Развитие рынка муниципальных ценных бумаг в России

• Автор: Пышнограй, Александр Петрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Краснодар
• Количество страниц: 198 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ.

1 Теоретические основы рынка муниципальных ценных бумаг.

1.1 Муниципальные облигации как инструмент привлечения заемных средств.

1.2 Этапы становления и развития рынка муниципальных ценных

бумаг в России

1.3 Зарубежный опыт выпуска муниципальных ценных бумаг

2 Финансовые механизмы регулирования рынка муниципальных

ценных бумаг

2.1 Налоговое регулирование рынка муниципальных ценных бумаг порядок, проблемы и пути их решения.

2.2 Современное состояние рынка муниципальных облигаций в России

2.3 Планирование облигационного займа и контроль его эффективности.
3 Инструменты совершенствования рынка муниципальных ценных
бумаг в России.
3.1 Анализ стратегии заимствования на рынке муниципальных
ценных бумаг.
3.2 Финансовые и организационные инструменты регулирования
рынка муниципальных ценных бумаг.
3.2.1 Двойной бюджет. Целевые облигации
3.2.2 Пути совершенствования механизма размещения муниципальных облигационных займов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Список использованных источников


При этом активы, также составляющие казну соответствующего уровня, могут и превосходить объем доходов. Прежде всего, необходимо проанализировать понятие муниципальные ценные бумаги как экономической категории. Рассмотрим понятие субфедеральные и муниципальные ценные бумаги. Формально они соответствуют ценным бумагам, приведенным в ст. ГК РФ, и в полной мерс соответствуют требованиям и правилам обращения, закрепленным ГК РФ и Законом РФ О рынке ценных бумаг. Первым наиболее значимым отличием является то, что на федеральном . Ярко выражен неравный финансовый потенциал эмитентов на разных уровнях. Вторым отличием является различный объем внешнего регулирования на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. Так, на федеральном уровне управление механизмом эмиссии и его ршулирование осуществляется в соответствии с федеральным законодательством. На региональном и муниципальном уровнях уже к общефедеральным нормативноправовым актам добавляется своя законодательная база. Последним отличцем является разный имущественный и ресурсный потенциал эмитентов одного уровня. Вплоть до года не было точного разграничения между субфедеральными и муниципальными ценными бумагами. Такого разграничения, не давал и Закон О рынке ценных бумаг. И только принятый в году Закон Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг обозначил статус этим видам ценных бумаг. На законодательном уровне был определен порядок эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств субъектов РФ и муниципальных образований. Также был установлен порядок и особенности их обращения. Наиболее точное и четкое разграничение долговых обязательств всех уровней было представлено в году с принятием Бюджетного Кодекса РФ. Это разграничение осуществлялось в соответствии с государственным устройством РФ, включая субъекты федерации и органы местного самоуправления. Таким образом, эмитентов, ценных бумаг можно разделить в соответствии с бюджетным устройством, которое включает в себя также организацию и принципы построения бюджетной системы РФ. Необходимо отметить, что ценные бумаги субфедерал ьного и муниципальногоуровней законодательно ограничены в выборе выпускаемых ценных бумаг. В качестве инструмента для привлечения средств они могут использовать только долговые ценные бумаги. Вследствие проведенного анализа можно сделать вывод о том, что понятия субфедеральные ценные бумаги и муниципальные ценные бумаги в определенной степени схожи. Под. Региональные и муниципальные органы власти в свою очередь перераспределяют полученные средства на осуществление текущих потребностей, финансирование дефицита бюджета, распределение между хозяйствующими субъектами, имеющими социальноэкономическое значение для региона. Таким образом, в основе существования субфедеральных и муниципальных ценных бумаг лежат отношения, возникающие в области субфсдерального и муниципального кредита. Сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг состоит в совокупности содержащихся в них основных свойств, которые и делают их уникальным отличным от других финансовым инструментом. Более конкретно экономическая сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг заключается в совокупности экономических отношений, которые возникают в связи с их эмиссией, размещением, обращением, т. Полная классификация субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, которая бы могла отразить всесторонне и точно все аспекты этих финансовых инструментов, в современной экономической литературе невстречается. Ряд авторов выделяют определенные виды таких ценных бумаг по выделенным ими определенным критериям. В той или иной степени, различные классификации по ряду критериев выделены в работах В. Т. Баринова, В. А. Галанова, А. Г. Каратуева А. И. Басова, Я. М. Миркина, Л. А Дробозиной. Чтобы в полной мере отразить все возможное многообразие муниципальных ценных бумаг нами предложено доработать ряд предложенных классификационных критериев. В работах российских экономистов встречается несколько различных подходов к классификации муниципальных облигаций.