Факторы риска при оценке стоимости золоторудных месторождений

• Автор: Орлов, Евгений Петрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 143 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
1. Значение фактора риска в оценке состояния и развития золотодобывающей промышленности.
1.1. Мировой рынок золота и цена на золото как фактор риска в мировой золотодобывающей промышленности
1.2. Анализ состояния золотодобывающей промышленности России, основные факторы и риски, определяющие ее развитие

1.3. Взаимосвязь геологопромышленных типов месторождений и геологических

рисков их разведки и освоения

1.4. Выводы.

2. Геологоэкономическая и стоимостная оценка и фактор риска как определяющий норму прибыли недропользователя.

2.1. Фундаментальные основы методов оценки стоимости

2.2. Выбор методов оценки стоимости месторождений золота

2.3. Оценка стоимости месторождений золота как инструмент государственной
политики управления недрами.
2.4. Выводы.
3. Факторы риска, их классификация, значимость в процессе стоимостной оценки, способы учета на разных стадиях геологоразведочных работ и освоения месторождений золота
3.1. Риски на разных стадиях геологического изучения и освоения
месторождений золота.
3.2. Стоимостная оценка месторождений золота как инструмент принятия
инвестиционных решений
3.3. Выводы
Заключение
Список литературы


Риски и их изменение проанализированы в динамике в процессе повышения степени изученности месторождения и во взаимосвязи с нормой доходности недропользователей. Практическая значимость диссертации заключается в том, что в рамках исследования предложена методика выявления, оценки и управления рисками в процессе геологоэкономической и стоимостной оценки месторождений золота. Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались на заседании круглого стола Российскоканадского Горнорудного Консультационного Совета г. Москва, г. Возможности и риски промышленной разработки месторождений золота на Камчатке, организованном компанией УралПлатина г. Москва, г. Разработанный методический подход ориентирован на применение в российской практике оценки стоимости месторождений золота, использовался автором в ходе работы в проекте УралПлатина гг. Дальнем Востоке, в Сибири, на Урале, в Казахстане, Киргизии и Таджикистане. Проект УралПлатина инвестирует в разведку и разработку месторождений золота и платиноидов на Камчатке, Кольском полуострове и Урале, в том числе, таких месторождений как Агинское, Аметистовое, Бараньевское, Кумроч, Малая Пана. Основными рисками, оказывающими воздействие на состояние и перспективы развития золотодобывающей отрасли, являются ценовой и геологический риски. Риски оказывают влияние на состояние и перспективы отрасли до момента наступления неблагоприятных событий через воздействие на ожидания и текущие и будущие планы предприятий, функционирующих в отрасли. Ценовой риск представляет собой риск падения цены на золото относительно уровня, который был спрогнозирован при принятии инвестиционного решения о приобретении, разведке или разработке месторождения. Геологический риск это риск, что в ходе разработки геологические параметры месторождения, такие как запасы, среднее содержание, распределение золота, пространственные характеристики рудных тел и прочие, окажутся хуже, чем было определено в момент принятия решения о начале разведки и разработки месторождения. Для России помимо отраслевых рисков характерны страновые риски, связанные с нестабильностью законодательной системы в сфере недропользования и наличием барьеров для входа в отрасль иностранных компаний. Однако золотодобывающая отрасль России является привлекательной для инвесторов в связи с наличием конкурентных преимуществ, таких как низкая себестоимость добычи, наличие большого количества разведанных месторождений, наличие возможностей для консолидации. Особенностями рынка золота является то, что, вопервых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах Международного валютного фонда, составляют более 0 тонн. Вовторых, еще большие объемы золота имеются у населения ювелирные украшения, монеты и др. Часть этого золота также поступает на рынок. Однако основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами. Основным потребителем физического золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота чем ниже цена, тем выше спрос. Данная закономерность действует в периоды мирового экономического подъема, в свою очередь, в периоды спада спрос в ювелирной промышленности падает и при относительно низких ценах. Индия и Китай занимают первое и третье место в мире по потреблению золота второе США. В течение последних лет в обеих странах отмечался резкий рост экономики, что обеспечило стабильный спрос на золото. Высокий спрос на золото в Китае и Индии обуславливается рядом факторов, связанных с культурой этих стран, а также ограниченностью других инвестиционных возможностей и слабостью банковского сектора. Диаграмма М1. Индия США Таблица М1. Ед. Диаграмма 2.