Механизм венчурного инвестирования инновационной деятельности в условиях обновления экономической системы

• Автор: Дыкусова, Анастасия Геннадьевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 179 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I Теоретические основы венчурного инвестирования инновационной деятельности
1.1 Сущность венчурного инвестирования цели, задачи, функции
1.2 Принципы и особенности организации венчурного инвестирования инновационной деятельности
1.3 Основные этапы процесса венчурного инвестирования и венчурные риски, способы их снижения
ГЛАВА II Становление и развитие механизма венчурного инвестирования инновационной деятельности
2.1 Инфраструктура венчурного инвестирования инновационной деятельности
2.2 Анализ механизма венчурного инвестирования инновационной деятельности
2.3 Развитие венчурных фондов на федеральном и региональном уровнях
ГЛАВА III Государственное реулирование венчурного
инвестирования инновационной деятельности
3.1 Формы и методы государственного регулирования и поддержки венчурного инвестирования
3.2 Меры государственной поддержки венчурного инвестирования инновационной деятельности
3.3 Расчеты лизинговых платежей для инновационноориентированных компаний
ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ




4
5
5
ВВЕДЕНИЕ
Развитие венчурного инвестирования в России является одним их приоритетных направлений государственной инвестиционной политики, необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышении конкурентоспособности отечественной экономики.
Одной из важнейших составляющих венчурного инвестирования в экономике является поддержка малых, наукоемких предприятий, которые в дальнейшем развиваются и приносят большие прибыли как своим владельцам, так и экономике в целом.
Малые инновационные предприятия, как, впрочем, и весь реальный сектор экономики России, испытывают значительный недостаток инвестиций и заемного капитала. Далеко не последней причиной этому является неразвитость нетрадиционных для России рыночных механизмов и инструментов инвестирования, одним из них является венчурное инвестирование. Как известно, инвестиции венчурного капитала сопряжены с длительными сроками вложений, относительно высоким коммерческим риском и, соответственно, потенциально более высокими доходами. Исходя из мировой практики, эти средства должны вкладываться в основном в уставный капитал вновь созданных малых и средних предприятий, ориентированных, как правило, на создание новых технологий или наукоемких продуктов. Так, например, за рубежом большинство ведущих компаний в области компьютерных технологий, таких как i, I, , i, на этапе их возникновения были профинансированы венчурными фондами.
Актуальность


Фонд вкладывает средства путем приобретения акций новой компании на ограниченный срок до тех пор, пока рынок не будет способен вернуть вложенный капитал с существенной прибылью, но обычно не более чем на 7 лет. Посевной фонд венчурного капитала зарегистрированный или неформальный фонд средств венчурных капиталистов, специализирующихся на инвестициях в малые высокотехнологичные компании на посевном этапе их финансирования , с. Посевной капитал или посевное финансирование первоначальный капитал, вносимый на ранней стадии посевной проектов. Это финансирование, предоставляемое на исследования, оценку и развитие начальной концепции компании, перед тем как она достигнет фазы стартап чаще всего осуществляется за счет собственных средств инициаторов проекта, средств бизнесангелов или средств, взятых взаймы у знакомых , с. В рамках изучения понятийного аппарата и различных аспектов венчурного инвестирования и предпринимательства использовались работы таких зарубежных авторов как Д. Гарнера, Р. Оуэна, Р. Конвейя, Д. Броффи, Л. Соломона, В. Хорсмана, Д. Ф. Музика, Р. Хизрича, М. Питере, Р. Дамари и американских предпринимателей А. Рок, Т. Перкинса, Ф. Джонсона, Ю. Клейнера, Ш. Фэрчайлда, Т. Дэвиса, Ф. Адлера, Б. Дреппера и других авторов. Артур Рок, Билл Дреппер, Франклин Питч Джонс, Том Перкинс основоположники основных элементов венчурного капитала. Усилиями этих ученых и их последователями, за последние тридцать лет XX столетия в Соединенных Штатах были заложены основные принципы становления венчурного капитала, были разработаны новые основополагающие концепции организации финансирования создание партнерств в виде венчурных фондов сбор денег у партнеров с ограниченной ответственностью и установление правил защиты их интересов использование статуса генерального партнера. В Европе венчурный бизнес появился позднее, чем в Северной Америке. Наибольшее развитие он получил в Великобритании. Особый интерес представляют работы В. Стивене, Б. Бишопа, Д. Зингера, Д. Уолла, Д. Смита, К. Шерлинга, Р. Старманса, Д. В. Хайнинга, Т. Нагтегаала, В. Герке, В. Хаармана. В России разработкой нового источника финансирования инновационной деятельности начали заниматься лишь с переходом к рыночной экономике, в конце х годов. Серьезно исследовать этот вопрос российские ученые стали с появлением венчурных фондов, организованных при содействии Европейского банка реконструкции и развития ЕБРР. Г1. Гулькин, Власов, Л. Л. Петруненков, Ю. П. Анисимов, М. Бунчук, В. А. Фирсов, Т. С. Зубарева, I Щербакова, Ю. В. Яковец, С. Н. Савельев, В. О. Соколов, А. М. Балабан, М. А. Балабан, Н. М. Фонштейн, М. А. Гусаков, Е. Ф. Денисов, А. М. Яновский, А. Т. Каржаув, А. Н. Фоломьев, А. Каширин, А. Семенов, , Аммосов, И. Гладких и др. Большинство работ российских ученых являются, по нашему мнению, описательными. В них, как правило, на основе зарубежного опыта, рассматриваются исторические аспекты становления и развития венчурного бизнеса, общая схема процесса финансирования, организационные формы существования венчурного капитала, возможности использования венчурного капитала для финансирования инноваций в российских условиях и перспективы его развития. Примером этому могут служить статьи М. Бунчука, Н. В. Качалина, А. М. Яновского, В. А. Фирсова, К. А. Вартаньяна и др. О.В. Мотовиловым, Т. С. Зубаревой, М. А. Гусаковым, Е. Ф. Денисовым, Л. И. Щербаковой. Вопросам организации процесса венчурного финансирования инновационных проектов на наш взгляд не уделяется достаточного внимания. Повидимому, это можно объяснить малым опытом практической деятельности венчурных фондов в России, осуществляющих свои инвестиции в отечественные предприятия. П. Гулькин является одним из первых отечественных исследователей, который рассмотрел западноевропейский опыт венчурного предпринимательства и попытался описать процесс организации венчурного финансирования в своей работе Венчурное финансирование в России. Однако, практические аспекты организации и ведения венчурного бизнеса по нашему мнению, им рассмотрены, не достаточно подробно. Более подробная картина становления и развития венчурной индустрии дана Ю. П. Аммосовым.