Управление инвестиционной привлекательностью отраслевого регионального хозяйственного комплекса

• Автор: Михайловская, Ольга Евгеньевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 162 с.

ВВЕДЕНИЕ
Современное состояние экономики России характеризуется рядом проблем, решение которых имеет важное значение для устойчивого функционирования и развития экономики. К таким приоритетным проблемам относятся вопросы управления инвестициями в отраслевых региональных хозяйственных комплексах.
Одним из основных направлений развития отраслевых региональных хозяйственных комплексов является совершенствование системы межотраслевых связен хозяйствующих субъектов, действующих в смежных сферах производства, путем формирования отраслевых кластеров. Как показывает рыночная практика, в конкурентной борьбе побеждают не единичные предприятия, а их объединения, создающие цепочки добавленных стоимостей. Хозяйственные кластеры являются одним из наиболее перспективных направлений создания подобных цепочек.
Объединение хозяйствующих субъектов в отраслевые кластеры и развитие кластеров внутри региональных отраслевых комплексов требует осуществления масштабных инвестиций. Достижение высоких экономических параметров функционирования новых формирований невозможно без реализации инвестиционных проектов, обеспечивающих необходимые структурные изменения.
Инвестиции основной фактор производственного роста как каждого отдельного предприятия, так и экономики в целом, представляя собой вложение свободного капитала с целью получения дополнительной прибыли, инвестиции становятся стимулом к развитию производства, эффективность которого обеспечивает привлечение большего объема свободных средств. Привлечение инвестиций тесно связано с процессом повышения инвестиционной привлекательности предприятий, уровень которой зависит от влияния определенной специфичной для различных отраслей совокупности факторов. Чем выше инвестиционная привлекательность предприятия, тем
больше потенциальный объем инвестиционных ресурсов и меньше уровень затрат на их привлечение, поэтому формирование инвестиционной привлекательности является ключевым моментом в процессе развития предприятия.
Одним из наиболее важных для экономики России отраслевых региональных комплексов является агропромышленный комплекс, его развитие во многом определяет степень продовольственной безопасности страны и является гарантией социального спокойствия в обществе. Неудовлетворительное финансовое состояние агропромышленных предприятий, рост нестабильности условий предпринимательства объективно требуют разработки новых методических подходов к управлению производственнохозяйственной деятельностью субъектов агропромышленного комплекса в целях формирования их инвестиционной привлекательности. Рыночная ориентация аграрного сектора требует умения принимать эффективные инвестиционные решения в сложившихся условиях высокого риска хозяйствования и соответствующего этим задачам научнометодического обоснования.
Агропромышленный комплекс, особенно сельское хозяйство, являются отраслями рискованного вложения капитала, что связано с объективными причинами характером основы производства комплекса природнобиологической системы, сезонностью производственных процессов, это обусловливает отличный от большинства промышленных отраслей порядок формирования оборотного капитала и воспроизводства рабочей силы. С одной стороны, агропромышленный комплекс является высокорискованным направлением инвестирования, но с другой крайне в нем нуждается, поэтому проблема формирования инвестиционной привлекательности в исследуемом комплексе стоит особенно остро.
В этой связи существенно возрастает роль концептуальных и практически значимых разработок по проблемам управления инвестиционной
привлекательностью хозяйствующих субъектов агропромышленного комплекса.
Степень научной разработки проблемы. Вопрос управления инвестиционным процессом в отраслевых региональных хозяйственных комплексах является предметом пристального внимания отечественных ученых.
Значительный вклад в исследование отраслевых региональных кластеров, разработку теоретических и методологических аспектов их стратегического управления и роста конкурентоспособности внесли такие ученые, как В.Г. Введенский, Л.Г. Гранберг, Б.М. Гринчель, А.Г1. Егоршин,
С.В. Лозинский, Д.С. Львов, Некрасов, О.С. Пчелинцев, Б.М. Штульберг и др.
Решение многих актуальных вопросов, связанных с управлением инвестиционным процессом на региональном уровне, содержится в трудах Л.А. Бскларяна, С.В. Вершининой, М.Я. Гохберга, М.А. Гусакова, М.Ф. Замятиной,
Н.В. Игошина, А.Б. Крутика, Е.Г. Никольской, С.В. Сотского.
Изучению сущности инвестиционных процессов и оценке эффективности инвестиций в агропромышленном комплексе посвящены работы Р.Г. Ахметова, С.И. Герасина, И.А. Зенковой, Н.Е. Зимина, М.М. Коробейникова, М.А. Меньшиковой, Плотникова, Попова, И.А. Романенко, В.В. Шайкина и др.
Однако многие вопросы, в частности связанные с созданием необходимых условий для привлечения инвестиций в агропромышленный комплекс и обоснованием механизма повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов агропромышленного комплекса, представляются недостаточно изученными и требующими специального исследования.
В диссертационной работе предложены способы решения проблемы управления уровнем инвестиционной привлекательности хозяйствующих
субъектов агропромышленного комплекса, дано их теоретическое и практическое обоснование.
Актуальность


Инвестиционная привлекательность это система экономических отношений между субъектами хозяйствования, связанная с процессом распределения инвестиционных средств в экономике, приводящая к укреплению конкурентоспособности отраслей и отдельных предприятий. При этом под инвестиционной привлекательностью хозяйствующего субъекта понимаем совокупность условий, оказывающих влияние на решение инвестора вкладывать средства в капитал данного конкретного хозяйствующего субъекта. Первым условием инвестиционной привлекательности является доходность инвестиций. Инвестиционные ресурсы в экономике распределяются на основе цены, то есть ожидаемого дохода от вложения средств. Субъекты рынка, предлагающие наивысшую цену, имеют в своем распоряжении наиболее выгодные инвестиционные возможности, то есть капитал получают те, кто используют его эффективнее других . Инвестор предпочитает вкладывать средства в предприятие, предлагающее наибольший доход. Рыночное взаимодействие, в результате которого средства распределяются в экономике, базируется не только на ожидаемом доходе, но и на присущем инвестированию риске, являющемся вторым условием инвестиционной привлекательности. Это объясняется тем, что любое вложение средств осуществляется для обеспечения будущих проектов, экономические результаты которых можно прогнозировать, но никогда нельзя заранее определить точно. Будущее носит характер неопределенности, что позволяет предположить величину экономической выгодности проекта лишь с некоторой долей вероятности. Таким образом, для инвестора существует некоторый риск потери всех или части вложенных средств или дохода по ним, а также получения меньшего дохода по сравнению с ожидаемым. Инвестор при прочих равных условиях выберет предприятие с наименьшим риском 6, . Естественно предположить, что чем больше доход, который предприятие может предложить своим инвесторам, и чем надежнее положение предприятия на рынке, то есть чем меньше вероятность снижения уровня его будущих доходов, тем большей инвестиционной привлекательностью обладает предприятие. Таким образом, инвестиционно привлекательным предлагается считать хозяйствующий субъект, обладающий совокупностью характеристик прежде всего таких как доходность и риск, при которых вложения средств в капитал данного конкретного хозяйствующего субъекта становятся привлекательными для инвестора, ориентирующегося на среднюю доходность и умеренный риск. Хозяйствующий субъект, нуждающийся в инвестиционных ресурсах, также оценивает уровень своей доходности и все возможные риски, возникающие в процессе его производственнохозяйственной деятельности, то есть он определяет собственную инвестиционную привлекательность. Для того чтобы ее увеличить, организации необходимо осуществлять некоторые мероприятия. В первую очередь это меры, касающиеся производственного развития предприятия, то есть действия, направленные на повышение уровня доходности и снижение уровня риска путем внедрения новой технологии производства, что приводит к сокращению удельных издержек на единицу продукции и, таким образом, увеличивает доходность деятельности предприятия, не изменяя или снижая уровень риска за счет роста надежности технологии, и диверсификации производственной деятельности, которая сокращает общий риск, так как снижение дохода по одному виду деятельности компенсируется доходом от другой деятельности, но не уменьшает уровень доходности или повышает его за счет увеличения продаж. До принятия решений по поводу состава мероприятий, необходимо определить факторы, которые под воздействием данных мер повышают уровень инвестиционной привлекательности предприятия. Так как мы уже выделили два основных условия инвестиционной привлекательности доходность и риск, все факторы разделим на факторы доходности и факторы риска. По мнению автора, инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта складывается из трех основных составляющих инвестиционной привлекательности отрасли, инвестиционной привлекательности региона, где действует рассматриваемый субъект, и инвестиционной привлекательности самого субъекта рис.