Срочный рынок процентных финансовых инструментов, его роль и функции в развитии экономики

• Автор: Селезнев, Игорь Алексеевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 211 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава I. Срочный рынок финансовых инструментов, его структура и функции

1. Сущность рынка срочных контрактов и его роль в экономике.

Основные участники срочного рынка

1.1. Сущность рынка срочных контрактов, его развитие и рель 8 экономике.

1.2. Состав участников срочного рынка по экономическим интересам, выполняемым функциям и роли на рынке

2. Анализ структуры срочного рынка и основных направлений ее развития

2.1 Классификация деривативов. Характеристики основных сегментов рынка, групп и видов инструментов
2.2.Исследование структуры рынка деривативсе по срокам исполнения контрактов, по объектам сделок и по видам сделок

3. Хеджирование, его сущность, виды и стратегии

3.1 Сущность и виды хеджирования
3.2 Стратегии хеджирования
4. Функции срочного рынка.
4.1. Распределение рисков
4.2. Сбор и агрегирование информации
Глава II. Срочный рынок процентных финансовых инструментов и страхование процентных рисков
1.Процентный рынок, его структура и тенденции развития
2.Процентная ставка и процентные риски. Классификация процентных рисков
2.1. Процентная ставка, ее сущность и значение
2.2 Процентные риски и их классификация 2.3.Оценка рисков
З.Страхованив процентных рисков
3.1.Методы страхования процентных рисков. Хеджирование наиболее эффективный метод диверсификации процентных рисков посредством инструментов срочного рынка
3.2.Выбор инструмента хеджирования и особенности хеджирования посредством различных деривативов
3.3.Особенности хеджирования краткосрочных и долгосрочных процентных ставок 3.4.0 методе расчета дюрации срочных контрактов на долгосрочные финансовые инструменты
4.Срочный рынок России и перспективы его развития Заключение
Список литературы


К м годам XX века срочный рынок товаров практически стабилизировался в отношении объемов и номенклатуры товаров, являющихся объектами срочных сделок. Дальнейшее развитие этого сектора рынка сдерживается целым рядом причин. Вопервых, для товаров, даже являющихся биржевыми, свойственна качественная неоднородность например, множество сортов пшеницы, видов нефти, марок угля и т. Вовторых, на товарных рынках существует множество барьеров протекционистского характера. Изза этого большинство товарных рынков имеет замкнутый характер большинство стран или сообществ стремятся оградить национальных производителей сельскохозяйственной и сырьевой продукции от конкуренции со стороны иностранных компаний. Вследствие этого значительно затрудняется интернационализация этих рынков. Втретьих, возможности внебиржевой торговли такого рода активами сильно ограничены изза трудностей перевозки и хранения больших партий товара. На фоне стабилизации роста масштабов товарного срочного рынка к м гг. Концентрация финансового капитала в крупных фирмах и различных фондах, увеличение масштабов финансовых операций потребовали страхования крупных рисков. Срочный финансовый рынок стад оптимальным вариантом такого страхования, так как он позволяет при низких издержках страховать большие риски. Например, так называемый эффект рычага соотношение затрат на контракт и стоимости контролируемых с его помощью ресурсов, по данным Банка Международных Расчетов был равен в г. ii . Громадные масштабы наличного рынка вызвали необходимость резкого повышения уровня его информационного обеспечения. Эффективность рынка во многом стала определяться способностью быстро и правильно реагировать на изменения ситуаций. Срочный финансовый рынок создал возможность решения и такой задачи, так как растянутость сделки во времени позволяет получить и точнее отразить в ценах срочного рынка объективную информацию о будущем спросе, предложении, исключив при этом и многие психологические моменты неверная ориентация, слухи, паника и др. Все это позволяет обеспечить рынку большую устойчивость и стабилизировать экономику в целом. Кроме того, либерализация мирового валютного законодательства и снятие национальных ограничений на движение капитала удешевило и ускорило процесс оформления срочных сделок, а также существенно повысило ликвидность рынка за счет притока капиталов изза рубежа и расширило возможности эффективного вложения средств в иностранные финансовые активы. Появление срочных контрактов на сложные синтетические активы индекс цен, фондовые индексы существенно удешевило портфельный менеджмент, так как формирование аналогичного актива на наличном рынке, как правило, связано с высокими издержками и большими затратами времени. Развитие вычислительной техники и современных технологий передачи информации, вопервых, существенно облегчило расчеты по заключенным сделкам, а, вовторых, позволило создать системы автоматической торговли и использовать сложные стратегии управления рисками. Кроме того, срочные сделки служат не только для страхования рисков. В результате действия всех этих факторов объемы сделок с финансовыми инструментами быстро достигли уровня сделок с товарами, а уже с середины х гг. Срочный финансовый рынок быстро стал международным по своему характеру, многократно возросли его масштабы. В настоящее время срочный рынок уже является одним из наиболее крупных и динамичных секторов экономики. Современные масштабы срочного финансового рынка могут быть охарактеризованы величиной общей стоимости всех срочных контрактов по номиналу, которая в г. ВНП США. Если соотнести этот показатель со стоимостью всех финансовых активов на наличном рынке, то он составит порядка от нее1. При этом, количество заключаемых контрактов за год только на биржах к г. i, превысило 1 млрд. Объем биржевого срочного рынка по номиналу контрактов с по гг. Европе. Рассчитано по Ii v, i I. I, . i .