Инвестиционное поведение населения в условиях развивающегося фондового рынка

• Автор: Бестужева, Оксана Ювиналиевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 165 с.

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПОВЕДЕНИЕ НАСЕЛЕНИЯ В УСЛОВИЯХ РАЗВИВАЮЩЕГОСЯ ФОНДОВОГО РЫНКА

Глава 1. Институциональные условия формирования новых 11 моделей инвестиционного поведения

1.1. Предпосылки становления фондового рынка в РФ

1.2. Формирование структуры акционерной 21 собственности

1.3. Технологическая и информационная структура

российского фондового рынка. Роль новых технологий -сети Интернет в реализации инвестиционных

возможностей частных инвесторов на рынке ценных

бумаг

Глава 2. Методология принятия инвестиционных решений

частными инвесторами

2.1. Возможности индивидуального частного
инвестирования
2.3. Основные риски, с которыми сталкиваются частные 73 инвесторы на фондовом рынке
2.3. Инструменты оценки уровня корпоративного 83 управления в российских компаниях - как фактора риска нарушения прав акционеров
Глава 3. Исследование поведения индивидуальных частных
инвесторов на фондовом рынке
3.1. Результаты апробации «Российской системы 100 показателей корпоративного управления»
3.2. Результаты выборочного анкетного опроса жителей

Заключение
Список
литературы
Приложения
г. Москвы и г
3.3. Партнерство социальных сил как инструмент привлечения в экономику частных инвесторов
Российская система показателей корпоративного управления (Версия 01-03 ГИФА)
Анкета индивидуального инвестора
Актуальность темы исследования. Изменения в экономических отношениях, произошедшие в результате трансформации российского общества, привели население к необходимости вырабатывать навыки существования в условиях рынка. Возник и стал бурно развиваться рынок ценных бумаг, который, с одной стороны, предоставил населению новые возможности получения дохода от сбережений, но, с другой - создал новые риски, управление которыми представляется достаточно трудным для большей части населения. Отсутствие культуры поведения на рынке ценных бумаг, которая была утрачена в стране за несколько десятилетий регулируемой государством экономики, привело к неадекватному оптимизму по поводу инвестиций в ценные бумаги на заре фондового рынка и к жестокому разочарованию в результате утраты накоплений. Это сформировало устойчивое негативное отношение большей части населения к фондовому рынку. Как показывают социологические исследования, большая часть сбережений лежит «в чулках» и в Сберегательном банке, доля же инвестиций в инструменты фондового рынка остается незначительной. Трудности привлечения населения к операциям с ценными бумагами обусловлены целым рядом причин, важнейшей из которых является низкий уровень благосостояния большей части семей, кроме того, незначительна часть дохода, которая может быть направлена на сбережения и использована для инвестиций. Другой важной причиной является отсутствие у населения теоретических и практических знаний о возможностях фондового рынка, который за прошедшие десять-пятнадцать лет превратился в четко структурированную институциональную систему. Диссертационная работа посвящена изучению отношения населения к рынку ценных бумаг, определению основных сдерживающих факторов негативного отношения населения к инвестированию в ценные бумаги, выявлению наиболее чувствительных рисков.
Целью диссертационного исследования является выявление и оценка возможностей, а также рисков для населения при проведении операций на рынке ценных бумаг.
• уровнем осведомленности о существовании фондового рынка и возможностях совершения операций с ценными бумагами, в том числе, секциями и сопряженными с этим рисками;
• целями, которые ставит перед собой инвестор;
• типом поселения частного инвестора.
Другие факторы, такие как, например, уровень образования, возраст, сфера деятельности, могут иметь значение, но не являются столь определяющими,
Представляется необходимым подробнее описать такой важный фактор, влияющий на инвестиционное поведение населения, как наличие «лишних» денег. Как представляется автору, это та часть богатства домохозяйства, а. именно финансовых активов доходно-имущественного потенциала домохозяйства (денежные вклады, облигации, сертификаты, акции и другие ценные бумаги, страховые полисы, наличная валюта и рубли, драгоценности и антиквариат)64, которые могут быть использованы для инвестирования. Причем, это только та часть перечисленных средств , потеря которых не приведет к ухудшению привычного уровня жизни всех членов семьи, независимо от их возраста и вклада в семейный бюджет. В этой связи представляется необходимым оценивать все доходы и расходы домохозяйства при принятии решения о выделении части финансовых активов для инвестирования, поскольку отношения в семье редко строятся на базе индивидуальных независимых решений. При этом риски потери инвестиций будут нести все члены семьи, также как и налоговые последствия, несмотря на то, что формально нести их будет конкретный член семьи, они лягут определенным бременем на весь семейный бюджет. Поэтому, хотя и существует определенная самостоятельность отдельных членов семьи в принятии решений по распоряжению своими финансовыми и другими ресурсами, последствия таких решений будут отражаются на благосостоянии всего домохозяйства. Понятие домохозяйства используется в данном исследовании в следующем определении - «это институциональная единица, представляющая собой небольшую группу людей, проживающих совместно, объединяющих частично или полностью свои
64 Жеребин В.М., Романов А.Н. «Уровень жизни населения», Юнити, М., 2002 г