Повышение эффективности формирования и механизмы использования инвестиций на этапе трансформации финансовых рынков в России

• Автор: Мельников, Владимир Львович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 157 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. Теоретические аспекты развития финансовых рынков на этапе их трансформации в экономике современной России.

1.1. Рынок капитала и структурные проблемы транс

щ, формации финансовых рынков Н

1.2. Рынки ценных бумаг в процессе становления российского фондового рынка

1.3. Перспективы наращивания акционерного капитала

и инвестиционного потенциала

ГЛАВА II. Основные направления эффективности формирования инвестиций и механизмы их реализации в российской экономике.
2.1. Выбор индикаторов и финансовых инструментариев качественного изменения динамики и структуры инвестиций

2.2. Денежнокредитные механизмы долгосрочного притока инвестиций в экономику.

2.3. Совершенствование институциональной базы привлечения отечественного и иностранного капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Вместе с тем развитие мировой экономики в XXI веке определяется рядом новых тенденций, к которым относятся, прежде всего, информатизационная база, применение компьютеров и новых средств связи. Это привело к радикальным трансформационным изменениям в производстве и торговле, в финансовой сфере. Кроме того, переход развитых стран к рыночной экономике сопровождался эффективной приватизацией собственности, оптимальной либерализацией торговли и услуг, трансформации финансовых рынков. На иностранных биржах ежедневно котируются миллионы паев множества ведущих американских компаний. Инвесторы в США, включая взаимные фонды и прочие институты, все более активно снабжают акциями компании вне страны2. Доминирующие в настоящее время рынки будут и дальше интегрироваться в условиях глобализации. Так, цены Дженерал Моторе в Лондоне и Токио в большой степени станут определяться торговлей в НьюЙорке. Однако эксперты предсказывают, что в ближайшее время цены Хитачи в Лондоне и НьюЙорке будут продолжать определяться ожиданиями спроса и предложения в Токио. За период с середины х гг. Более двух третьих ресурсов международного рынка капитала размещались в развивающихся странах, и главными получателями были Латинская Америка, ЮгоВосточная Азия и страныпроизводители нефти. Сейчас основными получателями средств на международных рынках капиталов являются банки и финансовые компании стран Организации экономического сотрудничества и развития ОЭСР, заемщиками правительства и международные финансовые организации. Интернационализация хозяйственных связей, увеличение потребностей в капиталовложениях на новую технику способствуют оживлению рынка ценных бумаг. См. Моисеев С. Миханлеико К. Тепа ii глобализация финансовых рынков Вопросы экономики. Экономист. С. . Отметим, что с конца х гг. НьюЙоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа, Чикагская биржа опционов, система автоматической котировки ценных бумаг Национальной ассоциации дилеров США НАСДАК и другие оперируют с различной интенсивностью часа в сугки. Сейчас некоторые американские или иностранные инвесторы могут купить или продать любую общедоступную акцию днем или ночью в зависимости от того, где она котируется в данный момент в Токио, Лондоне, НьюЙорке или в другом месте. Комитет экспертов ОЭСР, периодически проводящий сравнительный анализ рынков капитала, считает, что каждый финансовый рынок это своеобразный организм, его учреждение и функционирование в значительной мере зависят от государственного и частного права, обычаев и истории финансов страны. Несмотря на национальные различия рынков капиталов, они имеют сходные черты 1 высокую степень монополизации 2 функции государства как должника, кредитора и гаранта 3 повышение значения институциональных инвесторов 4 тенденцию к унификации и интернационализации рынков капитала. На современном этапе трансформации финансовых рынков проводятся реформы банковских и кредитных систем, фондовой биржи стран. В настоящее время инвесторы реализуют ценные бумаги на региональных финансовых рынках. Новые информационные технологии расширяют возможности инвесторов по оценке рисков, связанных с ценными бумагами. С помощью методов хеджирования инвесторы могут контролировать риски, связанные со сделками. Это вынуждает банки конкурировать с институциональными инвесторами и финансовыми учреждениями в борьбе за заключение сделок, предоставляя больший спектр услуг и более выгодные условия инвесторам. Отметим, что банки предоставляют заемщикам программы выпуска или размещения долговых ценных бумаг вместо кредитов и оказывают им помощь при продаже долговых обязательств. Кроме этого, секьюритизация выгодна для кредитора, так как дает ему возможность эффективнее управлять своими кредитными лимитами и портфелем активов. За каждую услугу банк получает комиссионные, а заемщики могут более эффективно осуществлять собственное финансирование. Кроме того, важно отметить углубление региональной интеграции в Европе, Северной и Южной Америке, в странах Тихоокеанского региона.