Совершенствование методики оценки инвестиционного риска

• Автор: Панкратьева, Елена Анатольевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 125 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Инвестирование процесс рискового вложения средств.

1.1. Принципы оценки инвестиционного проекта.

1.1.1 Классификации инвестиций, основные моменты инвестирования.

1.1.2 Анализ методов оценки ожидаемого дохода от реализации проекта

1.2 Система классификаций рисков в процессе анализа инвестиционного проекта

1.2.1 Применение классификаций рисков на начальной стадии анализа в процессе идентификации рисков

1.2.2. Взаимосвязь степени риска и величины ожидаемого дохода

проекта принципы управления риском

Глава 2. Учет риска в процессе инвестирования

2.1 Многоуровневая схема анализа инвестиционных проектов с учетом их характеристик
2.2. Элементарные методы оценки инвестиционного риска
2.2.1 Использование показателей средней нормы прибыли и периода окупаемости проекта
2.2.2 Использование феномена участия постоянных издержек в полных в качестве дополнительной характеристики степени риска проекта
2.3 Дисконтированные критерии оценок.
2.4 Измерение степени риска проекта через показатели дисперсии.
2.4.1 Показатель стандартноквадратичного отклонения в измерении риска
2.4.2 Многолетние проекты и степень их корреляции в связи со степенью риска.
2.4.3 Метод моделирования и оценка степени риска комбинации
проектов.
2.5.Составление графиков риска возможность оценки единичного
проекта.
Глава 3. Рекомендуемая методика количественной оценки степени
инвестиционного риска.
3.1. Ценовая модель активов основной инструмент количественного измерения риска
3.1.1 Принципы и допущения действия модели
3.1.2 Оценка проектов смешанного финансирования через показатели модели.
3.2.Таблица показателя систематического риска через портфель активов
основа расчета инвестиционного риска.
Заключение
Список используемой литературы


Если инвестиционное предложение требует более крупного первоначального вливания, использование вышеперечисленных критериев может оказаться недостаточным для инвестора. В этом случае, по мнению автора, следует перейти к показателям дисперсии. Величина дисконтированной стоимости рассматривается наряду с другим дисконтированным показателем внутреннем коэффициентом окупаемости. В работе подробно рассмотрен вопрос измерения риска через эти показатели на практических примерах не только для единичного проекта, но и для многолетнего пакета и комбинации проектов. В этом случае возникает еще один показатель, который непосредственно влияет на величину степени риска коэффициент корреляции. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше степень риска рассматриваемого проекта. Однако и обозначенная качес твенная оценка степени риска предложения часто бывает недостаточной при инвестиционном анализе. Базой для количественной оценки риска предлагается использование Ценовой модели активов. Использование этой модели позволяет при некоторых допущениях оценить, во сколько тот или иной риск обходится фирме. В диссертационном исследовании подробно рассматриваются принципы действия этой модели, и на практических примерах показано ее действие. Одним из основных допущений модели является доминирующее использование показателя систематического риска. Систематический риск это риск, который нельзя диверсифицировать, то есть уменьшить или избежать за счет вложения средств по различным направлениям деятельности. Модель предполагает, что чем больше величина систематического риска, тем больше величина необходимого дохода. Характерной чертой этого показателя является его относительная стабильность для компании в течение достаточно длительного периода времени. В качестве показателя систематического риска для проекта используются данные по подобным компаниям подобного рода деятельности, одинакового способа финансирования, и т. Ценовая модель активов, как и многие другие известные финансовые инструменты, это продукт функционирования западной экономики, где доступность и достоверность представляемой коммерческой информации для компании обязательна Россия случай другой, и обстановка и с доступностью, и с достоверностью информации оставляет желать лучшего. Однако, независимо от сложившихся условий, российскому инвестору, так же как и западному, требуются конкретные инструменты оценки. Здесь предлагается использование специальной расчетной таблицы, на основе которой может быть количественно определен систематический риск той или иной компании. В исследовании предпринята попытка сформировать два варианта портфелей активов на общероссийском и региональном уровнях и на их основе продемонстрирована возможность расчета инвестиционного риска через величину риска систематического. Преимуществом использования данного показателя будет возможность расчетов необходимого дохода компании и для дальнейших инвестиционных проектов. Целью диссертационной работы является совершенствование методики используемых инструментов оценки инвестиционного риска и разработка модели для практического решения проблемы определения критериев подобной оценки. Ценовой модели активов. ГЛАВА 1. Независимо от политического строя и финансового положения национальной экономики любое извлечение средств из сегодняшнего потребления ради получения результата в будущем неизбежно связано с возможностью отклонения реального эффекта от намеченного. Инвестиции фактически разделяют потребление на две части потребление в настоящем и потребление в будущем. Решения компаний по поводу расходов собственного капитала оказывают очень большое влияние на экономику в целом. Здесь большое влияние на политику фирмы играет ограниченность производительных ресурсов общества. Любые ресурсы общества природные, трудовые, финансовые не являются бесконечными, они в любом случае ограничены. Эти ресурсы могут быть задействованы в производстве сейчас это приведет к увеличению потребления в настоящем если они будут направлены на увеличение возможностей производства произойдет увеличение потребления в будущем.