Теория и методология взаимодействия денежно-кредитной политики и конкурентоспособности компаний

• Автор: Ордов, Константин Васильевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 323 с. : ил.

Оглавление
Введение.
Глава I. Теоретические и методологические основы анализа механизма взаимодействия денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний.

1.1. Теоретические аспекты взаимодействия денежнокредитной.

1.2. Основные направления развития теории экономических механизмов

1.3. Методология исследования взаимодействия денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний
Глава II. Денежнокредитная политика и конкурентоспособность компаний в условиях финансовой глобализации
2.1. Конкурентоспособность компаний как основная цель национальной денежнокредитной политики в условиях финансовой глобализации

2.2. Функционирование механизма взаимодействия денежнокредитной

политики и конкурентоспособности компаний в условиях финансовой глобализации.

2.3. Трансмиссия денежнокредитной политики и конкурентоспособность

компаний.
Глава III. Функционирование механизма взаимодействия денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний в условиях
глобального кризиса.
3.1. Риски механизма взаимодействия денежнокредитной политики и
конкурентоспособности компаний.
3.2. Основные направления влияния глобального кризиса на механизм
взаимодействия денежнокредитной политики и
конкурентоспособности компаний
3.3. Антикризисные меры и механизм взаимодействия денежно
кредитной политики и конкурентоспособности компаний.
Глава IV. Основные направления оптимизации и экономикоматематическая модель механизма взаимодействия денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний
4.1. Воздействие валютной политики, ценовой динамики и политики
процентной ставки на конкурентоспособность компаний.
4.2. Экономикоматематическая модель взаимодействия основных
трансмиссионных механизмов денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний
4.3. Калибровка экономикоматематической модели взаимодействия денежнокредитной политики и конкурентоспособности компаний
для современных российских экономических условий
Глава V. Денежнокредитная политика Банка России и
конкурентоспособность российских компаний
5.1. Особенности механизма взаимодействия денежнокредитной
политики и конкурентоспособности российских компаний
5.2. Модернизация денежнокредитной политики Банка России и
конкурентоспособность российских компаний.
5.3. Механизмы взаимодействия денежнокредитной политики и
конкурентоспособности компаний в условиях преодоления последствий экономического кризиса в России.
Заключение
Список использованной литературы


Прежде всего это связано с тем, что скачкообразный рост цен на сырье, материалы, готовую продукцию ломает ценовые тренды, заложенные в расчеты инвестиционных проектов. Фактические чистые денежные поступления от выполнения таких проектов отличаются от расчетных. Значит, ЫР может стать в этих условиях отрицательной величиной. Инфляция обесценивает амортизационные отчисления. Она также создает большие трудности для привлечения заемных ресурсов. В условиях падения стоимости денег инвесторы предпочитают краткосрочные вложения средне и долгосрочным инвестициям. Возникает проблема длинных денег. Включение инфляционной составляющей в процентную ставку означает для заемщика удорожание привлекаемых кредитных ресурсов. В целях учета возможного инфляционного процесса в расчетах инвестиционных проектов обычно используют данные не фактических, а об ожидаемых ценах. Это также предполагает корректировку ставки дисконтирования на размер ожидаемого увеличения ценового индекса. Как показывает практика, подобные прогнозы крайне редко бывают реалистичными, поскольку они предполагают не только учет известных ценовых факторов, но и включение в прогноз широкого спектра вероятных факторов, а также учет неопределенности экономической среды. Инфляционный процесс приводит и к обесценению ЮР. Однако при расчете этого показателя относительно проще прогнозировать рост цен, поскольку высокая рентабельность результатов НИОКР обеспечивает эффективность применения инноваций даже при инфляции. Об этом, в частности, свидетельствует опыт мировой экономики гг. XX в. Обесценение денег оказывает сильное негативное влияние на оборотный капитал ЛС. При устойчивых инфляционных ожиданиях компании обычно увеличивают товарноматериальные запасы. Такая практика приводит к снижению оборачиваемости оборотного капитала, но одновременно является дополнительным фактором повышения спроса и вызывает дальнейший рост цен. При интенсивном инфляционном процессе компании вынуждены снижать кассовые остатки, вкладывать резервы в иностранную валюту. Это уменьшает возможности компаний по использованию рыночной конъюнктуры при закупках оборудования, сырья, материалов. В условиях инфляции происходит обесценение дебиторской задолженности. Это ограничивает возможности компаний по реализации части производимой продукции, используя рассрочки платежей, и тем самым приводит к падению объема продаж. Соответственно, снижается конкурентоспособность компании. При инфляционных ожиданиях поставщики компании уменьшают сроки рассрочек платежей или стараются поставлять свою продукцию на условиях предоплаты. Снижение кредиторской задолженности означает для компании уменьшение важного ресурса развития, поскольку поставки на условиях отсрочки платежа равнозначны беспроцентному кредиту. Такое изменение ситуации с приобретением продукции особенно чувствительно для крупных корпораций, широко использующих закупки со значительными рассрочками платежей. Инфляция оказывает сильное влияние на формирование капитала компаний и издержки его привлечения. Обесценение денег предопределяет индексацию дивидендов акционеров, а тем самым и относительное снижение объема нераспределенной прибыли, направляемой на инвестиции. Увеличение процентной ставки на размер инфляционной премии также приводит к росту издержек привлечения капитала. Еще один фактор их повышения нехватка длинных денег и, как следствие, повышение ставок по долгосрочным кредитным ресурсам. Эти обстоятельства также создают значительные сложности для управления структурой капитала. Недостаточность собственного капитала в результате стремления инвесторов минимизировать риски обесценения вложений и удорожание заемных ресурсов затрудняют оптимизацию структуры капитала и снижают возможности использования налогового щита уменьшения налоговых платежей вследствие используемого в мировой практике вычета суммы процентов по привлеченным кредитам из прибыли до налогообложения. Таким образом, инфляция как показатель ДКП непосредственно затрагивает все индикаторы финансовой деятельности компании, определяющие ее конкурентоспособность МОРАТ, ЫРУ, 1СР, ЛС, СС.