Теоретические проблемы оценки эффективности инвестиций

• Автор: Богатырев, Алексей Борисович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 160 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава 1 Теоретические основы оценки эффективности

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

1.1 Специфические особенности инвестиционных процессов.

1.2 Экономическая привлекательность проекта и эффективность.

1.3 Критерии и особенности оценки экономической эффективности Глава 2 Анализ существующих критериев оценки

инвестиционных проектов

2.1 Классические методы динамические

2.2 Вспомогательные методы практиков статический анализ.

Глава 3 Пути совершенствования методов оценки

эффективности инвестиций.
3.1 Сравнительный анализ основных показателей.
3.2 Предложения по совершенствованию методики расчта показателей
Заключение
Библиография


В результате государственный бюджет нест финансовые потери от неверных инвестиционных решений прошлых лет. Становится жизненно необходимо активно использовать существующие в мировой практике методы определения экономической эффективности инвестиционных проектов, пригодные как на стадии экспертизы, так и принятия инвестиционных решений. Проект, рассматриваемый в соответствии с заранее разработанным алгоритмом, становится предметом инвестиционного финансирования в рамках бюджетных и временных ограничений. Основная цель, которая преследуется в момент принятия решения, заключается в изучении возможности возврата инвестируемых средств и дополнительного получения дохода в размерах, соответствующих представлениям инвестора о минимальном пороге рентабельности. Методические трудности, прежде всего, определяются тем, что все относительно хорошо разработанные теории, методики и подходы были созданы для условий плановой экономики и поэтому имеют сейчас ограниченное применение. Следует также учитывать различия в исходных условиях хозяйственных систем с точки зрения существа рассматриваемых задач экономической оценки. Наджность и гарантии возврата предоставляемых ресурсов обеспечиваются за счт тщательной проработки и реализации самого проекта, реальной оценки его экономической и технической жизнеспособности. Главным источником погашения финансовых заимствований служат денежные поступления, возникающие от реализации проекта, а также активы, предоставляющие обеспечение по кредиту. Участников данного инвестиционного проекта прежде всего интересует насколько качественно и реалистично выполнено его техникоэкономическое обоснование. При этом, выгода участников проекта от его реализации должна быть достаточной для компенсации повышенных расходов. К трудностям практического характера относятся проблемы, связанные с учтом текущей конъюнктуры и структурных изменений в экономике. В результате перспективные стоимостные оценки зачастую бывают малоинформативны и труднореализуемы изза проблем с оценкой входящих в их состав параметров. Обеспечение необходимого экономического роста не может обойтись без анализа объективно складывающихся инвестиционных потоков. Необходимость их прогнозирования становится вс более актуальной. Изучение данных прогноза является необходимой предпосылкой принятия эффективных инвестиционных решений и должно предварять осуществление реальных инвестиций в различных сферах и регионах деятельности. Одним из основных показателей, характеризующих состояние данных инвестиционных потоков, является инвестиционная активность или интенсивность инвестиционной деятельности темпы изменения инвестиций. В совокупности факторов инвестиционной активности системообразующую роль играет, по нашему мнению, инвестиционная привлекательность. В несколько меньшей степени влияние на уровень инвестиционной активности оказывает инвестиционная способность, включающая в себя ряд объективных и субъективных признаков. К объективным признакам относятся наличие свободных собственных средств для осуществления инвестиционной деятельности и фактическая возможность привлечения замных средств. На современном этапе развития мировой экономики значение уровня инвестиционной способности для инвестиционной активности снижается. Это связано с глобализацией экономических отношений и процессов и той лгкостью, с которой субъекты инвестирования могут перемещать свои капиталы, меняя направления и регионы своей деятельности. В графическом представлении это выражается в незначительности угла наклона кривой инвестиционного предложения 2 на Рис. Взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности носит характер прямой корреляционной зависимости. Инвестиционная привлекательность представляет собой совокупность различных объективных и субъективных признаков, свойств, средств, возможностей объекта инвестирования, обуславливающих потенциальный платжеспособный спрос на инвестиции 1 на Рис. В зависимости от временного горизонта анализа и прогнозирования различается текущая и перспективная инвестиционная привлекательность. Рис.