Механизм формирования критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании

• Автор: Санников, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 167 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

Глава 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Выбор критерия оценки стратегии развития нефтегазодобывающих компаний

1.2 Понятие, основные цели и виды стоимости предприятия

1.3 Анализ существующих подходов к оценке стоимости предприятия

1.4 Особенности оценки стоимости нефтегазодобывающих компаний

Глава 2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НЕФТЕГАЗОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ С УЧЕТОМ ИХ ОСОБЕННОСТЕЙ

2.1 Анализ факторов, влияющих на оценку стоимости нефтегазодобывающих компаний

2.1.1 Обзор факторов, влияющих на оценку стоимости нефтегазодобывающих компаний

2.1.2 Внешние факторы, влияющие на оценку нефегазодобывающих компаний

2.1.3 Проблемы учета запасов при оценке стоимости нефтегазодобывающих компаний
2.1.4 Внутренние факторы, влияющие на стоимость нефтегазодобывающих компаний
2.2 Оценка риска принятия решений в процессе оценки стоимости нефтегазодобывающей компании
2.3 Учет экономического потенциала при оценке стоимости нефтегазодобывающей компании
Глава 3 ПОСТРОЕНИЕ ОТЧЕТА ПО ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ
НЕФТЕГАЗОДОБЫВАЮЩЕЙ КОМПАНИИ С УЧЕТОМ ЕЕ ОСОБЕННОСТЕЙ
3.1 Систематизация исходной информации для оценки стоимости 5 нефтегазодобывающей компании
3.2 Оценка экономического потенциала нефтегазодобывающей 7 компании
3.3 Формирование оценки стоимости компании
3.3.1 Оценка стоимости методом затратного подхода
3.3.2 Оценка стоимости методом доходного подхода
3.3.3 Оценка стоимости методом сравнительного подхода
ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Разработка стратегического плана нефтегазодобывающей компании сопровождается формированием долгосрочного финансового прогноза. Долгосрочный финансовый план необходим потому, что все инвестиционные решения необходимо увязывать с будущими финансовыми возможностями предприятия и чтобы помочь руководству продумать наперед, как следует реагировать на изменения во внутренней и внешней экономической среде, которые избежать невозможно. В долгосрочных финансовых планах рассматриваются и применяются сводные инвестиционные показатели по каждому виду деятельности, все инвестиционные решения сводятся в единый инвестиционный проект. Каждая из рассматриваемых альтернатив развития нефтегазодобывающей компании связана с определением прогнозов потоков денежных средств. В процессе прогнозирования этих денежных потоков необходимо не только сосредотачиваться на более вероятных событиях и результатах, но предусматривать и те ситуации, которые кажутся менее реалистичными. При составлении долгосрочного финансового плана в нефтегазодобывающей компании необходимо прогнозировать последствия внедрения стратегического плана, исходя из наиболее вероятного сочетания условий развития внутренней и внешней экономической среды. Поставленные цели должны быть обоснованы с точки зрения их реализуемости, в том числе, и с точки зрения достаточности ресурсов для их выполнения запасы нефти, наличие капитала, необходимого оборудования, технологий, персона, обладающего необходимыми знаниями и опытом. Цели используются в качестве критериев выбора альтернатив поведения, позволяют выбрать наиболее эффективную стратегию и действия по ее реализации и являются основой осуществляемого контроллинга. Поэтому поставленные стратегические цели компании должны быть представлены не только в качественном, но и в количественном выражении. В качестве критериев результативности компании в мировой практике ,3 выбирается стоимость компании, ее капитализация, прибыльность, доходность, доля на рынке или какойлибо другой показатель рис. Рис. Влияние окружающей среды и поведения компании на результативность бизнеса. При выборе целей должны быть учтены текущее состояние бизнессреды, его возможное изменение в будущем, а также имеющиеся у компании ресурсы и возможности. Нефтегазодобывающие компании стремятся добиться улучшения своего положения на рынке, получения прибыли и повышения стоимости, то есть управление компаниями нацелено на достижение локального максимума по выбранному критерию управления. Именно поэтому в экономике отрасли невозможно достижение равновесия в долгосрочном периоде это подтверждается как колебаниями цен на углеводороды, так и изменениями капитализации компаний. В соответствии с подходом к управлению компаниями, основанном на стоимости, их главной целью является максимизация стоимости. При этом под созданием стоимости понимается управление возможностями бизнесединиц компании, направленное на повышение доходов ее собственников акционеров от инвестиций с увеличением денежных потоков и снижением рисков . Созданная бизнесом стоимость измеряется сравнением полученного дохода со стоимостью капитала. Если доходность бизнеса оказывается выше цены капитала, то стоимость компании увеличивается. Оценка стратегии, с точки зрения создаваемой ею стоимости, является хорошим способом проверки целесообразности ее принятия и реализации. В процессе разработки стратегии должны быть рассмотрены несколько сценариев возможного развития событий, устойчивость положения компании при изменении внешних факторов, с учетом анализа чувствительности стоимости компании. Принятие инвестиционных и управленческих решений должно быть основано на использовании финансовых и экономических показателей, характеризующих текущее состояние и перспективы развития компаний и бизнесов, отражающих эффективность использования капитала, материальных и человеческих ресурсов. Поэтому в диссертационной работе предлагается в качестве критерия выбора оптимальной стратегии развития нефтегазодобывающей компании, через долгосрочное финансовое планирования, использовать внутреннюю фундаментальную стоимость компании, т.