Развитие методов оценки финансовых результатов на этапе обоснования инвестиционных проектов : на примере нефтегазовой отрасли

• Автор: Романюк, Вера Борисовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Томск
• Количество страниц: 161 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение.
1. ТЕОРЕТИКОМЕТОДИЧЕКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ НА ЭТАПЕ ОБОСНОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
I ПРОЕКТОВ

I 1.1 Классификация принципов оценки финансового результата

Г инвестиционных проектов.

1.2 Методические подходы к оценке финансовых результатов

инвестиционных проектов отечественных и зарубежных авторов

1.3 Взаимосвязь рисков инвестиционной деятельности нефтегазовой

1 компании и качества информационной базы проектирования

2. РАЗВИТИЕ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ НА ЭТАПЕ ОБОСНОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ
2.1 Финансовое обеспечение инвестиционных проектов в нефтегазовой
I отрасли России оценка состояния и направления повышения
инвестиционной привлекательности
2.2 Совершенствование экономической оценки инвестиционных проектов
5 на этапе обоснованияинвестиционных проектов.
2.2.1 Методика, экспертизы инвестиционных проектов на этапе
5 проведения конкурса на право пользования недрами.
I 2.2.2. Методика оценки целесообразности разработки лицензионных
I участков.
2.3 Повышение качества информационной базы финансовой оценки
инвестиционного проектирования.
3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ НА ПРИМЕРЕ
МЕСТОРОЖДЕНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ.
3.1 Адаптация метода капитализации затрат на этапе геологоразведочных работ с учтом международного опыта
3.2 Экспертиза техникоэкономических предложений участников конкурса на право пользования недрами с использованием современных моделей финансового менеджмента
3.3 Оценка инвестиционной привлекательности лицензионных участков недр на примере месторождений Западной Сибири
Заключение.
Список использованной литературы


Некоторые специалисты утверждают, что оценка полностью находится в ведении держателя актива и любую цену можно оправдать, если другие инвесторы готовы ее заплатить. Личное восприятие и в самом деле многое значит, если речь идет об оценке произведений искусства, но в большинстве случаев инвесторы покупают активы, руководствуясь не эстетическими предпочтениями. Финансовые активы приобретаются в ожидании денежных потоков и доходов, прибыли. Поэтому, восприятие ценности должно основываться на реальном положении дел, а это предполагает, что цена, уплачиваемая за любой актив, должна отражать будущие денежные доходы, которые он может принести. Существует много областей, где оценка оставляет место для споров, включая такие вопросы, как определение истинной ценности, а также времени, необходимого для того, чтобы цены к ней приблизились. Но существует положение, в котором не бывает разногласий, т. Чаще всего, используемые при оценке модели, если и относятся к количественным однако входные данные оставляют много простора для субъективных суждений. В условиях современного уровня доступа к огромному массиву разного рода информации, не удается избежать определенной степени предвзятости в полученных оценках. I та осе при ее сборе. Аналитики часто обвиняют модель, а не самих себя. Сегодня проблема оценки часто состоит не в недостатке информации, а в се избытке, отделение существенной информации от несущественной почти столь же важно, как и те модели и методы, которые используются для оценки фирмы. По умолчанию в процессе оценки присутствует предположение, что рынки делают ошибки, а мы можем эти ошибки найти. При этом часто используется информация, которая доступна десяткам тысяч других инвесторов, Таким образом, целесообразно считать, что если рынки неэффективны, то следует уделять большое внимание процедуре оценки, если же, есть уверенность в эффективности рынков, в качестве наилучшей оценки стоит принять рыночную цену. Остается неясным, как рынки могли бы оказаться эффективными, если бы инвесторы не пытались обнаружить переоцененные и недооцененные активы и торговать ими на основе сделанных ими оценок. Другими словами, предварительным условием эффективности рынка, является существование миллионов инвесторов, верящих в неэффективность рынков. Считается, что подходить к вопросу о рыночной эффективности следует с осторожностью. Необходимо признать, что, с одной стороны, рынки совершают ошибки, но, с другой стороны, для обнаружения этих ошибок требуется сочетание навыков и удачи. Дамадаран Л. А. Инвестиционная оценка Пер. М. Альпина Бизнес Букс, . Затем, прежде чем заключать, переоценен ли или недооценен объект, следует доказать, что исходное предположение было ошибочным. Этот более высокий стандарт поможет соблюдать большую осмотрительность при выполнении оценок. Так как в. Между тем сам но себе он способен предоставить нам огромное количество информации относительно составляющих ценности и оказать помощь в ответе на некоторые фундаментальные вопросы. Если, речь идет о пассивном инвесторе, то при управлении портфелем роль оценки невелика. Для активного же инвестора ее роль значительно возрастает. Даже среди активных инвесторов природа и роль оценки различаются в зависимости от вида активного управления капиталом. Наконец, существуют значительные трудности обусловленные предвзятостью в оценках подобного рода. Инвесторы бывают чересчур оптимистичны в своих оценках. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов вторая редакция. Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике. ВК7 от г. Официальное издание. М. Экономика, .