Разработка методологических основ повышения эффективности управления капиталом на основе оптимизации структуры собственности

• Автор: Борисов, Дмитрий Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 187 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА РЕФОРМИРОВАНИЯ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ В ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД
1.1 Анализ процесса реформирования отношений собственности, выявление его влияния на структуру собственности и систему управления организацией в переходный период
1.2 Анализ влияния структуры собственности на гибкость организационной структуры управления и адаптивность организаций в переходный период
1.3 Анализ групп держателей интересов организации, степени их влияния на ее функционирование, с учетом специфики переходного периода
1.4 Анализ роли собственности работников в процессе управления предприятиями и организациями в переходный период
1.5 Анализ процесса концентрации собственности и контроля и его влияния на повышение эффективности деятельности организации в переходный период
1.6 Сравнительный анализ перспективных организационных структур, направленных на концентрацию экономических ресурсов, собственности и контроля
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДА ОЦЕНКИ И ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ КОМПАНИИ В ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД
2.1. Система показателей, позволяющих оценить финансовое состояние компании и ее привлекательность, с точки зрения потенциальных инвесторов
2.2. Методы расчета рыночной стоимости бизнеса для определения
цены контрольного пакета при совершении сделки по продаже акций
2.3. Разработка методики расчета показателя концентрации акционерного капитала, характеризующего долю капитала организации, необходимую для управления и контроля
2.4. Разработка методики расчета показателей эффективности структуры собственности организаций типа холдинг в переходный период
2.5. Методика комплексной оценки структуры
собственности компании в переходный период
ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ КОМПАНИИ ТИПА ПРОИЗВОДСТВЕННОКОММЕРЧЕСКИЙ ХОЛДИНГ
3.1 Описание ключевых характеристик организационной структуры управления и структуры собственности
производственнокоммерческого коммерческого объекта
3.2 Расчет базовых показателей структуры собственности производственнокоммерческого объекта на основе
предложенного подхода
3.3 Проектирование изменений в структуре собственности объекта и оценка экономического эффекта от их внедрения
на основе предложенной методики
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Одним из условий инвестиций нередко является приобретение контрольного пакета компании, цена которого связана с оценочной стоимостью капитала. Во втором разделе проводится сравнительный анализ методов расчета цены капитала компании или стоимости бизнеса. Второй раздел включает четыре пункта. Первый пункт посвящен затратному подходу к оценке стоимости бизнеса методом чистых активов. Второй пункт содержит анализ сравнительного метода оценки цены капитала компании. В третьем пункте рассматриваются особенности доходного подхода к оценке компаний. В четвертом пункте на основе проведенного анализа предложен собственный метод оценки цены капитала компании в рамках доходного подхода. В третьем разделе предложен метод оптимизации контрольного пакета. Оптимизация направленна на снижение контрольной доли и цены контрольного пакета. Данный метод разработан в ходе проделанной работы. В четвертом разделе предложена система показателей, которая позволяет оценить структуру собственности компании типа производственнокоммерческий холдинг. Основными из них являются 1 показатель удельного контролируемого капитали 2 коэффициент структурного рычага. Показатель удельного контролируемого капитала позволяет оценить структуру собственности, с точки зрения величины контролируемого капитала, приходящегося на одну денежную единицу, влаженную в контрольный пакет компании. Обратная величина характеризует стоимость контроля. Коэффициент структурного рычага показывает во сколько раз ниже стоимость косвенного участия и контроля по сравнению с величиной контрольного пакета зависимой компании. В пятом разделе содержится методика оценки и оптимизации структуры собственности компании на основе предложенных показателей. Методика включает в себя расчет показателей экономического эффекта, который выражается в сокращении размеров непосредственного и косвенного участия, необходимых для контроля. Показатели эффективности, характеризующие стоимость контроля. В третьей главе на конкретном примере рассматривается применение разработанной методики оценки структуры собственности. Первый раздел содержит описание ключевых характеристик организационной структуры управления и структуры собственности производственнокоммерческого объекта. В первом подразделе рассматривается стратегия развития компании. Сфера услуг включает в себя строительные работы и оптоворозничную торг овлю строител ьн ы м и матер налам и. Каждая фирма, входящая в холдинг, обладает линейнофункциональной структурой управления. Описывается группы собственников капитала, каждой балансовой единицы, входящей в холдинг. Раскрывается система управления, основанная на зависимости компаний от владельца контрольного пакета инвестиционной компании, который является в данном случае субъектом контроля. Во втором разделе проведен расчет показателей структуры собственности производственнокоммерческого объекта на основе предложенной методики. В первом подразделе рассчитываются размеры контрольных пакетов балансовых единиц, входящих в холдинг. Во втором подразделе определяется стоимость капитала компаний холдинга. В третьем подразделе рассчитываются коэффициенты структурного рычага для компаний, объединенных на основе структуры собственности. В третьем разделе предлагаются возможные изменения в структуре собственности холдинга, направленные на снижение стоимости контроля и увеличение эффективности использования капитала, с точки зрения стратегического инвестора, являющегося субъектом контроля. В первом подразделе осуществляется проектирование изменений в структуре собственности холдинга. Во втором подразделе проводится расчет показателей, характеризующих структуру собственности компании. В третьем подразделе производится оценка экономического эффекта от внедрения предлагаемых изменений на основе разработанной методике. В заключении изложены обобщающие выводы, которые могут быть использованы для разработки рекомендаций, направленных на совершенствование организационных структур управления и структур собственности компаний типа холдинг.