Финансовая интеграция фондовых рынков: теория, методология и инструментарий

• Автор: Федорова, Елена Анатольевна
• Шифр специальности: 08.00.10, 08.00.13
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 328 с. : ил.

Оглавление
Введение

1. Развитие финансовых рынков под влиянием глобализационных процессов.

1.1. Характеристика и виды глобализационных процессов в мировой экономике.

1.2. Финансовая глобализация и ее последствия для развивающихся стран

1.3. Влияние глобализации на развитие мировых финансовых рынков.

1.4. Исследование особенностей развивающихся фондовых рынков i

2. Теоретические и методологические аспекты финансовой интеграции фондовых рынков

2.1. Понятие и сущность финансовой интеграции фондовых рынков.

2.2. Роль либерализационных процессов в развитии финансовой интеграции

2.3. Теоретические подходы к анализу финансовых интеграционных процессов.

2.4. Методологические основы оценки финансовой интеграции фондовых рынков.
3. Эконометрические методы оценки финансовой интеграции.
3.1. Разработкаинструментария оценки финансовой интеграции фондовых рынков.
3.2. Оценка финансовой интеграции российского фондового рынка.9
3.3. Оценка финансовой.интеграции стран БРИК.
4. Классические модели, используемые для оценки финансовой интеграции фондовых рынков.0
4.1. Модификации моделей САРМ и для оценки финансовой интеграции.
4.2. Оценка финансовой интеграции развивающихся рынков
5. Информационная эффективность фондовых рынков как отражение процессов финансовой интеграции.
5.1. Исследование информационной эффективности развивающихся рынков
5.2. Оценка информационной эффективности фондового рынка РФ и методы анализа движения к информационной эффективности
5.3. Календарные эффекты как проявление информационнонеэффективных фондовых рынков.
6. Влияние финансовой интеграции на волатильность фондовых рынков в период кризиса.
6.1. Особенности протекания кризиса г. и его влияние на
развивающиеся фондовые рынки
6.2. Оценка каналов распространения финансовых кризисов для развивающихся стран.
6.3. Финансовые индикаторы кризисных ситуаций для российского фондового рынка.
6.4. Прогнозирование волатильности фондового рынка
Заключение.
Список литературы


Более того, косвенные преимущества часто возникают в долгосрочной перспективе и с трудом эмпирически фиксируются стандартными моделями финансового развития. На рис. Последствия рост Рис. Последствия финансовой глобализации для развивающихся стран традиционный и институциональный подход. Схема, описанная выше, может быть изменена в нее можно добавить уровень компаний микроуровень рис. Используя вспомогательные механизмы для преодоления пороговых условий, компании могут получать как прямые, так и косвенные преимущества от глобализации. Прямые преимущества могут включать улучшение финансового состояния. Косвенные выгоды включают международную конкуренцию в сфере регулирования, прозрачность и раскрытие информации, иностранный капитал и технологии, обучение и опыт. Рис. Предлагаемая модификация институционального подхода. В то время как, согласно макроподходу, улучшения наступают немедленно по достижении пороговых условий, микроуровневый подход рассматривает такие улучшения как следствие долговременных обязательств по улучшению деятельности. В макроподходе считается, что высокое высокий уровень институционального развития страны ведет к лучшей результативности, на микроуровне более качественная институциональная структура это результат инноваций. Предлагаемая схема применима для всех развивающихся рынков, и особое значение она имеет для России. Например, международный листинг российских компаний должен привести к передаче отечественной экономике лучших методов ведения бизнеса, стимулированию его прозрачности и раскрытию информации, привлечению иностранного капитала и технологий. Финансовая глобализация обладает не только преимуществами, но и определенными недостатками, связанными с рисками, которые могут возникнуть изза неравномерности потоков капитала, финансового банковского и валютного кризиса с последующим экономическим спадом и безработицей см. Кроме того, финансовая глобализация усложняет валютную и налоговую политику. ГриффитДжонс и Готшалк 9 оценивают спад производства развивающихся стран на рубеже ХХХХ1 вв. Они оценили ущерб финансового кризиса в период с по гг. Аргентина, Бразилия, Индонезия, Корея, Малайзия, Мексика, Таиланд и Турция, по их расчетам, понесли убытки в производстве равные млрд долл, что в среднем составляет около 0 млрд долл. Эта сумма соответствует ВВП Восточной Азии и Тихоокеанского региона и совокупного ВВП Латинской. Америки и Карибского региона. Штиглиц 5 отметил, что экономические и социальные затраты, на кризис были достаточно высоки. Помимо сокращения ВВП с развитием1 кризиса в ВосточнойАзии росла и безработица, закрывались банки Уровеньбезработицы вырос в четыре раза в Корее, в три раза в Таиланде и в десять, раз в Индонезии В Южной Корее уровень городской, бедности почти утроился, и практически четверть населения пересекла порог бедности в Индонезии уровень бедности удвоился. Особое значение занимают в исследованиях каналы перетоковфинансового кризиса. В качестве, каналов рассматривается не только торговый канал, но и финансовые каналы Харрис 6,. Осакве 8,. Солимано 2, Штиглиц 5 и др. Через высокоинтегрированные финансовые рынки происходит переток от одной страны к другой информации о финансовых кризисах, валютных курсах, процентных ставках, цен активов, что влияет на производительную мощность и уровень безработицы, оказывающий негативный социальный эффект Солимано 2. В торговой сфере влияние. Как. Кроме того, финансовая глобализация усложняет валютную и налоговую политику. Помимо того что потоки капитала лишают возможности, стимулировать, экономику посредством снижения процентных ставок, открытые рынки капитала. Многие изг развивающихся стран,, либерализовавших свои счета движения капитала поспешно или преждевременно, не выполнив необходимые предварительные условия, постепенной либерализации, столкнулись с негативными проявлениями финансовой глобализации в виде ряда. Латинской Америке и в Восточной, Азии. Эти предварительные условия подразумевают улучшение стандартовналоговой и денежнокредитной политики,. Восточной Азии в гг. Слабость.