Стоимостной подход к интегрированному управлению рисками коллективного инвестиционного фонда

• Автор: Болдырева, Наталья Брониславовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 351 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ

КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТОРА

1.1. Экономическая природа коллективного инвестиционного

1.2. Внутренний механизм функционирования коллективного

инвестора

1.3. Особенности коллективного инвестиционного фонда как

носителя рисков

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ

АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА

2.1. Основные положения теории управления рисками организации .
2.2. Методологические аспекты оценки имущества.
2.3. Методологические аспекты оценки коллективного инвестиционного фонда.
2.4. Стоимостной подход к интегрированному управлению
рисками коллективного инвестора.
ГЛАВА 3. ИДЕТ 1ТИФИКАЦИЯ И АНАЛИЗ РИСКОВ
ПОРТФЕЛЬНОГО КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИ1 даонного ФОТ 1ДА
3.1. Риски сформирования института коллективного
инвестирования него ликвидации прекращения
3.2. Риски функционирования коллективного инвестора в
стандартном режиме и их классификация.
3.3. Государственное регулирование инвестиционного риска
коллективного инвестиционного фонда.
ГЛАВА 4. ОСОБЕННОСТИ И ПРИНЦИПЫ
ИНТЕГРИРОВАННОГО УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТОРА
4.1. Комплексный анализ рисков коллективного инвестора
4.2. Общие принципы и специфика управления рисками коллективного инвестиционного фонда
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


ФЗ Об акционерных обществах, а также в случае принятия общим собранием акционеров АИФ решения об изменении инвестиционной декларации, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании по этому вопросу приложение 4. В соответствии со ст. АО или утверждения устава АО в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании. Других оснований у акционеров требовать от общества выкупа акций нет. Выкуп акций АО осуществляется по цене, определенной советом директоров наблюдательным советом общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена оценщиком без учета ее изменения в результате действий АО, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций. Таким образом, ликвидность акций АИФ обеспечивается только их обращением на рынке. В условиях функционирования в стандартном режиме ЛИФ, осуществляя инвестиционную деятельность, проводит дополнительную эмиссию акций, приобретает размещенные обществом акции, совершает другие операции с цслыо создания условий для успешной инвестиционной деятельности, в том числе, операции с уставным капиталом приложения 5, 6, 7, 8, 9. Помимо чисто организационных отличий, они различаются инвестиционными возможностями, способом оплаты инвестиционных паев, требованием к стоимости имущества ПИФ, но достижении которой ПИФ является сформированным, сроками создания и др. Организационноэкономические особенности открытых, интервальных и закрытых ПИФ представлены в приложении . Классификация инвестиционных фондов по критерию используемых инструментов инвестирования является наиболее обширной. Нормативная классификация ПИФ и ЛИФ по данному критерию предполагает выделение категорий фондов фонд денежного рынка фонд облигаций фонд акций фонд смешанных инвестиций фонд прямых инвестиций фонд особо рисковых венчурных инвестиций фонд фондов рентный фонд фонд недвижимости ипотечный фонд индексный фонд с указанием индекса кредитный фонд фонд товарного рынка хеджфонд фонд художественных ценностей. Классификация АИФ и ПИФ по данному критерию подробно анализируется в 3. С классификацией инвестиционных фондов по критерию используемых инструментов инвестирования тесно связана классшЬикация КИФ по инвестиционным целям иначе источникам способам извлечения инвестиционного дохода. Источниками способами извлечения инвестиционного дохода в зависимости ог категории КИФ могут быть развитие бизнеса погашение кредита заемщиком арендная плата девелопмент доходы от инвестиций в финансовые активы и др. Так, основными направлениями в специализации фондов недвижимости 4 являются операции, связанные с недвижимостью и строительством. По нашему мнению, именно данная классификация инвестиционных фондов имеет принципиальное значение с точки зрения управления рисками, что будет показано во второй главе диссертации. По характеру управления инвестиционные фонды подразделяются на активно или пассивно управляемые. В активно управляемых инвестиционных фондах портфели формируются управляющей компанией в результате реализации той или иной инвестиционной стратегии. Выбор стратегии зависит, в том числе и от категории создаваемого фонда акций, облигаций и т. В пассивно управляемых инвестиционных фондах управляющая компания формирует инвестиционный портфель, исходя из структуры того или иного общепризнанного фондового индекса. По этой причине пассивно управляемые инвестиционные фонды часто называют индексными. По категории потенциальных инвесторов фонды деля тся на инвестиционные фонды для неквалифицированных инвесторов и инвестиционные фонды для квалифицированных инвесторов. Данная классификация преследует цель рационального распределения рисков между инвесторами КИФ и характерна для стран, где получили развитие фонды хеджирования и венчурные фонды. Квалифицированные инвесторы являются владельцами крупного капитала, профессиональных знаний, необходимых для оценки и управления инвестиционными рисками. Подобный механизм давно работает в Европе и США.