Трансформация банковской системы в экономике современной России

• Автор: Самсонова, Виктория Михайловна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 207 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ И СОВРЕМЕННЫЕ ФОРМЫ ТРАНСФОРМАЦИИ ЬАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ..

1. Процессы трансформации как объективная необходимость.

2. Реорганизация, банковские слияния и рынок корпоративного контроля.

3. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ КОНЦЕПЦИИ УКРУПНЕНИЯ БАНКОВСКОГО КАПИТАЛА В ФОРМЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ
ГЛАВА II. СПЕЦИФИКА ТРАНСФОРМАЦИИ И КОНСОЛИДАЦИЯ БАНКОВСКОГО КАПИТАЛА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ.

1. Правовые и институциональные аспекты слияний и поглощений.

2. ОСОБЕННОСТИ КОНЦЕНТРАЦИИ БАНКОВСКОГО КАПИТАЛА В РОССИЙСКОЙ ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ
3. Оценка концентрации и интенсивности конкуренции на рынке банковских услуг СевероЗападного Административного Округа

ГЛАВА III. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ СЛИЯНИЙ И

ПОГ ЛОЩЕНИЙ .
1. Анализ эффективности и методы оценки байков в целях слияния
2. Применение модели реальных опционов мри оценке стоимости банков.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Например, он объединяет банковских организаций, отвечающих за депозитов в США. В других развитых странах за депозитов отвечали бы менее, чем организаций. Было бы чрезвычайно важно для будущих исследований получить связь между эффективностью и конкуренцией, найденную на локальных рынках США, в других странах, где банковских рынки обычно более высоко концентрированы. В этом направлении работали Берг и Ким, исследовавшие норвежские банки3. Трансформационный характер данного фактора определяется прежде всего тем, что в ближайшее время в России можно будет следить за эволюционным развитием и собственников и менеджеров. В странах с развитой рыночной экономикой корпоративная форма организации бизнеса пришла на смену более простым формам, в которых функции собственника и менеджера еще не разъединены. Именно она позволяет мобилизовать большие объемы капиталов для организации сложного бизнеса. В переходных экономиках частные корпорации возникали по ходу приватизации крупных государственных предприятий. В России эти процессы протекали особенно сложно. Результатом приватизации в России стало создание экономики инсайдерских фирм. Переход к рыночной системе потребовал замены прежней системы директоров советского типа на новых профессиональных менеджеров. Однако особенностью российской приватизации стало наличие собственности работников, которых охраняли предприятия от проникновения внешних инвесторов. При этом первые внешние держатели акций не были среди активных акционеров, приобретая бумаги либо в целях спекуляции, либо для перепродажи, либо для перекачки активов. Существенные недостатки собственности менеджеров состоят в том, что их компаниям затруднен доступ к внешним источникам финансирования. Кроме того, чем больше доля акций, принадлежащих менеджерам, тем труднее становится произвести их замену, если они оказались неэффективными руководителями. Р.Морк, А. Шлайфер и Р. Вишны детально исследовали стратегическую зависимость между характеристиками функционирования крупнейших корпораций 1 фирма из числа 0 и размерами инсайдерской собственности. Результаты исследований согласовались с гипотезой о нелинейном характере указанной зависимости. При доле менеджеров не превышающей 5 акционерной собственности, наблюдалась статически значимая положительная корреляция между эффективностью фирмы, измеряемый коэффициентом Тобина отношение текущей стоимости фирмы, определяемой рынком ценных бумаг, к восстановительной стоимости принадлежащего фирме реального капитала и инсайдерской долей акционерной собственностью. Для интервала от 5 до зафиксирована существенная отрицательная зависимость. В ряде исследований, проведенных в последующий период, Дж. Макконнел и Г. Сервес получили несколько иные результаты. По их расчетам отрицательное воздействие, оказываемое окапыванием менеджмента, обнаруживается лишь в ситуациях, когда управляющему персоналу принадлежит не менее всех акций корпорации5. Одну из важнейших причин расхождения результатов Морка, Шлайфера и Вишны и Макконнела и Сервеса было отмечено С. Коулом. Дело в том, что первые использовали выборку, включавшую лишь наиболее крупные фирмы. Макконнелл и Сервес использовали статистическую выборку, которая включала помимо крупных, также и средние фирмы. Данные Коула можно интерпретировать следующим образом в самых крупных корпорациях, где можно наблюдать наибольшую степень рассредоточения акционерной собственности, существенно ниже оказывается и тот порог, за которым менеджер может как владелец акций, реализовать механизмы акционерного контроля. Проблема отношений менеджерсобственник в значительной степени объясняется существованием ассиметрии информации. Возможность доступа к наиболее полной информации становится источником силы менеджеров и формирует пространство, в рамках которого управляющие могут осуществлять корыстные действия, т. Тем самым менеджеры стремятся максимизировать не стоимость фирмы, а свободные денежные потоки, которыми он может более или менее свободно распоряжаться.