Механизм управления корпоративным развитием в условиях слияния или поглощения компаний

• Автор: Змеев, Алексей Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 246 с. : ил

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПРОЦЕССОВ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК СПОСОБОВ РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЫ
1.1. Экономическая природа и типология процессов слияния и поглощения в корпоративном секторе

1.2. Причины и мотивы слияний и поглощений компаний

1.3. Мировой опыт и российские особенности слияний и поглощений компаний.

1.4. Организационные формы интеграции компаний.

2. МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЦЕССА СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ

2.1. Механизм и этапы принятия решения по слиянию и поглощению компаний.

2.2. Методы оценки и выбора внешней компании.

Ф 2.3 Выбор эффективной структуры финансирования корпоративных

сделок слияния или поглощения.
3. ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАТИВНЫХ ПРОЦЕССОВ СЛИЯНИЯ ИЛИ ПОГЛОЩЕНИЯ
3.1. Перспективный и ретроспективный подходы к оценке эффективности слияния или поглощения компаний.
3.2. Технология оценки эффективности корпоративного развития в условиях слияния или поглощения.
3.3. Оценка эффективности слияния компаний на примере
0 ОАО СибирскоУральская алюминиевая компания.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Следствием объединения компаний одной и той же отрасли является увеличение концентрации и вытеснение или устранение с рынка конкурирующих компаний. В результате таких корпоративных действий уменьшается уровень конкуренции между компаниями и, следовательно, увеличивается уровень монополизации рынка. Необходимо отметить, что подобного рода корпоративные действия находятся под наблюдением со стороны государства и в ряде случаев требуют согласия уполномоченных государственных органов федерального антимонопольного органа. Вертикальные слияния являются объединением компаний из различных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта. Это слияние, при помощи которого компанияпокупатель пытается расширить свою операционную деятельность либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до поставщиков сырья, либо на последующие производственные стации до конечных потребителей. Основным признаком вертикального слияния или поглощения является ситуация, при которой компанияпокупатель и компанияцель находятся в отраслях тесно связанных снабженческосбытовыми отношениями. При использовании для расширения бизнеса компании вертикального слияния на стадию вверх, компанияпокупатель может создать для себя источник хорошего и стабильного спроса на свою продукцию, а при вертикальном слиянии на стадию вниз, постоянного и контролируемого поставщика сырья и материалов. Примером вертикальных слияний может быть покупка нефтедобывающим предприятием компании, которая занимается нефтепереработкой и реализацией готовых нефтепродуктов. Родовые слияния представляют собой слияния компаний сходных по природе или действиям. При таком типе слияния или поглощения происходит объединение двух или более компаний, производящих взаимосвязанные взаимодополняемые товары услуги, работы, либо связанных между собой базовыми технологиями производственными процессами или через рыночную нишу. Примером такого слияния может являться приобретение компанией, производящей компьютеры, другой компании, производящей программное обеспечение к ним. Конгломератные слияния являются объединением компаний различных отраслей без наличия производственной общности между ними. Н.Б Руды к, ЕВ. Ссменкова Рынок корпоративного контроля слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М. . Основной целью такого типа слияния является диверсификация деятельности объединяющихся компаний. В свою очередь конгломератные слияния делятся на следующие типы слияния с расширением продуктовой линии, слияния с расширением рынка и чистые конгломератные слияния. Слияния с расширением продуктовой линии представляют собой объединение производителей не конкурирующих товаров, каналы реализации и процесс производства которых в достаточной степени похожи. Примером такого типа объединения может служить приобретение компанией РгоаегОатЫе производитель моющих средств фирмы С1огох производитель отбеливающих веществ для белья. Слияния с расширением рынка представляют собой объединение компаний, целью которого является приобретение дополнительных каналов сбыта продукции в новых географических районах, которые раньше не обслуживались. Чистые конгломератные слияния представляют собой объединение компаний, не связанных друг с другом ни общей технологией, ни производимым продуктом, ни общностью занимаемого сегмента на рынке. Основной целью диверсификации является снижение рисков и нестабильности потоков денежных средств компании. Возможность снижения специфических рисков является следствием наличия так называемого конгломеративного эффекта. Конгломеративный эффект представляет собой выражение эффективности объединения компаний, за счет снижения стандартного отклонения потоков денежных средств при помощи проведения слияния с компанией, чьи потоки денежных средств статистически не зависимы и отрицательно скоррелированы с потоками денежных средств компанииприобретателя. Другим типологическим признаком слияний и поглощений компаний является национальная принадлежность компаний. Национальные слияния.