты, фондовые индексы, свопы на процентные ставки, и т. Эти инструменты позволяют реализовать более сложные и более тонкие стратегии управлениядоходностью и риском финансовых сделок, которые отвечают индивидуальным потребностям инвесторов, а также требованиям управляющих активами, спекулянтов и игроков на финансовом рынке. Традиционный подход в инвестировании, преобладавший до появления современной теории портфельных инвестиций, имел два существенных недостатка. Вопервых, в нем основное внимание уделялось анализу поведения отдельных активов акций, облигаций. Вовторых, основной характеристикой активов в нем была исключительно доходность, тогда как другой фактор риск не получал четкой оценки при инвестиционных решениях. Нынешний уровень разработки теории портфельных инвестиций преодолевает эти недостатки. XX в. Современная теория портфельных инвестиций берет свое начало из небольшой статьи Г. Марковица Выбор портфеля1. В ней он предложил математическую модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг, а также привел методы построения таких портфелей при определенных условиях. Рассмотрев общую практику диверсификации портфеля, ученый показал, как инвестор может снизить его риск путем выбора некоррелируемых акций. Гарри Марковиц один из родоначальников, теории финансов, одной из наиболее быстро развивающихся экономических наук. Эта наука закладывает основы прикладной дисциплины финансового управления фирмой, с помощьюинструментария и методов исследования которой любая, фирма может проанализировать свое финансовое положение, оценить стоимость своего капитала и его структуру, выбрать наилучший проект для вложения средств. Основной заслугой Г. Марковица является предложенная им в этой статье Выбор портфеля теоретиковероятностная формализация понятий доходность и риск. В его модели дляисчисления. Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг определяется как среднее значение распределения вероятностей,, а риск как стандартное отклонение возможных значений доходности от ожидаемого. Результаты исследований, полученные Г. Марковицем, сразу позволили перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на точный математический язык. С математической точки зрения, полученная оптимизационная стратегия относится к классу задач квадратичной оптимизации при линейных ограничениях. До сих . Г. Марковиц на этом не остановился он продолжил разработку основных принципов формирования портфеля. Эти принципы послужили, основой для многих работ, описывающих связь между риском и доходностью. Однако его работы не привлекли особого внимания экономистов теоретиков и. Длях годов XX в. К тому же неразвитость вычислительной техники, а также, сложность предложенных Г. Марковицем, алгоритмов, процедур, и формул не позволили осуществить фактическую реализацию его идей Не случайно заслуги ученого были оценены значительно позже, чем опубликованы его работы, а Нобелевская премия ему присуждена только в г. Влияние портфельной теории Г. Марковица значительно усилилось после появления в конце х в начале х годов XX в. Дж. Тобина по аналогичным проблемам. Здесь следует отметить некоторые различия между подходами Г. Марковица и Дж. Тобина. Первый из этих подходов лежит в русле микроэкономического анализа, поскольку акцентирует внимание на поведении отдельного инвестора, который формирует оптимальный, с его точки зрения, портфель на базе собственной оценки доходности и риска выбранных активов.