Организационно-экономические условия функционирования венчурного капитала в предпринимательстве

• Автор: Гурков, Денис Реомальдович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 160 с. : ил.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ

ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА В СИСТЕМЕ

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА.

1.1. Анализ эволюции теоретических основ категории венчурного

капитала

1.2. Сущность и функции венчурного капитала в предпринимательстве

1.3. Роль и место венчурного капитала в предпринимательстве

2. ТЕНДЕНЦИИ ФОРМИРОВАНИЯ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ

2.1. Функционирование венчурного капитала в предпринимательской
среде .
2.2. Сложившиеся тенденции функционирования венчурного капитала
в предпринимательстве
2.3. Становление и развитие венчурного капитала в России.
3. ОРГАНИЗАЦИЮ ШОЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕРОПРИЯТИЯ ПО ФОРМИРОВАНИЮ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА
ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР.
3.1. Инструментарий оценки рисков функционирования венчурного капитала в предпринимательской сфере
в условиях сложившейся деловой среды.
3.2. Методические рекомендации по управлению предпринимательским потенциалом с учетом риска венчурного проекта
3.3. Формализация и реализация задачи управления предпринимательским потенциалом предприятия
в статической и динамической формах.
3.4. Основные направления формирования и совершенствования государственной политики развития условий функционирования венчурного капитала в предпринимательстве.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


В соответствии с определением Европейской ассоциации прямого инвестирования и венчурного капитала V, венчурный капитал это акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют средства в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста на их начальном этапе развития, в процессе расширения и трансформациях, одновременно управляя этими предприятиями 4. Для многих европейских экономистов термины венчурный капитал и прямое инвестирование являются синонимами. Экономистами Австралии венчурный капитал трактуется как высокорисковый капитал, инвестируемый в новые или молодые предприятия с потенциалом быстрого роста с целью получения высокой нормы прибыли 0. Восточной Европы П. Прохазка, И. Дворжак, Я. Кочишова . Другими экономистами Восточной Европы дается собственное определение венчурному капиталу. Болгарский экономист Л. Дамянова трактует венчурный капитал как долгосрочные инвестиции в акционерный капитал, производившиеся высококвалифицированными инвесторами, которые вместе с капиталом предоставляют и свои управленческие умения, и опыт новым, быстроразвивающимся или трансформирующимся частным компаниям, обладающим значительным потенциалом для экономического роста , с. Единое понятие венчурный капитал в российской экономической литературе также еще не сформировалось. Можно предположить, что основной причиной подобной ситуации является то, что венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования предпринимательских структур, до России дошел только в х годах, хотя зародился в США в середине х годов, а в Европе он появился только в конце х годов. Определить суть венчурного капитала можно лишь из нескольких существующих сегодня наиболее типичных дефиниций. Отечественные экономисты Л. .А. Воронцова , с. По мнению М. Бунчука , венчурный капитал долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компаний с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже. В.М. .А. Филин представляют венчурный капитал как особую форму вложения капитала в объекты инвестирования с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение высокой нормы дохода. На основе приведенных определений можно увидеть, как поразному акцентируется внимание в интерпретациях одного и того же понятия. Это яркое различие в терминологии в значительной мере указывает на различия отношений в предпринимательской культуре старого и нового света относительно данного вида финансирования в различных мировых экономиках. Среди российских экономистов нет еще определенной приверженности к тому или иному подходу. Российская ассоциация венчурного инвестирования РАВИ в изданной Белой Книге берет за основу европейское толкование венчурного капитала, а, например, известный российский экономист П. Г.Гулькин разделяет позицию американской трактовки, являясь экспертом в области венчурного финансирования. В данном исследовании принята за основу европейская трактовка венчурного капитала, так как в силу географического и специфического политического и экономического положения России любое финансирование компаний является рисковым, независимо на каком этапе развития оно находится на раннем этапе развития, на стадии расширения бизнеса, либо в процессе реструктуризации и так далее. Важно отметить, что разграничение между прямым и венчурным финансированием является настолько условной, насколько можно представить схематично само разделение стадий развития предприятия рис. Любое предприятие, если оно не проходит процесс ликвидации банкротства, так или иначе планирует развитие, ориентируясь на внешние и внутренние экономические факторы. Соответственно, любое предприятие не зависимо от размера и момента развития можно рассмотреть как находящееся на стадии расширения либо за счет увеличения доли рынка, либо за счет диверсификации путем приобретения нового бизнеса, либо за счет консолидации. В каждом из этих случаев вероятно возникновение потребности в привлечении дополнительных финансовых ресурсов из внешнего источника. РО. Рис. К венчурному капиталу в полной мере можно применить рассмотренные нами выше признаки капитала. В то же время анализ приведенных признаков позволяет выделить те, которые характеризуют специфику венчурного капитала наиболее полно.