Формирование рынка корпоративных ценных бумаг в трансформируемой экономике

• Автор: Радченко, Павел Викторович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 110 с.

Введение

Глава I. Становление рынка акций в экономике России.

1. Приватизация как основа формирования рынка акций.

2. Фиктивный и реальный капитал на российском рынке акций

3. Специфика становления российского рынка акций.

4. Практика регулирования рынка акций в России.

Глава 2. Механизм функционирования рынка акций

1. Спекулятивный и инвестиционный спрос.

на акции приватизированных предприятий.

2. Акции как инструмент инвестирования в реальный

сектор экономики.

3. Финансовый кризис, его влияние на рынок акций.
4. Роль государства в развитии рынка акций.
Заключение.
Библиография


Б., Усмановой А. М. и др. Анализ правовых вопросов, связанных с рынком ценных бумаг, был сделан в работах Андреева В. К., Куракова В. Л. Вопросу организации и развития зарубежных фондовых рынков была посвящена работа Рубцова Б. Б. Большое внимание исследованию приватизационного процесса в России уделено в трудах Радаева В. В., Бузгадина . Несмотря на большое количество работ по данной теме, в экономической литературе недостаточно разработаны проблемы предпосылок формирования рынка акций, соотношения инвестиционной и спекулятивной функции, государственного воздействия на повышение эффективности функционирования рынка акций. Между тем, понимание причин, изменяющих соотношение спекулятивной и инвестиционной составляющих рынка акций, очень важно сегодня для принятия решений, стимулирующих увеличение инвестиционного потока в реальный сектор экономики. Сложность в проведении исследования данного вопроса связана с тем, что данные по рынку ценных бумаг в России зачастую скрыты коммерческой тайной, а доступные материалы дают неточную картину действительных процессов. Даже в сфере реального капитала существуют закрытые зоны большая доля теневой экономики, не учтенной официальной статистикой. Все это придает проблеме формирования российского рынка акций актуальный характер как в теоретическом, так и в практическом отношении. В своей работе диссертант учитывал и использовал в качестве ориентира результаты предыдущих исследований. Вместе с тем им была предпринята попытка дальнейшей разработки проблемы рынка акций, стимулирования инвестиций в производство в условиях современной российской экономики. Цели и задачи исследовании. Объектом исследования являются рынок корпоративных ценных бумаг в России, зарубежный фондовый рынок. Методологическая и теоретическая основа. Интернет, отчеты ФКЦБ РФ и ЦБ РФ. Для проведения исследования использовался экономикостатистический, исторический и фундаментальный анализ, логический и сравнительный анализ, обобщение и системный подход к анализу экономических отношений. Научная новизна исследований. Показаны предпосылки создания рынка корпоративных ценных бумаг приватизация путем акционирования, отделение капиталасобственности от капиталафункции, расширение источников инвестирования капитала. Раскрыты функции рынка корпоративных ценных бумаг инвестиционнособственническая и спекулятивная, показано их взаимодействие. Проведена классификация эмитентов по степени ликвидности выпущенных ими акций и участников спекулятивного рынка акций по методу получения ими спекулятивной прибыли, выявлена диалектическая взаимосвязь этих групп. Показано, что спекулятивные операции как одностороннее развитие рынка акций приводит к потере ценными бумагами их инвестиционных качеств, превращая их в инструмент перераспределения доходов в руки финансовой олигархии. Определено, что как необходимый элемент рыночной экономики они могут через индексы фондового рынка позитивно влиять на характер, пути и размеры инвестиций, улавливать опасность перегрева экономики, стимулировать развитие реального сектора. Сформулировано предложение о повышении инвестиционной функции рынка акций. Определены инструменты увеличения инвестиционного спроса дополнительный выпуск акций, конвертируемые облигации, позволяющие с меньшими издержками привлекать денежные средства под гарантированный доход, обеспеченный акциями предприятия депозитарные расписки, дающие возможность иностранным страховым и пенсионным фондам производить инвестиции в российские предприятия. Дана оценка практике государственного регулирования рынка акций, вызвавшей нестабильность экономики, показана необходимость усиления роли государства. Разграничены косвенные регулирование учетной ставки банковского процента, выдача лицензий, фискальная политика и прямые методы государственного воздействия на реальный и фиктивный капитал. Подчеркивается, что методы воздействия должны быть осторожными и в то же время решительными, что обеспечивает безопасность социальноэкономической системы.