Методические основы управления риском курсовой стоимости портфельных инвестиций : На примере акций российских топливно-энергетических компаний

• Автор: Конюшко, Виталий Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 157 с. : ил

Содержание
Введение

Глава I Анализ современного состояния российского рынка акций

1.1. Ретроспектива развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

1.2. Сравнительный анализ российского фондового рынка и крупнейших рынков западных стран

1.3. Мотивация инвестирования на рынке акций

Глава II Методы инвестирования и управления риском

2.1. Современные инвестиционные теории, оценка их применимости к российскому рынку акций

2.2. Фундаментальный и технический анализ

2.3. Теоретические и практические аспекты управления инвестиционным риском на фондовом рынке
2.4. Возможности частного инвестора по управлению риском и доходностью своих инвестиций в акции российских компаний ТЭКа
Глава III Моделирование и анализ управления риском и доходностью вложений частного инвестора в акции топливноэнергетических компаний
3.1. Характеристика и условия проведения экспериментальных расчетов
3.2. Имитационная модель применения методики процентного сдвига и управления позицией при инвестировании в акции предприятий российского ТЭКа
3.3. Сравнительный анализ результатов использования методики процентного сдвига и управления позицией на основе данных имитационной модели
Заключение
Список литературы


Доход по государственным ценным бумагам должен быть минимальным, а фактически доходность порой превышала годовых, что вносило дисбаланс в фундаментальные качества государственных ценных бумаг и ставило под сомнение выполнение обязательств по внутреннему долгу РФ. С по год государство с помощью государственных долговых обязательств получило млрд. За каждый привлеченный рубль казна выплатила рублей. Введение валютного коридора также благоприятно сказалось на развитии рынка ценных бумаг в РФ. Инвесторы начати получать значительную прибыль в долларах США, инвестируя финансовые ресурсы в покупку ОГСЗ. Доход по данному инструменту превышал темпы девальвации рубля. Государство достигло желаемого результата. Доходность государственных ценных бумаг снизилась до годовых в рублях. Произошла незначительная переориентация капитала, и часть инвестиций была направлена на рынок корпоративных акций. Па начато года капитализация всех обращающихся на рынке акций отечественных компаний составляла около ВВП страны, т. ГО . В основном это были акции топливноэнергетических компаний, на долю которых приходилось суммы капитализации. На втором месте были акции энергетического сектора, составляющие рынка, на третьем телекоммуникационные компании. На три отрасли приходилось около общей капитализации рынка корпоративных бумаг. В оставшиеся 3 входили бумаги предприятий металлургии, химической промышленности, машиностроения и других отраслей. Рынок производных ценных бумаг деривативов и валют носили в России вспомогательный характер . Одним из источников средств, работающих на рынке ценных бумаг, является бюджет страны. Соотношение бюджета и ВВП является основным показателем централизации и степени социализации той или иной страны. Страны, где бюджет больше ВВП например, страны Западной Европы можно отнести к социальноориентированной экономике. При процентном соотношении США можно говорить о господстве либеральнодемократической системы. Независимая газета. Политэкономия. С. ВВП , что говорит о неспособности государственной власти контролировать экономику страны в году. Постановление ФКЦБ от г. Положение о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации. Постановление ФКЦБ от г. Положение о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги. Отрицательное воздействие на рынок ценных бумаг в конце года оказали азиатский кризис и значительное падение цен на энергоресурсы основной источник валютных поступлений. США. Появилась неопределенность в конечной доходности в СКВ многих финансовых инструментов. Началась массовая продажа ГКО. России. Государство продолжало эмитировать новые выпуски ценных бумаг правительство пыталось высокой доходностью удержать инвесторов. Доходность при размещении поднималась до годовых в долларах США в случае сохранения валютного коридора, что еще сильнее напутало инвесторов. Через некоторое время государство предложило иностранным инвесторам перейти с рублевых коротких ГКО на более длинные валютные. Стратегически это было правильное решение, но тактически выполнено неверно. Многие инвесторы начали сомневаться в выполнении внутренних обязательств государства по погашению долговых ценных бумаг. Получение кредитов от МВФ помогло разрядить ситуацию, но ненадолго. Вместо того, чтобы использовать данные средства для погашения ГКО или выкупа их на рынке с доходностью более 0 годовых. Центральный Банк России начал удерживать рубль от падения, истратив за короткий срок несколько миллиардов долларов США. Результат, отказ от выполнения обязательств по внутреннему долгу и значительная девальвация рубля. Данный этап закончился августа г. Россией дефолта но внутренним долгам. Последствия российский рынок ценных бумаг впал в глубокую депрессию, недоверие к отечественным ценным бумагам возросло многократно. Кроме спекулянтов, деньги потеряли и те, кто не хотел рисковать вообще. Именно для такой категории граждан существуют государственные долговые ценные бумаги и депозиты н крупных и надежных банках под минимальный процент дохода.