Формирование механизма ресурсного обеспечения инвестиционной деятельности предприятий : На примере горной промышленности

• Автор: Хуснуллина, Гульнара Закиевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 174 с. : ил.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ ГОРНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности

1.2. Источники инвестиционных ресурсов и анализ возможностей их использования в горной промышленности

1.3. Критерии принятия решения о структуре капитала инвестиционного проек та

1.4. Обзор проблем ресурсного обеспечения инвестиционных проектов в горной промышленности

Выводы по главе 1

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УСЛОВИЙ И ОСОБЕННОСТЕЙ РЕСУРСНОГО

ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЮИНЫХ ПРОЕКТОВ В ГОРНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

2.1. Оценка потребности российской горной промышленности в инвестиционных ресурсах

2.2. Особенности протекания инвестиционных процессов в горной промышленности
2.3. Идентификация и оценка рисков инвестирования в горной промышленно ста
2.3.1. Анализ влияния основных факторов макро и микросреды на механизм ресурсного обеспечения инвестиционных проектов
2.3.2. Методы качественной и количественной оценки рисков инвестирования и соответствующие способы их снижения
2.4. Исследование воздействия рисков на механизм ресурсного обеспечения инвестиционных проектов в горной промышленности
Выводы по главе 2
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА РЕСУРСНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
3.1. Механизм формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности
3.2. Методическое обоснование инструментария выбора вариантов ресурсного обеспечения инвестиционных проектов
3.3. Использование разработанного механизма для финансирования инвестиционного проекта освоения строительства подземных рудников на ОАО УГОК 0 Выводы по главе 3
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ


В качестве перспективных видов внутренних источников предприятиями горной отрасли могут быть рассмотрены средства, привлекаемые для финансирования проектов за счет лизинга, инвестиционного селенга, факторинга, форфейтинга, проектного финансирования. Дальнейшее расширение инвестиционных ресурсов осуществляется за счет привлеченных источников. Одним из источников привлекаемых средств являются ресурсы коллективных инвесторов. НПФ и инвестиционных компаний и фондов, ПИФов, ОФБУ по срокам, наджности и инструментам. Капитал, привлечнный институциональными инвесторами в г, был эквивалентен ,3 млрд долл. Институциональные инвесторы Год начала деятельности Количество инвесторов Привлечнный капитал, млн руб. Между тем, за рубежом институциональные инвесторы средств вкладывают в ценные бумаги, а в инвестиционные проекты . Наиболее привлекательным на сегодня с точки зрения надежности, ликвидности и доходности выглядит накопление средств в страховой компании. Эта структура обеспечивает возвратность инвестиций обязательным резервированием средств самой компании, а при наступлении страхового случая вложения компенсируют потери. В настоящее время страховые компании ориентированы в основном на выполнение функций институтов, используемых в различных схемах ухода от налогообложения, обналичивания денег, поэтому они не играют значительной роли в процессе ресурсного обеспечения ИП . Выпуск эмиссия ценных бумаг акций, облигаций, и др. На сегодняшний день в большинстве компаний горно металлургической отрасли контрольный пакет акций принадлежит менеджменту либо внешнему акционеру, а на некоторых государству ОАО Башкирский медносерный комбинат или местным органам власти. Кроме того, во многих крупных компаниях действует система перекрестного владения акциями головная компания является акционером дочерних предприятий в большинстве случаев имеет контрольный пакет акций, а последние, в свою очередь, владеют управляющей компанией примером перекрестного владения служит ГМК Норильский никель. Наиболее перспективным способом заимствования является выпуск конвертируемых облигаций, который позволяет их держателям произвести обмен на другую бумагу обычно обыкновенные акции и облигации с плавающей процентной ставкой. Облигации с плавающей процентной ставкой например, рублевых с привязкой купона к ставке рефинансирования позволяют их владельцам снизить риск изменения процентных ставок, что делает курс ценных бумаг более стабильным. Для крупных горно металлургических компаний Магнитогорский металлургический комбинат целесообразными являются выпуск еврооблигаций и АДР параграф 3. Банковские кредиты, займы как источник финансирования инвестиционных проектов имеют достоинства и недостатки. Достоинствами являются возможность получения суммы займа достаточно быстро привлечение значительного объема денежных средств реализация крупных инвестиционных проектов, не дожидаясь постепенного накопления собственных средств работа только с одним кредитором банком срок займа можно выбрать гибко от нескольких дней до нескольких лет сумма кредита также может варьироваться 6. Недостатками являются необходимость наличия значительной истории обслуживания в банке и хороших оборотов по счетам предоставление залога в обеспечение исполнения условий займа расходование средств строго контролируется банком могут быть ограничения достаточно высокие размеры процентных выплат. За рубежом средства на реализацию капиталоемких горных проектов, как правило, выделяют несколько банков, объединенных в консорциум. Необходимость в этом обусловлена ограниченностью свободных средств у ведущих банков, и их желанием снизить риски при невозврате кредита. При этом количество банковорганизаторов и кредиторов во многом зависит от стоимости проекта. Альтернативным по отношению к банковскому кредитованию способом финансирования капитальных вложений является лизинг. Залоговые обязательства по лизинговой сделке в раза меньше залоговых обязательств по кредиту, а схема погашения предусматривает выплату лизинговых платежей с возможной отсрочкой.