Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг

• Автор: Сизов, Юрий Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 384 с.

Оглавление
Введение

Глава 1. Рынок ценных бумаг и предпосылки его регулирования.

1.1. Значение рынка ценных бумаг для современной России

1.2. Особенности современного российского рынка ценных бумаг.

1.3. Исторический опыт государственного регулирования рынка ценных бумаг

1.4. Особенности регулирования рынка ценных бумаг на региональном уровне.

Глава 2. Рынок ценных бумаг как стратегический фактор социальноэкономического развития.

2.1. Рынок ценных бумаг и структура собственности корпораций

2.2. Рынок ценных бумаг как фактор привлечения инвестиций в реальный сектор экономики.

2.3. Роль рынка ценных бумаг в формировании конкурентной среды

Глава 3. Основы системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в регионе.
3.1. Реализация государственных интересов на рынке ценных бумаг
3.2. Государственное стимулирование внутренних инвестиций.
3.3. Оказание государственной поддержки эмитентам в процессе выхода на рынок ценных бумаг
3.4. Трансформация инфраструктуры рынка с целью повышения его устойчивости.
3.5. Информатизация процесса государственного регулирования рынка ценных бумаг
3.6. Обеспечение безопасности участников рынка ценных бумаг.
3.7. Образование и просвещение в сфере ценных бумаг
Глава 4. Приоритетные методы проведения государственной
политики на рынке ценных бумаг.
4.1. Прогрессивные методы широкомасштабного привлечения средств населения на рынок ценных бумаг.
4.2. Управление государственными долями собственности в акционерных обществах.
4.3. Формирование системы государственных гарантий частных инвестиций
4.4. Превращение города Москвы в фондовый центр международного значения.
Глава 5. Комплексная региональная программа развития рынка корпоративных ценных бумаг с целью привлечения инвестиций в
экономику региона
Заключение
Библиографический список Приложения.
Введение
Актуальность


Однако эффективный собственник на большинстве российских корпоративных предприятий отсутствует. Большая часть акций принадлежит членам трудовых коллективов, относительно мелким внешним инвесторам и государству, т. Реально ее контролирует администрация предприятий и, в некоторых случаях, внешние финансовые организации, не являющиеся владельцами основной части акционерного капитала. Объективно они не заинтересованы в наращивании акционерного капитала, так как в этом случае им придется делиться прибылью с акционерамиаутсайдерами. Свои частные доходы они получают за счет техники приватного управления финансовыми потоками предприятия. При этом попытки направить государственные кредитные ресурсы на предприятия, как это предусматривается правительственными программами, неизбежно приведут к их перекачке в собственность лиц, контролирующих данные предприятия. Втретьих, у российских коммерческих банков крайне низка собственная капитализация, что не позволяет им проводить эффективную кредитную политику. После осеннего банковского кризиса г. С. . Отлаженный в рыночной экономике механизм расширенного воспроизводства трансформация сбережений в инвестиции через банковскую систему в нашей экономике не работает. Доля кредитов коммерческих банков всему хозяйству в течение г. В отличие от роли банков в нормальной рыночной экономике отечественная банковская система работает не на приток капиталов в производственную сферу, а на вымывание их оттуда. По имеющимся оценкам, интенсивность оттока капитала из производственной сферы в сферу финансовых спекуляций и за рубеж через банковскую систему достигает ВВП или более половины всего фонда накопления в стране , С. Совокупная доля кредитов, выданных банками России, составляет только ВВП. Для сравнения в Германии этот показатель достигает 3, в США 9, в Японии 0 5, . Таким образом, проведенный автором анализ показывает, что в современных российских условиях ориентация на кредитные источники финансирования производства не может полностью решить проблемы привлечения инвестиций. Частный собственник в производстве вынужден опираться на свои финансовые ресурсы и, прежде всего, на свой основной капитал. Так как для проведения современной модернизации предприятий его явно недостаточно, трансформация финансовых активов в деньги и наоборот должна происходить не только на уровне банковской системы, но и на уровне каждого предприятия. За счет этого процесса постепенно должен быть сформирован новый производительный капитал. Иными словами, перед Россией в настоящее время стоит задача приведения структуры отношений собственности в соответствие с современными требованиями экономики. Возможности перераспределения акций в условиях неэффективной институциональной инфраструктуры, когда движение прав собственности если и происходит, то по большей части на локальных рынках прежде всего внутри предприятий, близки к исчерпанию. Путь к концентрации акций в руках эффективных собственников лежит через развитие рынка капиталов. Без этого существующая неоптимальная структура собственности может сохраняться неопределенно долгое время, препятствуя выходу отечественной экономики из депрессии. Поэтому нужно, прежде всего, создать систему обращения национального капитала, которая позволяла бы свободно переливаться доходу в капитал и наоборот. На практике это означает активизацию всех технических и организационных мер по формированию емкого внутреннего рынка капитала. Имеющиеся у государства ресурсы в наших условиях целесообразно направить на поддержку тех глобальных программ, финансирование которых не под силу отдельным предприятиям. В первую очередь это относится к развитию инфраструктуры обращения капитала РЦБ. Важнейшей государственной задачей является поддержка развития институтов и технологий трансформации внутренних сбережений предпринимателей и населения в производственные инвестиции. В результате РЦБ станет центральным звеном в системе перераспределения национальных ресурсов в перспективные производства.